Michael Nadeau, grundare av The DeFi Report, förblir optimistisk om Hyperliquids långsiktiga utsikter men anser att den senaste uppgången i dess HYPE-token är dåligt tajmad. I ett inlägg på X föreslog han att marknaden blir alltför upphetsad över den hausseartade berättelsen precis när aktiviteten på kedjan och positioneringsdata börjar försvagas.
Nadeaus huvudsakliga argument är inte att Hyperliquid misslyckas, utan att HYPE:s senaste priskraft kan ha överträffat vad den nuvarande underliggande datan kan rättfärdiga. "Jag är ett fan av både @Globalflows och HYPE, men jag tror att han är tidig här," skrev Nadeau. Han noterade att HYPE hade "varit stark på björnmarknaden (överträffat BTC) på grund av sin tokeneckonomi + 'TradFi/oljeterminer'-berättelsen," men hävdade att "verkligheten är att Hyperliquid ser ut som en 'risk-off'-kedja, precis som resten av krypto."
Hauss på Hyperliquid långsiktigt, men inte nu
Denna distinktion är viktig. Hyperliquid marknadsför sig som en högpresterande layer-1-blockkedja byggd för ett helt on-chain finansiellt system, med on-chain-orderböcker för terminer och spotmarknader. Supportrar lyfter ofta fram HYPE:s design: handelsavgifter går till communityn, en assistansfond omvandlar avgifter till HYPE och bränner dessa tokens, och stakers kan få handelsavgiftsrabatter. Så när Nadeau nämner "tokeneckonomi" pekar han på dessa strukturella funktioner som har hållit HYPE tilltalande även på tuffa marknader.
Han berörde också kort "TradFi/oljeterminer"-berättelsen, som har fått fäste kring Hyperliquid på senare tid. Plattformens proposition är att den kan ta kryptos dygnet-runt-marknadsstruktur till mer traditionella tillgångar. Oljerelaterade terminer på Hyperliquid fick ett uppsving i uppmärksamhet under de senaste geopolitiska spänningarna med Iran, då handlare använde den för att handla råolja utanför normala marknadstider. Detta matade idén att Hyperliquid utvecklades till en realtidsmakrohandelsplats, inte bara en till kryptokedja.
Nadeau motsäger att datan inte längre fullt ut stöder denna berättelse. "Avgifterna är nere 56%. Volymerna är nere 55%. Öppen ränta är nere 44%. Överbryggade tillgångar är nere 32%," skrev han och tillade att det har varit "väldigt få inflöden under de senaste 30 dagarna." Dessa mått är avgörande: avgifter och volym återspeglar faktisk handelsaktivitet, öppen ränta visar utestående derivatexponering och överbryggade tillgångar indikerar kapital som rör sig in på nätverket.
Han underströk poängen genom att konstatera: "Verkligheten är att det är samma 50 000 användare på HYPE som vi såg förra året." Detta uttrycker bekymret rakt på sak: priset kan stiga på grund av berättelsehype medan användartillväxt och kapitalinflöden har stagnerat.
Nadeau övergick sedan från fundamenta till marknadsstruktur. Han påpekade att volymen för oljeterminer på Hyperliquid nådde sin topp den 9 mars och har minskat sedan dess, vilket underminerar en av de viktigaste drivkrafterna bakom rallyt. Samtidigt hävdade han att HYPE är "lokalt överköpt," med hänvisning till ett Relative Strength Index (RSI) på 67, och noterade att token möter motstånd vid sitt 50-veckors glidande medelvärde – en långsiktig teknisk nivå som många handlare följer noga.
Hans skepticism sträcker sig även till PURR. PURR, som nu handlas på Nasdaq som Hyperliquid Strategies Inc., är ett digitalt tillgångsskattebolag som fokuserar på att ackumulera HYPE och ge amerikanska och institutionella investerare exponering mot token. Nadeau kallade köp av detta fordon på en "risk-off björnmarknad" för "hårresande," särskilt eftersom det, enligt honom, fortfarande finns lite bevis för att traditionell finans söker HYPE-exponering brådskande. Han noterade att medan HYPE är uppe 93% sedan den 20 januari, har PURR bara ökat med 87% under samma period.
I slutändan är Nadeaus hållning en avvägd varning, inte en baisseartad kapitulation. Han förblir "hausseartad långsiktigt," men anser att rallyt för nu inte stöds av den nuvarande datan. Han satsar mot den senaste prisrörelsen. För handlare är budskapet klart: den långsiktiga utsikten för Hyperliquid kan fortfarande vara stark, men enligt hans åsikt utgör de kortfristiga förhållandena inte längre ett särskilt attraktivt köptillfälle. Vid tidpunkten för skrivande handlades HYPE till $41.031.
Vanliga frågor
Vanliga frågor Analytiker avråder från att köpa Hyperliquid
Börjarnivåfrågor
F1 Vad är Hyperliquid
S Hyperliquid är en kryptovaluta eller digital tillgång. Namnet antyder att det kan vara relaterat till decentraliserad finans eller likviditetsprotokoll.
F2 Vad innebär det att en analytiker avråder från att köpa det
S Det betyder att en finansiell eller marknadsexpert som har studerat Hyperliquid anser att dess nuvarande pris är för högt eller riskfyllt. De rekommenderar att investerare inte köper det just nu eftersom de förväntar sig att priset kan falla.
F3 Varför skulle en analytiker ge den här typen av råd
S Analytiker tittar på faktorer som tillgångens prishistoria, marknadstrender, projektets fundamenta och övergripande ekonomiska förhållanden. Om de ser tecken på övervärdering, svaga utsikter eller hög risk ger de en varning eller sälj/undvik-rekommendation för att skydda investerare från potentiella förluster.
F4 Bör jag omedelbart sälja om jag redan äger Hyperliquid
S Inte nödvändigtvis. En analytikers råd är en åsikt. Du bör överväga dina egna investeringsmål, risktolerans och forskning. Rådet gäller specifikt köp till nuvarande nivåer, vilket kan skilja sig från det pris du köpte till. Det är en signal att vara försiktig, inte en direkt order att sälja.
F5 Vad är nuvarande nivåer
S Nuvarande nivåer hänvisar till det nuvarande marknadspriset för Hyperliquid vid den tidpunkt analysen skrevs. Analytikern anser att denna specifika prisnivå inte är en bra inträdespunkt för nya köpare.
Avancerade & praktiska frågor
F6 Vilka specifika skäl kan analytikern ha angett
S Även om de exakta skälen skulle finnas i hela artikeln inkluderar vanliga skäl att priset har stigit för snabbt, dålig tokeneckonomi, svaga fundamenta för det underliggande projektet, ökad konkurrens eller negativa bredare marknadstrender.
F7 Är detta en kort- eller långsiktig varning
S Detta innebär vanligtvis en kort- till medellångsiktig varning om inträdespriset. Analytikern ser sannolikt en hög chans till en prismässig korrigering från dessa nivåer. Deras långsiktiga syn på projektet kan vara annorlunda, men de avråder från att köpa nu.