JPMorgan-analytikere forudsiger, at kryptofokuserede børshandlede fonde (ETF'er), især for Bitcoin, vil se betydeligt højere tilstrømning af kapital i 2026 sammenlignet med 2025. Under ledelse af Nikolaos Panigirtzoglou bemærker deres analyse, at kapital, der kommer ind på kryptomarkedet via ETF'er, nåede en rekord på 130 milliarder dollar sidste år, drevet af stigende interesse for digitale aktivbeholdninger (DAT'er).
I 2025 blev tilstrømningen hovedsageligt drevet af Bitcoin- og Ethereum-ETF'er, hvilket analytikere siger primært blev understøttet af detailinvestorer og Bitcoin-køb fra DAT-virksomheder. Samtidig så institutionelle investorers og hedgefonders aktivitet – målt ved Bitcoin- og Ethereum-terminshandel på CME – ud til at aftage i forhold til 2024.
Rapporten indikerer, at over halvdelen af den samlede tilstrømning til digitale aktiver i 2025, omkring 68 milliarder dollar, kom fra DAT-virksomheder. Yderligere 23 milliarder dollar kom fra formelle strategier, en lille stigning fra 22 milliarder dollar året før. Andre DAT'er erhvervede digitale aktiver for cirka 45 milliarder dollar, en kraftig stigning fra kun 8 milliarder dollar i 2024. Dog fandt størstedelen af disse køb sted tidligere på året, og i oktober var købsmomentet fra DAT'er mærkbart aftaget.
Kryptoriskokapitalfinansiering bidrog også til de samlede kapitalstrømme, selvom det forblev langt under toppene fra 2021 og 2022. Mens den samlede risikokapitalfinansiering så en beskeden stigning i 2025 sammenlignet med 2024, faldt antallet af aftaler kraftigt, og investeringerne blev mere koncentreret i senere finansieringsrunder. JPMorgan antydede, at noget af den langsommere vækst i risikokapitalfinansiering kan skyldes, at kapital blev omdirigeret til DAT'er, da midler, der ellers kunne være gået til tidlige startups, i stedet blev allokeret til mere likvide beholdningsstrategier.
Fremadrettet forventer analytikere, at institutionelle kryptostrømme vil komme sig igen i 2026, muligvis drevet af nye reguleringsforanstaltninger såsom Crypto Market Structure Bill (CLARITY Act) i USA. Sådan lovgivning kunne styrke den institutionelle adoption af digitale aktiver og genoplive aktiviteten inden for områder som risikokapital, fusioner og opkøb samt børsintroduktioner.
Fremskridt med lovforslaget fik dog et tilbageslag sent onsdag, da centrale aktører i kryptoindustrien, herunder Coinbase, trak deres støtte tilbage. CEO Brian Armstrong erklærede, at visse bestemmelser gjorde denne version "væsentligt værre end den nuværende status quo."
På skrivende tidspunkt handledes Bitcoin til 96.050 dollar, en stigning på 10% over de sidste to uger, da bredere markedsindstrømning er genoptaget siden årets begyndelse.
Ofte stillede spørgsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over ofte stillede spørgsmål om JPMorgans prognose for Bitcoin og krypto-ETF'er, designet til at dække et udvalg af spørgsmål fra begynder til mere avancerede.
**Begynder- og definitionsspørgsmål**
1. **Hvad forudsagde JPMorgan præcist?**
JPMorgan-analytikere forudsagde, at spot Bitcoin-ETF'er kunne tiltrække over 130 milliarder dollars i nye investeringsmidler til kryptomarkedet i løbet af 2024.
2. **Hvad er en spot Bitcoin-ETF?**
Det er en børshandlet fond, der direkte holder Bitcoin. I stedet for at købe og opbevare Bitcoin selv, kan du købe andele i denne ETF gennem en almindelig mæglerkonto, hvilket giver dig eksponering mod dens pris.
3. **Hvorfor er 130 milliarder dollars så stort et tal?**
Det er en enorm mængde ny kapital. For at sætte det i perspektiv: de samlede nettoaktiver i alle guld-ETF'er globalt er omkring 100 milliarder dollars. Denne forudsigelse antyder, at krypto-ETF'er hurtigt kunne blive en større aktivklasse for institutionelle og detailinvestorer.
**Mekanisme- og påvirkningsspørgsmål**
4. **Hvordan skulle disse ETF'er tiltrække så mange penge?**
De fjerner store barrierer for traditionelle investorer: ingen behov for kryptopung, private nøgler eller uregulerede børser. Pensionsfonde, finansielle rådgivere og almindelige investorer kan nu få adgang til Bitcoin gennem det velkendte, regulerede aktiemarked.
5. **Hvorfra forventes disse 130 milliarder dollars at komme?**
JPMorgan antyder, at en betydelig del kunne komme fra investorrotation:
* Fra nuværende Bitcoin-beholdninger: Folk sælger Bitcoin holdt i trusts eller på børser for at købe de billigere, mere effektive ETF'er.
* Fra andre aktiver: Investorer, der flytter en lille procentdel af deres portefølje fra guld, hedgefonde eller andre alternative aktiver til krypto for diversificering og vækstpotentiale.
6. **Hvad er hovedfordelene ved at investere gennem en Bitcoin-ETF?**
* Bekvemmelighed & Velkendthed: Køb/salg i din eksisterende mæglerkonto.
* Sikkerhed & Regulering: Opbevaret af store, regulerede depotbanker.
* Likviditet: Nem at handle i markedsåbningstiden.
* Ingen Tekniske Udfordringer: Ingen bekymring om private nøgler, punge-sikkerhed eller overførsel af krypto.
**Avancerede og kritiske spørgsmål**
7. **Hvad er de potentielle ulemper eller risici ved denne ETF-drevne vækst?**