Analiștii JPMorgan prezic că fondurile tranzacționate la bursă (ETF) axate pe criptomonede, în special pentru Bitcoin, vor înregistra intrări de capital semnificativ mai mari în 2026 comparativ cu 2025. Conducând analiza, Nikolaos Panigirtzoglou notează că capitalul care a pătruns pe piața cripto prin ETF-uri a atins un record de 130 de miliarde de dolari anul trecut, alimentat de interesul crescând pentru trezoreriile cu active digitale (DAT).
În 2025, intrările au fost în mare parte propulsate de ETF-urile pentru Bitcoin și Ethereum, pe care analiștii spun că au fost susținute în principal de investitorii retail și de achizițiile de Bitcoin de către companiile DAT. Între timp, activitatea investitorilor instituționali și a fondurilor de hedging – măsurată prin tranzacționarea de viitor pe Bitcoin și Ethereum pe CME – părea să scadă relativ la 2024.
Raportul indică faptul că peste jumătate din totalul intrărilor de active digitale în 2025, aproximativ 68 de miliarde de dolari, au provenit de la companiile DAT. În plus, 23 de miliarde de dolari au venit din strategii formale, ușor peste cei 22 de miliarde de dolari din anul precedent. Alte DAT-uri au achiziționat aproximativ 45 de miliarde de dolari în active digitale, o creștere puternică de la doar 8 miliarde de dolari în 2024. Cu toate acestea, majoritatea acestor achiziții au avut loc mai devreme în cursul anului, iar până în octombrie, impulsul de cumpărare de la DAT-uri a încetinit vizibil.
Fondurile de capital de risc (VC) în cripto au contribuit, de asemenea, la fluxurile generale de capital, deși au rămas mult sub maximele înregistrate în 2021 și 2022. În timp ce fondurile totale de capital de risc au înregistrat o creștere modestă în 2025 comparativ cu 2024, numărul de tranzacții a scăzut puternic, iar investițiile s-au concentrat mai mult în runde de finanțare din fazele mai târzii. JPMorgan a sugerat că o parte din creșterea mai lentă a finanțării VC ar putea fi datorată redirecționării capitalului către DAT-uri, întrucât fondurile care ar fi putut merge către startup-uri în faze incipiente au fost alocate în schimb unor strategii de trezorerie mai lichide.
Privind în perspectivă, analiștii se așteaptă ca fluxurile instituționale în cripto să revină în 2026, posibil propulsate de noi măsuri reglementare, cum ar fi Legea privind Structura Pieței Cripto (CLARITY Act) din SUA. O astfel de legislație ar putea consolida adoptarea instituțională a activelor digitale și reînnoi activitatea în domenii precum capitalul de risc, fuziunile și achizițiile, și ofertele publice inițiale (IPO).
Cu toate acestea, progresul proiectului de lege a suferit un regres miercuri seara, după ce jucători cheie din industria cripto, inclusiv Coinbase, și-au retras sprijinul. CEO-ul Brian Armstrong a declarat că anumite prevederi fac această versiune „substanțial mai proastă decât starea actuală”.
În momentul redactării, Bitcoin se tranzacționa la 96.050 de dolari, în creștere cu 10% în ultimele două săptămâni, pe măsură ce intrările mai ample pe piață au reluat de la începutul anului.
Întrebări frecvente
Desigur. Iată o listă de întrebări frecvente despre prognoza JPMorgan pentru Bitcoin și ETF-urile cripto, concepută pentru a acoperi o gamă de întrebări de la începător la mai avansate.
**Începător – Întrebări de definiție**
1. **Ce a prezis exact JPMorgan?**
Analiștii JPMorgan au prognozat că ETF-urile spot Bitcoin ar putea atrage peste 130 de miliarde de dolari în noi investiții pe piața cripto în cursul anului 2024.
2. **Ce este un ETF spot Bitcoin?**
Este un fond tranzacționat la bursă care deține direct Bitcoin. În loc să cumperi și să stochezi Bitcoin singur, poți cumpăra acțiuni ale acestui ETF printr-un cont de brokeraj obișnuit, obținând astfel expunere la prețul său.
3. **De ce sunt 130 de miliarde de dolari atât de importanți?**
Este o sumă masivă de capital nou. Pentru context, activele nete totale din toate ETF-urile pe aur la nivel global sunt de aproximativ 100 de miliarde de dolari. Această predicție sugerează că ETF-urile cripto ar putea deveni rapid o clasă majoră de active pentru investitorii instituționali și retail.
**Mecanism și Impact – Întrebări**
4. **Cum ar aduce aceste ETF-uri atât de mulți bani?**
Ele elimină obstacole majore pentru investitorii tradiționali: nu mai este nevoie de portofele cripto, chei private sau burse nereglementate. Fondurile de pensii, consilierii financiari și investitorii obișnuiți pot accesa acum Bitcoin prin piața de capital reglementată și familiară.
5. **De unde se așteaptă să vină acești 130 de miliarde de dolari?**
JPMorgan sugerează că o parte semnificativă ar putea veni din rotația investitorilor:
* **Din deținerile curente de Bitcoin:** Oameni care vând Bitcoin deținut în trusturi sau pe burse pentru a cumpăra ETF-uri mai ieftine și mai eficiente.
* **Din alte active:** Investitorii care realocă un mic procent din portofoliul lor de la aur, fonduri de hedging sau alte active alternative în cripto, pentru diversificare și potențial de creștere.
6. **Care sunt principalele beneficii ale investiției printr-un ETF Bitcoin?**
* **Conveniență și familiaritate:** Cumperi/vinzi în contul tău existent de brokeraj.
* **Siguranță și reglementare:** Deținut de custode mari și reglementate.
* **Lichiditate:** Ușor de tranzacționat în orele de piață.
* **Fără bătăi de cap tehnice:** Fără griji privind cheile private, securitatea portofelului sau transferul de criptomonede.
**Avansat și Critic – Întrebări**
7. **Care sunt potențialele dezavantaje sau riscuri ale acestei creșteri propulsate de ETF-uri?**