जोशुआ लिम के अनुसार, बिटकॉइन डेरिवेटिव क्वांटम सेलऑफ का सबसे पहला संकेतक होते हैं।

फाल्कनएक्स के बाजारों के सह-प्रमुख जोशुआ लिम के अनुसार, क्वांटम कंप्यूटिंग से बिटकॉइन को होने वाला खतरा सबसे पहले डेरिवेटिव बाजारों में स्पष्ट हो सकता है, किसी भी चोरी हुए सिक्कों के ब्लॉकचेन पर वास्तव में स्थानांतरित होने से बहुत पहले। 16 अप्रैल को एक्स पर एक थ्रेड में, लिम ने संभावित "क्यू-डे" घटना के आसपास के सबसे अधिक व्यापार योग्य संकेतों की रूपरेखा प्रस्तुत की।

लिम का तर्क है कि मूल चुनौती केवल यह नहीं है कि क्या बिटकॉइन तकनीकी रूप से पोस्ट-क्वांटम क्रिप्टोग्राफी में संक्रमण कर सकता है। यह भी है कि क्या नेटवर्क राजनीतिक रूप से यह तय कर सकता है कि सातोशी नाकामोतो के सिक्कों और अन्य पुराने, निष्क्रिय आउटपुट्स का क्या करना है जो शायद ऐसे किसी भी प्रवासन का हिस्सा कभी नहीं बनेंगे।

क्वांटम जोखिम डेरिवेटिव के माध्यम से प्रकट हो सकता है

लिम इस मुद्दे को दो अलग-अलग प्रश्नों में विभाजित करते हैं। पहला तकनीकी है: बिटकॉइन को उस दीर्घवृत्तीय वक्र क्रिप्टोग्राफी से कैसे दूर ले जाया जाए जो वर्तमान में निजी कुंजियों को सुरक्षित करती है। दूसरा अधिक जटिल है: "उस मौलिक रूप से गैर-गणितीय और पूरी तरह से सामाजिक-राजनीतिक प्रश्न से कैसे निपटा जाए कि सातोशी के सिक्कों का क्या करना है।" उनका दावा है कि सबसे बड़ा जोखिम केवल क्रिप्टोग्राफिक टूट-फूट ही नहीं है, बल्कि उसके बाद आने वाला शासन संकट है।

हालांकि बिटकॉइन के अधिकांश यूटीएक्सओ के लिए एक प्रवासन पथ संभव है - वह बीआईपी 361 का हवाला देते हैं जो पोस्ट-क्वांटम प्रवासन और सातोशी-युग के सिक्कों दोनों को संबोधित करने वाला एक प्रस्ताव है - लेकिन यह समस्या का केवल एक हिस्सा हल करता है। लिम के अनुमान के अनुसार सातोशी के पास लगभग 1.1 मिलियन बीटीसी हैं, और कमजोर पतों में अन्य पुराने या खोए हुए सिक्कों से संभावित रूप से प्रभावित कुल आपूर्ति 1.7 मिलियन बीटीसी तक पहुंच सकती है, जो एक "127 अरब डॉलर का सवाल" है।

उनका तर्क है कि ये सिक्के अलग हैं, क्योंकि वे संभवतः किसी भी समुदाय-नेतृत्व वाले प्रवासन में भाग नहीं लेंगे, जब तक कि सातोशी अभी भी सक्रिय नहीं हैं और उन्हें स्थानांतरित करने को तैयार नहीं हैं। इससे बाजारों के लिए दो असहज संभावित परिणाम सामने आते हैं:

1. या तो सातोशी अभी भी मौजूद हैं और क्यू-डे से पहले सिक्कों को स्थानांतरित कर सकते हैं, जिससे बीटीसी की कीमत गिर सकती है क्योंकि बाजार उन सिक्कों के बिकने की संभावना को फिर से मूल्यांकित करता है।
2. या सातोशी मौजूद नहीं हैं, और किसी के पास पर्याप्त शक्तिशाली क्वांटम कंप्यूटर है जो सिक्कों को चुरा लेता है।

