Ο Μάικλ Ναντό, ιδρυτής του The DeFi Report, παραμένει αισιόδοξος για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές του Hyperliquid, αλλά πιστεύει ότι η πρόσφατη άνοδος του διακριτικού του HYPE έχει άσχημο χρονισμό. Σε μια ανάρτηση στο X, πρότεινε ότι η αγορά ενθουσιάζεται υπερβολικά με την θετική ιστορία ακριβώς όταν η δραστηριότητα στην αλυσίδα και τα δεδομένα θέσης αρχίζουν να αποδυναμώνονται.
Το κύριο επιχείρημα του Ναντό δεν είναι ότι το Hyperliquid αποτυγχάνει, αλλά ότι η πρόσφατη τιμική ισχύς του HYPE μπορεί να έχει ξεπεράσει αυτό που τα τρέχοντα βασικά δεδομένα μπορούν να δικαιολογήσουν. «Είμαι θαυμαστής και του @Globalflows και του HYPE, αλλά πιστεύω ότι είναι νωρίς εδώ», έγραψε ο Ναντό. Σημείωσε ότι το HYPE «ήταν δυνατό στην bear αγορά (ξεπερνώντας το BTC) λόγω της οικονομικής του δομής + της αφήγησης 'TradFi/πετρελαϊκά futures'», αλλά υποστήριξε ότι «η πραγματικότητα είναι ότι το Hyperliquid μοιάζει με μια αλυσίδα 'αποφυγής κινδύνου', ακριβώς όπως το υπόλοιπο κρυπτο».
Θετικός για το Hyperliquid Μακροπρόθεσμα, Αλλά Όχι Τώρα
Αυτή η διάκριση είναι σημαντική. Το Hyperliquid προωθείται ως μια υψηλής απόδοσης blockchain layer-1, χτισμένη για ένα πλήρως on-chain χρηματοπιστωτικό σύστημα, με on-chain βιβλία παραγγελιών για αγοράς perpetual και spot. Οι υποστηρικτές συχνά τονίζουν το σχεδιασμό του HYPE: τα τέλη συναλλαγών κατευθύνονται στην κοινότητα, ένα ταμείο βοήθειας μετατρέπει τα τέλη σε HYPE και καίει αυτά τα διακριτικά, και οι stakers μπορούν να λάβουν εκπτώσεις στα τέλη συναλλαγών. Έτσι, όταν ο Ναντό αναφέρεται στην «οικονομική δομή του διακριτικού», δείχνει αυτά τα δομικά χαρακτηριστικά που έχουν κρατήσει το HYPE ελκυστικό ακόμα και σε δύσκολες αγορές.
Επίσης, άγγιξε εν συντομία την αφήγηση «TradFi/πετρελαϊκά futures», η οποία έχει κερδίσει έδαφος γύρω από το Hyperliquid πρόσφατα. Η πρόταση της πλατφόρμας είναι ότι μπορεί να φέρει την 24/7 δομή αγοράς των κρυπτο σε πιο παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία. Τα perpetual συνδεδεμένα με πετρέλαιο στο Hyperliquid είδαν μια αύξηση της προσοχής κατά τις πρόσφατες γεωπολιτικές εντάσεις με συμμετοχή του Ιράν, καθώς οι έμποροι το χρησιμοποίησαν για να συναλλάσσονται αργό πετρέλαιο εκτός κανονικών ωρών αγοράς. Αυτό τροφοδότησε την ιδέα ότι το Hyperliquid εξελισσόταν σε μια πλατφόρμα συναλλαγών μακροοικονομικών δεδομένων σε πραγματικό χρόνο, όχι απλώς μια ακόμη κρυπτο αλυσίδα.
