Les analystes de JPMorgan prédisent que les fonds négociés en bourse (ETF) axés sur les cryptomonnaies, notamment pour le Bitcoin, connaîtront des entrées de capitaux nettement plus élevées en 2026 par rapport à 2025. Dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou, leur analyse note que les capitaux entrant sur le marché des cryptos via les ETF ont atteint un record de 130 milliards de dollars l'année dernière, stimulés par l'intérêt croissant pour les trésoreries d'actifs numériques (DAT).
En 2025, les entrées ont été largement portées par les ETF Bitcoin et Ethereum, que les analystes attribuent principalement aux investisseurs particuliers et aux achats de Bitcoin par les entreprises DAT. Parallèlement, l'activité des investisseurs institutionnels et des hedge funds – mesurée par le trading de contrats à terme Bitcoin et Ethereum sur le CME – semblait reculer par rapport à 2024.
Le rapport indique que plus de la moitié des entrées totales d'actifs numériques en 2025, soit environ 68 milliards de dollars, provenaient des entreprises DAT. 23 milliards de dollars supplémentaires provenaient de stratégies formelles, en légère hausse par rapport aux 22 milliards de l'année précédente. D'autres DAT ont acquis environ 45 milliards de dollars d'actifs numériques, une forte augmentation par rapport à seulement 8 milliards en 2024. Cependant, la plupart de ces achats ont eu lieu plus tôt dans l'année, et en octobre, l'élan d'achat des DAT avait nettement ralenti.
Le financement par capital-risque dans les cryptos a également contribué aux flux de capitaux globaux, bien qu'il soit resté bien en deçà des sommets de 2021 et 2022. Si le financement total en capital-risque a connu une modeste hausse en 2025 par rapport à 2024, le nombre de transactions a fortement chuté et les investissements se sont concentrés sur des tours de table plus avancés. JPMorgan suggère qu'une partie de la croissance plus lente du financement en capital-risque pourrait être due à une réorientation des capitaux vers les DAT, les fonds qui auraient pu aller à des startups en phase initiale étant plutôt alloués à des stratégies de trésorerie plus liquides.
Pour l'avenir, les analystes s'attendent à un rebond des flux institutionnels dans les cryptos en 2026, potentiellement porté par de nouvelles mesures réglementaires comme le projet de loi sur la structure du marché des cryptos (CLARITY Act) aux États-Unis. Une telle législation pourrait renforcer l'adoption institutionnelle des actifs numériques et relancer l'activité dans des domaines comme le capital-risque, les fusions-acquisitions et les introductions en bourse.
Cependant, l'avancée du projet de loi a subi un revers mercredi soir lorsque des acteurs clés de l'industrie des cryptos, dont Coinbase, ont retiré leur soutien. Le PDG Brian Armstrong a déclaré que certaines dispositions rendaient cette version "nettement pire que le statu quo actuel".
Au moment de la rédaction, le Bitcoin s'échangeait à 96 050 dollars, en hausse de 10 % sur les deux dernières semaines, alors que les entrées de capitaux sur le marché au sens large ont repris depuis le début de l'année.
**Foire Aux Questions**
Bien sûr. Voici une liste de FAQ concernant les prévisions de JPMorgan sur les ETF Bitcoin et cryptos, conçue pour couvrir un éventail de questions, des débutants aux plus avancées.
**Débutant - Questions de définition**
1. **Qu'ont exactement prédit JPMorgan ?**
Les analystes de JPMorgan prévoient que les ETF Bitcoin au comptant pourraient attirer plus de 130 milliards de dollars de nouveaux investissements sur le marché des cryptos au cours de l'année 2024.
2. **Qu'est-ce qu'un ETF Bitcoin au comptant ?**
C'est un fonds négocié en bourse qui détient directement du Bitcoin. Au lieu d'acheter et de stocker vous-même du Bitcoin, vous pouvez acheter des parts de cet ETF via un compte de courtage classique, vous exposant ainsi à son prix.
3. **Pourquoi 130 milliards de dollars sont-ils si importants ?**
C'est une quantité massive de nouveaux capitaux. Pour donner un contexte, l'actif net total de tous les ETF sur l'or dans le monde est d'environ 100 milliards de dollars. Cette prédiction suggère que les ETF cryptos pourraient rapidement devenir une classe d'actifs majeure pour les investisseurs institutionnels et particuliers.
**Mécanisme et Impact - Questions**
4. **Comment ces ETF pourraient-ils attirer autant d'argent ?**
Ils éliminent des obstacles majeurs pour les investisseurs traditionnels : pas besoin de portefeuilles cryptos, de clés privées ou d'échanges non réglementés. Les fonds de pension, conseillers financiers et investisseurs individuels peuvent désormais accéder au Bitcoin via le marché boursier réglementé qu'ils connaissent.
5. **D'où proviendraient ces 130 milliards de dollars ?**
JPMorgan suggère qu'une part significative pourrait provenir d'une rotation des investisseurs :
* **Des détentions actuelles de Bitcoin** : Des personnes vendant du Bitcoin détenu dans des trusts ou sur des échanges pour acheter les ETF, plus efficaces et moins chers.
* **D'autres actifs** : Des investisseurs réallouant un petit pourcentage de leur portefeuille, de l'or, des hedge funds ou d'autres actifs alternatifs vers les cryptos pour la diversification et le potentiel de croissance.
6. **Quels sont les principaux avantages d'investir via un ETF Bitcoin ?**
* **Convenance et Familiarité** : Achat/vente dans votre compte de courtage existant.
* **Sécurité et Régulation** : Détention par des dépositaires réglementés de grande taille.
* **Liquidité** : Facile à trader pendant les heures de marché.
* **Aucune Complexité Technique** : Pas de souci concernant les clés privées, la sécurité du portefeuille ou le transfert de cryptos.
**Avancé - Questions critiques**
7. **Quels sont les inconvénients ou risques potentiels de cette croissance pilotée par les ETF ?**