디파이 리포트(The DeFi Report)의 설립자 마이클 나도는 하이퍼리퀴드의 장기적 전망에 대해서는 여전히 낙관적이지만, 최근 HYPE 토큰의 급등은 시기상조라고 평가한다. 그는 X(구 트위터) 게시글에서 온체인 활동과 포지셔닝 데이터가 약화되기 시작하는 시점에 시장이 강세 이야기에 지나치게 흥분하고 있다고 지적했다.
나도의 주된 주장은 하이퍼리퀴드가 실패하고 있다는 것이 아니라, HYPE의 최근 가격 강세가 현재 기초 데이터가 정당화할 수 있는 수준을 앞질렀을 수 있다는 것이다. 그는 "저는 @Globalflows와 HYPE 모두의 팬이지만, 그가 너무 일찍 나섰다고 생각합니다"라고 적었다. 그는 HYPE이 "토큰 이코노믹스와 '트래드파이/원유 선물' 담론 덕분에 약세장에서 강세를 보였다(BTC를 상회)"고 언급했지만, "현실은 하이퍼리퀴드도 다른 암호화폐처럼 '리스크 오프' 체인처럼 보인다"고 반박했다.
장기적으로는 하이퍼리퀴드 강세론이나 지금은 아니다
이 구분은 중요하다. 하이퍼리퀴드는 완전한 온체인 금융 시스템을 위해 구축된 고성능 레이어-1 블록체인으로 마케팅하며, 영구(퍼페추얼) 및 현물 시장을 위한 온체인 오더북을 특징으로 한다. 지지자들은 종종 HYPE의 설계를 강조한다: 거래 수수료는 커뮤니티로 향하고, 지원 펀드가 수수료를 HYPE으로 전환해 해당 토큰을 소각하며, 스테이킹 참여자는 거래 수수료 할인을 받을 수 있다. 따라서 나도가 "토큰 이코노믹스"를 언급할 때는 힘든 시장에서도 HYPE의 매력을 유지해 온 이러한 구조적 특징을 가리키는 것이다.
그는 또한 최근 하이퍼리퀴드 주변에서 주목받은 "트래드파이/원유 선물" 담론에 대해서도 간략히 언급했다. 이 플랫폼의 제안은 암호화폐의 24/7 시장 구조를 보다 전통적인 자산에 도입할 수 있다는 것이다. 하이퍼리퀴드의 원유 연계 퍼페추얼은 이란을 포함한 최근 지정학적 긴장 속에서 관심이 급증했는데, 거래자들이 정규 시장 시간 외에 원유를 거래하는 데 이를 사용했기 때문이다. 이는 하이퍼리퀴드가 또 다른 암호화폐 체인이 아닌 실시간 매크로 거래 장소로 진화하고 있다는 생각을 부채질했다.
나도는 데이터가 더 이상 이 담론을 완전히 지지하지 않는다고 반박한다. 그는 "수수료는 56% 감소, 거래량은 55% 감소, 미결제약정은 44% 감소, 브리지된 자산은 32% 감소했다"며 "지난 30일 동안 유입은 거의 없었다"고 덧붙였다. 이러한 지표는 중요하다: 수수료와 거래량은 실제 거래 활동을 반영하고, 미결제약정은 미결제 파생상품 노출을 보여주며, 브리지된 자산은 네트워크로 이동하는 자본을 나타낸다.
그는 "현실은 작년에 봤던 HYPE의 동일한 5만 명 사용자들이다"라고 말하며 요점을 강조했다. 이는 우려를 직설적으로 표현한 것이다: 사용자 성장과 자본 유입이 정체된 동안 담론적 과대광고로 가격이 상승하고 있을 수 있다는 것이다.
나도는 이후 기초 분석에서 시장 구조 분석으로 전환했다. 그는 하이퍼리퀴드의 원유 선물 거래량이 3월 9일에 정점을 찍은 후 감소해 와서 랠리 뒤의 주요 동력 중 하나를 약화시켰다고 지적했다. 동시에 그는 HYPE이 "국소적으로 과매수 상태"라고 주장하며 67의 상대강도지수(RSI)를 근거로 들었고, 토큰이 많은 트레이더가 주시하는 장기 기술적 지표인 50주 이동평균에서 저항에 직면하고 있다고 언급했다.