यही कारण है कि, लिम के लिए, सातोशी के सिक्के "एक गणित की समस्या नहीं" बल्कि एक राजनीतिक समस्या का प्रतिनिधित्व करते हैं। संभावित प्रतिक्रियाएं राजनीतिक विकल्प हैं: या तो शासन के माध्यम से सिक्कों को जला दें - जो अपरिवर्तनीयता और मिसाल के बारे में गंभीर सवाल खड़े करता है - या एक हार्ड फोर्क को अंजाम दें, जिससे बाजार को उस चेन और वर्तमान नियमों को बनाए रखने वाली चेन के बीच चयन करने दिया जाए, भले ही क्वांटम जोखिम बना रहे।

लिम का सुझाव है कि पहले विकल्प का प्रयास करने से भी दूसरा विकल्प सामने आ सकता है। उन्होंने लिखा, "हमारा एकमात्र सुरक्षात्मक उपाय या तो ए) शासन के माध्यम से सातोशी के सिक्कों को जला देना है, या बी) एक हार्ड फोर्क बनाना और बाजार को यह तय करने देना है कि असली बीटीसी कौन सा है।" उनका मानना है कि यह संभवतः एक सुरक्षा प्रतिक्रिया के साथ-साथ बिटकॉइन की पहचान पर एक राजनीतिक प्रतिस्पर्धा बन जाएगा, और उन्होंने यह भी कहा कि ऐसे परिदृश्य में सबसे संभावित क्वांटम चोर "एक राज्य-स्तरीय अभिनेता" होगा।

एक अलग बाजार परिदृश्य

लिम फिर किसी भी भविष्य के फोर्क की तुलना अगस्त 2017 में बिटकॉइन के विभाजन से करते हैं, जिसने बीटीसी और बीसीएच बनाया था। उस समय, बिटकॉइन लगभग 45 अरब डॉलर का बाजार था जिस पर खुदरा निवेशकों का वर्चस्व था, और कई लोगों ने फोर्क का स्वागत किया क्योंकि इसने एक अतिरिक्त संपत्ति बनाई। आज का बाजार बहुत अलग है: लगभग 1.5 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन, अत्यधिक संस्थागत, और ईटीएफ, सूचीबद्ध फ्यूचर्स और विकल्पों के साथ गुंथा हुआ। यह बदलता है कि जोखिम कैसे फैलेगा।

लिम ने लिखा, "आज एक हार्ड फोर्क, या उसकी संभावना भी, पूरी तरह से एक अलग जानवर होगी।" "इसके परिणामस्वरूप अत्यधिक अस्थिरता और संभवतः मूल्य में गिरावट होगी: एक बड़ी गिरावट और बड़े पैमाने पर कैस्केडिंग लिक्विडेशन।" उन्होंने कहा कि अगर समुदाय प्रभावित सिक्कों को जलाने के मुद्दे पर लगभग बराबर विभाजित होता, तो संस्थागत निवेशकों को घटना से पहले जोखिम कम करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है। बाजार पर बढ़ता दबाव है। जबकि कुछ बिटकॉइन निवेशक 78,000 डॉलर तक पहुंचने को लेकर आशावादी हैं, ग्लासनोड के विश्लेषक सतर्क रहने की सलाह देते हैं।

डेरिवेटिव बाजार संभावित "क्यू-डे" जोखिम के शुरुआती चेतावनी संकेत प्रदान कर सकते हैं - एक ऐसा परिदृ�्य जहां क्वांटम कंप्यूटिंग क्रिप्टोकरेंसी सुरक्षा को खतरा पहुंचाती है। लिम के अनुसार, देखने के लिए प्रमुख संकेतकों में दीर्घकालिक विकल्प स्क्यू, फ्यूचर्स आधार दरें और व्यापारिक गतिविधि कहां केंद्रित है, शामिल हैं।

वर्तमान में, डाउनसाइड सुरक्षा के लिए दीर्घकालिक बिटकॉइन पुट विकल्पों की लागत बहु-वर्षीय उच्च स्तर के निकट है, जो स्तर 2022 में प्रमुख क्रिप्टो विफलताओं के दौरान अंतिम बार देखा गया था। इसके अतिरिक्त, बिटकॉइन फ्यूचर्स स्पॉट मूल्य की तुलना में महत्वपूर्ण छूट पर कारोबार कर रहे हैं।

