Michael Nadeau, fondateur de The DeFi Report, reste optimiste quant aux perspectives à long terme d'Hyperliquid, mais estime que la récente flambée de son jeton HYPE est malvenue. Dans un post sur X, il a suggéré que le marché s'enthousiasme de manière excessive pour le récit haussier au moment même où l'activité on-chain et les données de positionnement commencent à faiblir.
L'argument principal de Nadeau n'est pas qu'Hyperliquid échoue, mais que la récente force du prix de HYPE a peut-être dépassé ce que les données sous-jacentes actuelles peuvent justifier. « Je suis un fan de @Globalflows et de HYPE, mais je pense qu'il est trop tôt ici », a écrit Nadeau. Il a noté que HYPE avait « été solide en marché baissier (surperformant le BTC) grâce à sa tokenomics + le récit 'TradFi/contrats pétroliers' », mais a soutenu que « la réalité est qu'Hyperliquid ressemble à une chaîne 'risk-off', comme tout le reste de la crypto ».
Haussier sur Hyperliquid à long terme, mais pas maintenant
Cette distinction est importante. Hyperliquid se présente comme une blockchain layer-1 haute performance conçue pour un système financier entièrement on-chain, avec des carnets d'ordres on-chain pour les marchés perpétuels et au comptant. Ses partisans mettent souvent en avant la conception de HYPE : les frais de trading sont dirigés vers la communauté, un fonds d'assistance convertit les frais en HYPE et brûle ces jetons, et les stakers peuvent bénéficier de réductions sur les frais de trading. Ainsi, lorsque Nadeau mentionne la « tokenomics », il fait référence à ces caractéristiques structurelles qui ont maintenu l'attrait de HYPE même sur des marchés difficiles.
Il a également brièvement évoqué le récit « TradFi/contrats pétroliers », qui a gagné en popularité autour d'Hyperliquid récemment. La proposition de la plateforme est qu'elle peut apporter la structure de marché 24h/24 et 7j/7 de la crypto à des actifs plus traditionnels. Les perpétuels liés au pétrole sur Hyperliquid ont connu un pic d'attention lors des récentes tensions géopolitiques impliquant l'Iran, les traders l'utilisant pour négocier le brut en dehors des heures normales de marché. Cela a alimenté l'idée qu'Hyperliquid évoluait vers une plateforme de trading macro en temps réel, et non pas seulement une autre chaîne crypto.
Nadeau rétorque que les données ne soutiennent plus pleinement ce récit. « Les frais sont en baisse de 56 %. Les volumes sont en baisse de 55 %. L'open interest est en baisse de 44 %. Les actifs bridgés sont en baisse de 32 % », a-t-il écrit, ajoutant qu'il y a eu « très peu d'entrées de capitaux au cours des 30 derniers jours ». Ces métriques sont cruciales : les frais et le volume reflètent l'activité de trading réelle, l'open interest montre l'exposition dérivée en cours, et les actifs bridgés indiquent les capitaux entrant sur le réseau.
Il a enfoncé le clou en déclarant : « La réalité, c'est que ce sont les mêmes 50 000 utilisateurs sur HYPE que l'on voyait l'année dernière. » Cela formule crûment l'inquiétude : le prix pourrait monter sur la base du battage médiatique du récit alors que la croissance des utilisateurs et les entrées de capitaux ont stagné.
Nadeau est ensuite passé des fondamentaux à la structure de marché. Il a souligné que le volume des contrats à terme sur le pétrole sur Hyperliquid a atteint un pic le 9 mars et a diminué depuis, sapant l'un des principaux moteurs derrière la hausse. Simultanément, il a affirmé que HYPE est « localement suracheté », citant un indice de force relative (RSI) de 67, et a noté que le jeton fait face à une résistance à sa moyenne mobile sur 50 semaines – un niveau technique à long terme que de nombreux traders surveillent de près.
Son scepticisme s'étend également à PURR. PURR, désormais coté au Nasdaq sous le nom Hyperliquid Strategies Inc., est une société de trésorerie d'actifs numériques axée sur l'accumulation de HYPE et offrant aux investisseurs américains et institutionnels une exposition au jeton. Nadeau a qualifié l'achat de ce véhicule dans un « marché baissier risk-off » de « casse-tête », d'autant plus qu'à son avis, il y a encore peu de preuves que la finance traditionnelle recherche de toute urgence une exposition à HYPE. Il a noté que si HYPE a augmenté de 93 % depuis le 20 janvier, PURR n'a gagné que 87 % sur la même période.
En fin de compte, la position de Nadeau est un avertissement mesuré, pas une capitulation baissière. Il reste « haussier à long terme », mais estime que pour l'instant, la hausse n'est pas étayée par les données actuelles. Il parie contre le récent mouvement de prix. Pour les traders, le message est clair : les perspectives à long terme pour Hyperliquid peuvent encore être solides, mais à son avis, les conditions à court terme ne présentent plus une opportunité d'achat particulièrement attractive. Au moment de la rédaction, HYPE se négociait à 41,031 $.
Foire Aux Questions
Foire Aux Questions Un analyste déconseille d'acheter Hyperliquid
Questions Niveau Débutant
Q1 Qu'est-ce qu'Hyperliquid ?
R Hyperliquid est une cryptomonnaie ou un actif numérique. Le nom suggère qu'il pourrait être lié à la finance décentralisée ou à des protocoles de liquidité.
Q2 Que signifie le fait qu'un analyste déconseille de l'acheter ?
R Cela signifie qu'un expert financier ou de marché qui a étudié Hyperliquid estime que son prix actuel est trop élevé ou risqué. Il recommande aux investisseurs de ne pas l'acheter pour le moment, car il s'attend à ce que le prix puisse baisser.
Q3 Pourquoi un analyste donnerait-il ce type de conseil ?
R Les analystes examinent des facteurs tels que l'historique des prix de l'actif, les tendances du marché, les fondamentaux du projet et les conditions économiques générales. S'ils voient des signes de surévaluation, de faibles perspectives ou de risque élevé, ils émettent une mise en garde ou une recommandation de vente/évitement pour protéger les investisseurs contre des pertes potentielles.
Q4 Dois-je vendre immédiatement si je possède déjà Hyperliquid ?
R Pas nécessairement. Le conseil d'un analyste est une opinion. Vous devez tenir compte de vos propres objectifs d'investissement, de votre tolérance au risque et de vos recherches. Le conseil porte spécifiquement sur l'achat aux niveaux actuels, qui peuvent différer du prix auquel vous avez acheté. C'est un signal pour être prudent, pas un ordre direct de vendre.
Q5 Que sont les niveaux actuels ?
R Les niveaux actuels font référence au prix de marché actuel d'Hyperliquid au moment où l'analyse a été rédigée. L'analyste estime que ce point de prix spécifique n'est pas un bon point d'entrée pour les nouveaux acheteurs.
Questions Avancées / Pratiques
Q6 Quelles raisons spécifiques l'analyste a-t-il pu citer ?
R Bien que les raisons exactes se trouvent dans l'article complet, les raisons courantes incluent : le prix a augmenté trop vite, une tokenomics médiocre, des fondamentaux faibles du projet sous-jacent, une concurrence accrue ou des tendances négatives du marché au sens large.
Q7 S'agit-il d'un avertissement à court terme ou à long terme ?
R Cela implique généralement un avertissement à court/moyen terme concernant le prix d'entrée. L'analyste voit probablement une forte probabilité d'une correction des prix à partir de ces niveaux. Son opinion à long terme sur le projet pourrait être différente, mais il déconseille d'acheter maintenant.