아서 헤이스는 비트코인의 다음 주요 상승이 암호화폐 업계 내부의 발전보다는 일본 통화와 국채 시장의 불안정성에 대한 미국 정책 입안자들의 대응에 더 크게 좌우될 것이라고 주장합니다. 그는 이러한 스트레스가 결국 새로운 달러 유동성을 초래할 것이라고 믿습니다.
그의 최근 에세이 "Woomph"에서 헤이스는 엔화 약세와 일본 국채(JGB) 매각을 일반적으로 공식 개입을 촉발하는 체계적 경고로 해석합니다. 그는 이러한 시장의 붕괴가 일본은행이나 연방준비제도 중 하나를 통화 발행에 나서도록 강요할 가능성이 높다고 제안합니다.
헤이스는 뉴욕 연방준비은행이 은행 준비금을 늘리고, 달러를 팔아 엔화를 매수한 다음, 그 엔화로 일본 국채를 구매하는 잠재적 시나리오를 설명합니다. 이는 USD/JPY 환율과 일본의 장기 채권 수익률을 안정시키면서 관련 외환 및 금리 위험을 연준의 대차대조표로 이전할 것입니다.
헤이스에 따르면, 이러한 개입의 핵심 지표는 연준의 주간 대차대조표 보고서에 있는 "외화 표시 자산" 항목의 급격한 증가입니다. 그는 이 조치가 이타적이지 않을 것이라고 주장합니다. 일본이 미국 국채의 주요 보유국인 만큼, 일본 국채 수익률 상승은 일본 자본을 본국으로 유인하고 미국의 차입 비용을 증가시킬 수 있기 때문입니다.
헤이스는 최근 시장에서 미국 당국이 딜러들과 "가격 확인"을 했다는 추측(종종 통화 개입의 전조)과 일본은행이 최근 정책 금리를 동결하기로 한 결정을 미국의 행동 가능성을 높이는 요인으로 지목합니다. 의회 해산과 조기 선거를 포함한 일본의 정치적 상황도 배경에 더해집니다.
궁극적으로 헤이스는 이를 비트코인과 연결 짓는데, 그 이유는 그가 암호화폐의 성과가 연준 대차대조표 확장과 연관되어 있다고 보기 때문입니다. 그는 비트코인이 현재의 정체 상태를 벗어나기 위해서는 새로운 통화 발행 물결이 필요하다고 믿습니다. 그러나 그는 단기적인 복잡성도 지적합니다: 역사적으로 엔화의 급격한 강세는 리스크 오프 심리와 동반되어, 투자자들이 엔화 자금 조달 거래를 정리함에 따라 비트코인에 일시적으로 부담을 줄 수 있습니다.
그의 현재 전략은 인내입니다. 헤이스는 레버리지 비트코인 관련 포지션에서 빠져나왔으며, 재진입을 고려하기 전에 연준 대차대조표에 개입의 구체적 증거가 나타나기를 기다릴 계획입니다. 그는 또한 자신의 펀드인 멜스트롬이 지캐시(ZEC) 보유량을 계속 늘리고 있다고 언급합니다. 한편, 그가 "고품질 DeFi" 자산이라고 부르는 다른 포지션들은 유지되고 있으며, 대차대조표 성장을 위한 개입의 명확한 신호가 나타날 때만 확대될 것입니다. 작성 시점 기준, 비트코인은 89,137달러에 거래되고 있습니다.
자주 묻는 질문
아서 헤이스의 관점에 기반한 자주 묻는 질문 목록입니다. 비트코인 가격의 돌파구는 일본 금융 시장에 대한 연방준비제도의 잠재적 개입과 연결되어 있습니다.
초급 - 개념 질문
1. 아서 헤이스가 말하는 핵심 아이디어는 무엇인가요?
그는 일본의 주요 금융 위기가 미국 연방준비제도가 지원을 제공하기 위해 막대한 양의 새 달러를 창출하도록 강요할 수 있다고 제안합니다. 이러한 통화 발행은 그 후 비트코인과 같은 자산으로 유입되어 가격을 상승시킬 수 있습니다.
2. 연준이 엔화에 개입한다는 것은 무엇을 의미하나요?
이는 미국 연방준비제도가 외환 시장에서 일본 엔화를 매수하기 위해 막대한 자원을 사용할 수 있음을 의미합니다. 이는 엔화 가치가 붕괴될 경우 이를 지지하여 일본 경제와 더 나아가 글로벌 금융 시스템을 안정시키기 위해 수행될 것입니다.
3. 일본 국채 시장의 혼란은 무엇인가요?
일본 정부는 막대한 양의 부채를 가지고 있습니다. 글로벌 투자자들이 신뢰를 잃고 일본 국채 구매를 중단하면 가격이 하락하고 금리가 급등할 수 있습니다. 이는 차입 비용이 지속 불가능해져 일본의 부채 위기를 초래할 수 있으며, 잠재적으로 글로벌 시장 공황을 일으킬 수 있습니다.
4. 연준은 왜 일본의 문제를 신경 쓸까요?
일본은 글로벌 금융 시스템의 초석입니다. 일본에서의 본격적인 위기는 세계 시장에 파급되어 미국 은행과 기업에 피해를 주고 심각한 글로벌 경기 침체를 촉발할 가능성이 있습니다. 연준은 이를 막기 위해 행동할 것입니다.
중급 - 연결 질문
5. 연준 개입이 정확히 어떻게 비트코인 상승을 일으킬까요?
개입하기 위해 연준은 엔화를 매수하거나 일본에 스왑 라인을 제공하기 위해 새로운 미국 달러를 창출해야 할 가능성이 높습니다. 글로벌 달러 공급의 이러한 증가는 인플레이션 우려와 법정 통화의 평가 절하로 이어질 수 있습니다. 투자자들은 종종 이러한 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로 비트코인과 같은 실물 자산으로 돌아섭니다.
6. 이것이 보장된 예측인가요?
아니요. 이는 한 영향력 있는 애널리스트의 특정 거시경제 테제입니다. 이는 발생할 수도 있고 발생하지 않을 수도 있는 복잡한 글로벌 사건들의 연쇄에 기반한 비트코인 돌파구의 잠재적 촉매제를 설명합니다.
7. 연준이 개입하지 않으면 대안은 무엇인가요?
일본의 위기가 확대되고 연준이...