सिद्धांत रूप में, क्वांटम कंप्यूटिंग में सफलता के खतरे के कारण यह फ्यूचर्स छूट सिकुड़नी चाहिए या यहां तक कि उलट जानी चाहिए, क्योंकि व्यापारी जोखिम के खिलाफ बचाव करते हैं या संभावित फोर्क के लिए स्थिति बनाते हैं। चूंकि ऐसी घटना का समय अज्ञात है, ये संकेत संभवतः लंबी अवधि के अनुबंधों में दिखाई देंगे।

हालांकि, लिम स्पष्ट करते हैं कि बाजार जरूरी नहीं कि आसन्न क्वांटम घटना को मूल्यांकित कर रहा हो। कुछ चेतावनी के संकेत मौजूद हैं, लेकिन वे व्यापक बाजार जोखिमों या संरचनात्मक परिवर्तनों, जैसे बढ़ते संस्थागत व्यापार को भी दर्शा सकते हैं।

उनका मुख्य निष्कर्ष सीधा है: यदि क्वांटम खतरा कभी विश्वसनीय हो जाता है, तो पहले संकेत संभवतः डेरिवेटिव बाजारों में दिखाई देंगे, न कि पुराने बिटकॉइन वॉलेट के सक्रिय होने से।

इस रिपोर्ट के अनुसार, बिटकॉइन 75,024 डॉलर पर कारोबार कर रहा है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
बेशक, यहां जोशुआ लिम के दृष्टिकोण के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची दी गई है कि बिटकॉइन डेरिवेटिव क्वांटम सेलऑफ के सबसे पहले संकेतक के रूप में कार्य करते हैं, जिसे स्पष्ट और सुलभ बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।



शुरुआती: परिभाषा संबंधी प्रश्न



1 क्रिप्टो में क्वांटम सेलऑफ क्या है?

क्वांटम सेलऑफ एक बहुत तेज, गंभीर और व्यापक बाजार दुर्घटना है जहां किसी परिसंपत्ति की कीमत बहुत कम समय में नाटकीय रूप से गिर जाती है। यह ऑटोमेटेड बिक्री की कैस्केड द्वारा ट्रिगर किए गए स्टेरॉयड पर फ्लैश क्रैश जैसा है।



2 बिटकॉइन डेरिवेटिव क्या हैं?

वे वित्तीय अनुबंध हैं जो अपना मूल्य बिटकॉइन की कीमत से प्राप्त करते हैं। सबसे सामान्य प्रकार फ्यूचर्स और ऑप्शंस हैं। इनका उपयोग जोखिम को हेज करने या मूल्य परिवर्तन पर सट्टा लगाने के लिए किया जाता है।



3 जोशुआ लिम कौन हैं?

जोशुआ लिम क्रिप्टो वित्त जगत में एक प्रसिद्ध व्यक्ति हैं, पूर्व में जेनेसिस ट्रेडिंग में डेरिवेटिव्स के प्रमुख और अब एक क्रिप्टो-केंद्रित वेंचर फर्म के सह-संस्थापक हैं। उन्हें क्रिप्टो बाजारों और डेरिवेटिव में विशेषज्ञ माना जाता है।



मूल अवधारणा: तंत्र संबंधी प्रश्न



4 जोशुआ लिम का डेरिवेटिव को सबसे पहले संकेतक के रूप में क्या मतलब है?

उनका मतलब है कि बड़ी परेशानी के संकेत अक्सर स्पॉट बाजार में दिखाई देने से पहले डेरिवेटिव बाजारों में दिखाई देते हैं। फ्यूचर्स और ऑप्शंस से डेटा एक चेतावनी संकेत के रूप में कार्य कर सकता है।



5 डेरिवेटिव सेलऑफ होने से पहले कैसे संकेत दे सकते हैं?

डेरिवेटिव में प्रमुख चेतावनी के संकेतों में शामिल हैं:

चरम फंडिंग दरें: जब एक स्थायी फ्यूचर्स अनुबंध रखने की लागत अत्यधिक सकारात्मक या गहरी नकारात्म