Ο Ναντό αντιτίθεται ότι τα δεδομένα δεν υποστηρίζουν πλέον πλήρως αυτή την αφήγηση. «Τα τέλη είναι κάτω 56%. Οι όγκοι είναι κάτω 55%. Το ανοιχτό ενδιαφέρον είναι κάτω 44%. Τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν γεφυρωθεί είναι κάτω 32%», έγραψε, προσθέτοντας ότι υπήρξαν «πολύ λίγες εισροές τα τελευταία 30 ημέρες». Αυτοί οι δείκτες είναι κρίσιμοι: τα τέλη και ο όγκος αντικατοπτρίζουν την πραγματική δραστηριότητα συναλλαγών, το ανοιχτό ενδιαφέρον δείχνει την εκκρεμή έκθεση σε παράγωγα, και τα γεφυρωμένα περιουσιακά στοιχεία δείχνουν κεφάλαιο που μετακινείται στο δίκτυο.
Ενίσχυσε το επιχείρημά του δηλώνοντας, «Η πραγματικότητα είναι ότι είναι οι ίδιοι 50 χιλιάδες χρήστες στο HYPE που είδαμε πέρυσι». Αυτό πλαισιώνει απερίφραστα την ανησυχία: η τιμή μπορεί να αυξάνεται λόγω της υπερβολικής αφήγησης ενώ η ανάπτυξη χρηστών και οι εισροές κεφαλαίου έχουν στασιμοποιηθεί.
Ο Ναντό στη συνέχεια μεταπήδησε από τα θεμελιώδη στοιχεία στη δομή της αγοράς. Τόνισε ότι ο όγκος πετρελαϊκών futures στο Hyperliquid κορυφώθηκε στις 9 Μαρτίου και έχει μειωθεί από τότε, υπονομεύοντας έναν από τους βασικούς κινητήρες πίσω από την άνοδο. Ταυτόχρονα, υποστήριξε ότι το HYPE είναι «τοπικά υπεραγορασμένο», αναφέροντας έναν Δείκτη Σχετικής Ισχύος (RSI) 67, και σημείωσε ότι το διακριτικό αντιμετωπίζει αντίσταση στον κινητό μέσο όρο 50 εβδομάδων – ένα μακροπρόθεσμο τεχνικό επίπεδο που παρακολουθούν στενά πολλοί έμποροι.
Ο σκεπτικισμός του επεκτείνεται και στο PURR. Το PURR, το οποίο τώρα συναλλάσσεται στο Nasdaq ως Hyperliquid Strategies Inc., είναι μια εταιρεία θησαυροφυλακίου ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων που επικεντρώνεται στη συσσώρευση HYPE και στην παροχή έκθεσης στο διακριτικό σε αμερικανικούς και θεσμικούς επενδυτές. Ο Ναντό αποκάλεσε την αγορά αυτού του οχήματος σε μια «bear αγορά αποφυγής κινδύνου» ένα «αίνιγμα», ειδικά δεδομένου ότι, κατά την άποψή του, υπάρχουν ακόμη λίγες ενδείξεις ότι η παραδοσιακή χρηματοπιστωτική αγορά αναζητά επειγόντως έκθεση σε HYPE. Σημείωσε ότι ενώ το HYPE έχει ανέβει 93% από τις 20 Ιανουαρίου, το PURR έχει κερδίσει μόνο 87% την ίδια περίοδο.
Τελικά, η θέση του Ναντό είναι μια μετρημένη προειδοποίηση, όχι μια bear παράδοση. Παραμένει «θετικός μακροπρόθεσμα», αλλά πιστεύει ότι προς το παρόν, η άνοδος δεν υποστηρίζεται από τα τρέχοντα δεδομένα. Ποντάρει εναντίον της πρόσφατης κίνησης τιμής. Για τους εμπόρους, το μήνυμα είναι ξεκάθαρο: η μακροπρόθεσμη προοπτική για το Hyperliquid μπορεί να είναι ακόμη ισχυρή, αλλά κατά την άποψή του, οι βραχυπρόθεσμες συνθήκες δεν παρουσιάζουν πλέον μια ιδιαίτερα ελκυστική ευκαιρία αγοράς. Κατά τη στιγμή συγγραφής, το HYPE συναλλασσόταν στα $41.031.