그의 회의론은 PURR에도 미친다. 나스닥에서 하이퍼리퀴드 전략 회사(Hyperliquid Strategies Inc.)로 상장된 PURR는 HYPE을 축적하고 미국 및 기관 투자자에게 해당 토큰에 대한 노출을 제공하는 데 초점을 맞춘 디지털 자산 재무 관리 회사다. 나도는 "리스크 오프 약세장"에서 이 수단을 구매하는 것을 "이해하기 어려운" 일이라고 불렀는데, 특히 그의 견해로는 아직도 전통 금융이 HYPE 노출을 긴급히 찾고 있다는 증거가 거의 없기 때문이다. 그는 HYPE이 1월 20일 이후 93% 상승한 반면, PURR은 같은 기간 동안 87%만 상승했다고 지적했다.
궁극적으로 나도의 입장은 신중한 경고지, 약세 항복이 아니다. 그는 "장기적으로는 강세론자"로 남아 있지만, 현재로서는 랠리가 현재 데이터로 지지받지 못한다고 믿는다. 그는 최근 가격 움직임에 베팅하고 있다(매도 포지션). 트레이더에게 메시지는 분명하다: 하이퍼리퀴드의 장기적 전망은 여전히 강할 수 있지만, 그의 견해로는 단기적 조건이 더 이상 특히 매력적인 매수 기회를 제시하지 않는다. 작성 시점 기준 HYPE은 41.031달러에 거래되고 있었다.
자주 묻는 질문
애널리스트, 하이퍼리퀴드 매수 자제 권고
초급 수준 질문
Q1 하이퍼리퀴드가 무엇인가요?
A 하이퍼리퀴드는 암호화폐 또는 디지털 자산입니다. 이름으로 미루어 볼 때 분산형 금융(DeFi) 또는 유동성 프로토콜과 관련이 있을 수 있습니다.
Q2 애널리스트가 매수를 자제하라고 조언한다는 것은 무엇을 의미하나요?
A 이는 하이퍼리퀴드를 연구한 금융 또는 시장 전문가가 현재 가격이 너무 높거나 위험하다고 믿는다는 의미입니다. 그들은 가격이 하락할 수 있다고 예상하여 투자자들이 지금 당장 구매하지 않도록 권고하고 있습니다.
Q3 애널리스트가 왜 이런 종류의 조언을 하나요?
A 애널리스트는 자산의 가격 역사, 시장 동향, 프로젝트 기초 요소, 전반적인 경제 상황과 같은 요소들을 살펴봅니다. 과대평가, 약한 전망 또는 높은 위험의 징후를 발견하면 투자자를 잠재적 손실로부터 보호하기 위해 경고 또는 매도/회피 권고를 발행합니다.
Q4 이미 하이퍼리퀴드를 보유하고 있다면 즉시 매도해야 하나요?
A 꼭 그렇지는 않습니다. 애널리스트의 조언은 하나의 의견일 뿐입니다. 자신의 투자 목표, 위험 감수성 및 연구를 고려해야 합니다. 이 조언은 현재 수준에서의 매수에 관한 것으로, 여러분이 매수했을 때의 가격과 다를 수 있습니다. 이는 조심하라는 신호이지, 매도하라는 직접적인 명령은 아닙니다.
Q5 현재 수준이란 무엇인가요?
A 현재 수준은 분석이 작성된 시점의 하이퍼리퀴드 현재 시장 가격을 의미합니다. 애널리스트는 이 특정 가격 지점이 새로운 구매자에게 좋은 진입점이 아니라고 믿습니다.
고급/실용적 질문
Q6 애널리스트가 어떤 구체적인 이유를 들었을까요?
A 정확한 이유는 전문 기사에 있겠지만, 일반적인 이유로는 가격이 너무 빠르게 상승했음, 토큰 이코노믹스가 좋지 않음, 기초 프로젝트의 기초 요소가 약함, 경쟁 증가, 또는 광범위한 시장 동향이 부정적임 등이 포함될 수 있습니다.
Q7 이는 단기적 경고인가요, 장기적 경고인가요?
A 이는 일반적으로 진입 가격에 대한 단기에서 중기적 경고를 의미합니다. 애널리스트는 이러한 수준에서 가격 조정 가능성이 높다고 보는 것입니다. 프로젝트에 대한 장기적 견해는 다를 수 있지만, 지금 당장 매수하는 것을 권하지 않는 것입니다.