Az MSCI szigorítja az indexszabályokat, miközben a Strategy és más bitcoin-trezsorcégek új vizsgálat elé néznek

Az MSCI felülvizsgálta a nem működő vállalatok osztályozásának módját, és a nagy Bitcoin-kincstárral rendelkező vállalkozásokat szorosabb indexvizsgálat alá helyezte. Az olyan vállalatok esetleges kizárását, mint a Strategy, a tényleges szűrési kritériumok és a meglévő indexösszetevők számára biztosított védelmi intézkedések alapján kell megítélni. A nyilvánosan jegyzett Bitcoin-kincstárvállalatok esetében a kulcskérdés már nem a Bitcoin árfolyama lehet—hanem az, hogy az indexszolgáltatók egyáltalán működő vállalkozásoknak tekintik-e őket. Október 15-én az MSCI bejelentette a Global Investable Market Indexei jogosultsági szabályainak változásait. A módszertan célja, hogy megkülönböztesse a jelentős működési tevékenységgel rendelkező vállalatokat azoktól, amelyek elsősorban befektetési eszközként működnek. A Strategy, a Michael Saylor által vezetett vállalat, amely hatalmas összegeket gyűjtött Bitcoin vásárlására, nyilvánvalóan figyelmet érdemel a befektetők számára. Az új szabályok azonban nem jelentik azt, hogy a Strategy-t már eltávolították volna az MSCI indexeiből.

A számító pénzügyi tesztek

A felülvizsgált megközelítés szerint a mérleg összetétele csak a kiindulópont. Az MSCI a működési és pénzügyi jellemzőket is felülvizsgálja, mielőtt eldönti, hogy egy vállalkozás a nem működő kategóriába tartozik-e. Ez a megkülönböztetés azért fontos, mert a digitális eszközöket tartó vállalatok továbbra is rendelkezhetnek valódi működési tevékenységgel. Egy nagy Bitcoin-kincstár önmagában nem vált ki azonnali kizárást a teljes módszertan szerint. Az MSCI a meglévő indexösszetevők számára is meghatározott védelmi intézkedéseket, amelyek célja a hirtelen változások csökkentése, amikor a vállalatok a jogosultsági besorolások között mozognak.

Miért számít az indextagság

Az MSCI benchmarkok világszerte az intézmények befektetési döntéseinek alapját képezik. Amikor egy vállalat elhagy egy jelentős benchmarkot, az azt követő alapoknak módosítaniuk kellhet a befektetéseiket, még akkor is, ha továbbra is optimisták a vállalkozással kapcsolatban. A Bitcoin-kincstárvállalatok esetében egy ilyen kiigazítás független lenne a blokklánc-fejleményektől vagy Bitcoin-tartalékaik mozgásától—azt az határozná meg, hogyan kezelik őket a hagyományos részvényindexeken belül. A novemberi indexfelülvizsgálat világosabb válaszokat kell hogy adjon a gyakorlati következményekről. Addig bármely konkrét vállalat eltávolítását eldöntött tényként kezelni túlmutatna azon, amit az MSCI bejelentése alátámaszt.

A News Desk írta és Samuel Rae szerkesztette.

Gyakran Ismételt Kérdések
GYIK Az MSCI szigorítja az indexszabályokat, miközben a Strategy és más Bitcoin-kincstárvállalatok új vizsgálattal néznek szembe



1 Mi történik az MSCI-vel és a Bitcoin-kincstárvállalatokkal

Az MSCI, a számos jelentős globális részvényindex mögött álló vállalat szigorította azon szabályokat, amelyek meghatározzák, mely vállalatok maradhatnak indexeiben. A mérlegükön nagy mennyiségű Bitcoint tartó cégek—mint a Strategy—most szorosabb vizsgálat alatt állnak



2 Mi az MSCI

Az MSCI egy pénzügyi vállalat, amely részvénypiaci indexeket épít és tart fenn, például az MSCI World és az MSCI Emerging Markets indexeket. Számos alap és ETF követi ezeket az indexeket, így a bevonás sok automatikus befektetést hozhat



3 Mi az a Bitcoin-kincstárvállalat

Ez egy nyilvános vállalat, amelynek fő üzleti stratégiája nagy mennyiségű Bitcoin tartása a mérlegében, gyakran részvény- vagy hitel kibocsátásával finanszírozva. A Strategy a legismertebb példa



4 Miért szigorítja az MSCI a szabályait

Az MSCI aggódik, hogy egyes vállalatok inkább Bitcoin-befektetési alapoknak tűnnek, mint működő vállalkozásoknak. Ha egy vállalat értéke főként kriptotartalékokhoz kötődik, nem pedig tényleges üzleti tevékenységéhez, az MSCI másként kívánja kezelni—vagy esetleg kizárni



5 Mi változott pontosan

Az MSCI felülvizsgálja, hogyan osztályozza azokat a vállalatokat, amelyek fő eszköze Bitcoin vagy más kripto. Az alapokhoz hasonló cégek szigorúbb jogosultsági kritériumokkal vagy bizonyos indexekből való eltávolítással nézhetnek szembe



6 Mi történik, ha egy vállalatot eltávolítanak egy indexből

Az adott indexet követő indexalapoknak el kell adniuk a részvényt, ami lefelé irányuló nyomást gyakorolhat a részvényárfolyamra, és csökkentheti a likviditást és a láthatóságot



7 Mely vállalatok érintettek

A Strategy a legnagyobb figyelmet kapó eset, de más, nagy Bitcoin-kincstárral rendelkező cégek—mint a Metaplanet, a Semler Scientific és több bányász, amely jelentős BTC-tartalékot tart—szintén felülvizsgálat alá kerülhetnek



8 Miért számít annyira az indexbe való bevonás

Egy jelentős indexbe való bevonás azt jelenti, hogy a passzív alapok automatikusan megvásárolják a részvényt. Ez stabil keresletet, hitelességet és könnyebb tőkehozzáférést biztosít. Az eltávolítás ennek nagy részét visszafordítja



9 Ez a Bitcoin-vállalatok betiltása

Nem, az MSCI senkit sem tilt be. Az osztályozási szabályokat finomítja, hogy az alapokhoz hasonló kriptotartók ne legyenek ugyanúgy kezelve, mint a működő vállalatok



10 Mi a különbség egy működő vállalat és egy alaphoz hasonló vállalat között

Egy működő vállalat termékekből vagy szolgáltatásokból szerez bevételt. Egy alaphoz hasonló vállalat főként azért létezik, hogy tartson