Συχνές Ερωτήσεις
Συχνές Ερωτήσεις Ο Αναλυτής Συμβουλεύει Εναντίον της Αγοράς Hyperliquid
Ερωτήσεις Επίπεδου Αρχάριου
Ε1 Τι είναι το Hyperliquid
Α Το Hyperliquid είναι ένα κρυπτονομίσμα ή ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο Το όνομα υποδηλώνει ότι μπορεί να σχετίζεται με αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά ή πρωτόκολλα ρευστότητας
Ε2 Τι σημαίνει ότι ένας αναλυτής συμβουλεύει εναντίον της αγοράς του
Α Σημαίνει ότι ένας οικονομικός ή αγοραίος ειδικός που έχει μελετήσει το Hyperliquid πιστεύει ότι η τρέχουσα τιμή του είναι πολύ υψηλή ή επικίνδυνη. Προτείνουν ότι οι επενδυτές δεν πρέπει να το αγοράσουν τώρα καθώς αναμένουν ότι η τιμή θα μπορούσε να πέσει
Ε3 Γιατί ένας αναλυτής θα έδινε αυτού του είδους τη συμβουλή
Α Οι αναλυτές εξετάζουν παράγοντες όπως το ιστορικό τιμών του περιουσιακού στοιχείου, τις τάσεις της αγοράς, τα θεμελιώδη στοιχεία του έργου και τις γενικές οικονομικές συνθήκες. Εάν βλέπουν σημάδια υπερτίμησης, αδύναμων προοπτικών ή υψηλού κινδύνου, εκδίδουν μια προειδοποίηση ή σύσταση πώλησης/αποφυγής για να προστατέψουν τους επενδυτές από πιθανές απώλειες
Ε4 Πρέπει να πουλήσω αμέσως αν ήδη κατέχω Hyperliquid
Α Όχι απαραίτητα. Η συμβουλή ενός αναλυτή είναι μια γνώμη. Θα πρέπει να λάβετε υπόψη τους δικούς σας επενδυτικούς στόχους, την ανοχή σας στον κίνδυνο και τη δική σας έρευνα. Η συμβουλή αφορά συγκεκριμένα την αγορά στα τρέχοντα επίπεδα, τα οποία μπορεί να διαφέρουν από την τιμή στην οποία αγοράσατε. Είναι ένα σήμα για προσοχή, όχι μια άμεση εντολή πώλησης
Ε5 Τι είναι τα τρέχοντα επίπεδα
Α Τα τρέχοντα επίπεδα αναφέρονται στην παρούσα τιμή αγοράς του Hyperliquid τη στιγμή που γράφτηκε η ανάλυση. Ο αναλυτής πιστεύει ότι αυτό το συγκεκριμένο σημείο τιμής δεν είναι ένα καλό σημείο εισόδου για νέους αγοραστές
Προχωρημένες - Πρακτικές Ερωτήσεις
Ε6 Ποιοι συγκεκριμένοι λόγοι μπορεί να ανέφερε ο αναλυτής
Α Ενώ οι ακριβείς λόγοι θα βρίσκονταν στο πλήρες άρθρο, κοινοί λόγοι περιλαμβάνουν ότι η τιμή έχει ανέβει πολύ γρήγορα, κακή οικονομική δομή διακριτικού, αδύναμα θεμελιώδη στοιχεία του υποκείμενου έργου, αυξημένος ανταγωνισμός ή αρνητικές ευρύτερες τάσεις αγοράς
Ε7 Είναι αυτή μια βραχυπρόθεσμη ή μακροπρόθεσμη προειδοποίηση
Α Αυτό συνήθως υποδηλώνει μια βραχυπρόθεσμη έως μεσοπρόθεσμη προειδοποίηση σχετικά με την τιμή εισόδου. Ο αναλυτής πιθανώς βλέπει μια υψηλή πιθανότητα διόρθωσης τιμής από αυτά τα επίπεδα. Η μακροπρόθεσμη άποψή τους για το έργο μπορεί να είναι διαφορετική, αλλά συμβουλεύουν εναντίον της αγοράς τώρα