La începutul lunii februarie, prețul Bitcoin a scăzut la cel mai scăzut nivel de la alegerile lui Donald Trump din noiembrie 2024. Această scădere se crede că a fost declanșată de levierul excesiv de pe piață din acel moment. Datele recente on-chain arată o reducere majoră a levierului pe piața de derivate Bitcoin în ultima săptămână, scăzând riscul de lichidări în masă.
Într-un nou post Quicktake pe CryptoQuant, traderul CryptoOnchain a evidențiat un eveniment puternic de deleveraging pe Binance, cea mai mare bursă de cripto din lume după volum. Metrica cheie, Rata Estimată a Levierului (ELR), a scăzut semnificativ în ultimele săptămâni.
ELR măsoară raportul dintre interesul deschis și rezervele unei burse, reflectând levierul mediu utilizat de comercianți. Un ELR ridicat semnalează un risc de piață mai mare, unde chiar și fluctuații mici de preț pot declanșa lichidări mari și pot amplifica mișcările de preț. La sfârșitul lunii ianuarie, ELR a atins un maxim de aproximativ 0,1980, indicând o piață supraîncălzită și speculativă. După scăderea prețului Bitcoin, raportul s-a răcit la aproximativ 0,1414—o scădere de 28%.
CryptoOnchain notează că această scădere indică faptul că a avut loc un deleveraging major, scăderea prețului forțând închiderea multor poziții long cu levier excesiv. Deși impactul imediat asupra prețului a fost dur, eliminarea levierului excesiv este în cele din urmă sănătoasă pentru piață. Aceasta reduce "bula derivatelor", creând o structură de piață mai eficientă, mai puțin predispusă la volatilitate bruscă și extremă.
Analistul concluzionează că, odată cu revenirea ELR la niveluri normale, riscul unor noi cascade de lichidări a scăzut. Cu toate acestea, pentru ca Bitcoin să reconstruiască o tendință optimistă, va avea nevoie de presiune reală de cumpărare și cerere organică din piața spot.
Până acum, Bitcoin se tranzacționează în jur de 67.950 de dolari, în creștere cu aproape 2% în ultima zi. În ciuda acestei creșteri zilnice, criptomoneda rămâne în scădere cu peste 1% în ultima săptămână, conform datelor CoinGecko.
Întrebări frecvente
Întrebări frecvente: Piața Bitcoin înregistrează o reducere a levierului de 28%. Ce urmează?
Întrebări pentru începători
Q1: Ce este o reducere a levierului (leverage unwind), în termeni simpli?
A: Este atunci când mulți comercianți care au împrumutat bani pentru a paria pe prețul Bitcoin sunt forțați să-și vândă activele pentru a-și rambursa împrumuturile, de obicei pentru că prețul s-a mișcat împotriva lor. Acest lucru creează un val de presiune de vânzare.
Q2: De ce este importantă o reducere de 28%?
A: Înseamnă că o sumă foarte mare de bani împrumutați — în valoare de miliarde de dolari — a părăsit piața rapid. O astfel de ieșire rapidă poate provoca scăderi bruște de preț și o volatilitate ridicată pe măsură ce piața se ajustează.
Q3: Ce cauzează de obicei o reducere a levierului?
A: O scădere bruscă și semnificativă a prețului Bitcoin. Când prețurile scad, comercianții care au împrumutat pentru a cumpăra Bitcoin sunt lichidați — pozițiile lor sunt vândute automat de burse pentru a preveni pierderi suplimentare la împrumuturi.
Q4: Este acesta un semn că Bitcoin se prăbușește definitiv?
A: Nu neapărat. Deși reducerile severe ale levierului sunt o parte normală, deși dureroasă, a piețelor volatile, ele pot elimina riscul excesiv și pot crea uneori o fundație mai stabilă pentru prețuri, deși este posibilă o scădere ulterioară.
Q5: Ce ar trebui să facă un investitor obișnuit când se întâmplă acest lucru?
A: Să evite vânzarea în panică. Să înțeleagă că volatilitatea ridicată este de așteptat. Este un moment pentru prudență — considerați-o o reamintire să nu investiți niciodată mai mult decât vă puteți permite să pierdeți, mai ales cu fonduri împrumutate.
Întrebări avansate, axate pe piață
Q6: Cum afectează această reducere structura pieței în viitor?
A: Reduce riscul sistemic general prin scăderea cantității de levier excesiv de pe piață. Acest lucru poate micșora probabilitatea unor lichidări în cascadă pe termen scurt, dar poate duce și la o reducere a volumului de tranzacționare și a lichidității.
Q7: Care sunt metricile cheie de urmărit acum?
A: Urmăriți:
Ratele de finanțare (Funding Rates): Sunt neutre sau negative? Aceasta arată dacă levierul se reconstruiește.
Interesul deschis (Open Interest): Se stabilizează sau încă scade?
Rezervele burselor (Exchange Reserves): Se mută monedele de pe burse sau pe burse?
Nivelurile de lichidare (Liquidation Levels): Unde se află următoarele aglomerări mari de poziții cu levier?