MSCI a revizuit modul în care clasifică companiile neoperaționale, plasând afacerile cu trezorerii mari de Bitcoin sub o examinare mai atentă a indicilor. Orice excludere potențială a companiilor precum Strategy trebuie judecată conform criteriilor reale de screening și protecțiilor existente pentru constituenții actuali ai indicilor. Pentru companiile listate public cu trezorerii de Bitcoin, întrebarea cheie poate să nu mai fie prețul Bitcoin — poate fi dacă furnizorii de indici le consideră deloc afaceri operaționale. Pe 15 octombrie, MSCI a anunțat modificări ale regulilor de eligibilitate pentru Indicii săi Globali de Piață Investibilă. Metodologia urmărește să distingă companiile cu activități operaționale substanțiale de cele care funcționează în principal ca vehicule de investiții. Strategy, compania condusă de Michael Saylor care a strâns sume enorme pentru a cumpăra Bitcoin, este una evidentă pentru investitori de urmărit. Dar noile reguli nu înseamnă că Strategy a fost deja eliminată din indicii MSCI.
Testele financiare care contează
Conform abordării revizuite, compoziția bilanțului este doar punctul de plecare. MSCI revizuiește, de asemenea, caracteristicile operaționale și financiare înainte de a decide dacă o afacere se încadrează în categoria neoperațională. Această distincție contează deoarece companiile care dețin active digitale pot avea în continuare activități operaționale autentice. O trezorerie mare de Bitcoin nu declanșează, prin ea însăși, excluderea imediată conform metodologiei complete. MSCI a stabilit, de asemenea, garanții pentru constituenții existenți, menite să reducă schimbările brusce atunci când companiile trec între clasificările de eligibilitate.
De ce contează apartenența la indice
Benchmark-urile MSCI stau la baza deciziilor de investiții la instituții din întreaga lume. Când o companie părăsește un benchmark major, fondurile care îl urmăresc pot necesita ajustarea deținerilor lor chiar dacă rămân optimiste cu privire la afacere. Pentru firmele cu trezorerii de Bitcoin, o astfel de ajustare ar fi separată de evoluțiile blockchain sau de mișcările din rezervele lor de Bitcoin — ar fi determinată de modul în care sunt tratate în indicii convenționali de acțiuni. Revizuirea indicilor din noiembrie ar trebui să ofere răspunsuri mai clare despre consecințele practice. Până atunci, tratarea eliminării oricărei companii specifice ca fiind un lucru încheiat ar depăși ceea ce susține anunțul MSCI.
Scris de News Desk și editat de Samuel Rae.
Întrebări frecvente
Întrebări frecvente MSCI înăsprește regulile indicilor în timp ce Strategy și alte firme cu trezorerii de Bitcoin se confruntă cu o nouă examinare
1 Ce se întâmplă cu MSCI și companiile cu trezorerii de Bitcoin
MSCI, compania din spatele multor indici bursieri globali majori, și-a înăsprit regulile privind companiile care pot rămâne în indicii săi. Firmele care dețin cantități mari de Bitcoin în bilanțurile lor, precum Strategy, sunt acum sub o examinare mai atentă
2 Ce este MSCI
MSCI este o companie financiară care construiește și întreține indici bursieri precum MSCI World și MSCI Emerging Markets. Multe fonduri și ETF-uri urmăresc acești indici, astfel încât includerea poate aduce o mulțime de investiții automate
3 Ce este o companie cu trezorerie de Bitcoin
Este o companie publică a cărei strategie principală de afaceri implică deținerea unor cantități mari de Bitcoin în bilanțul său, adesea finanțată prin emiterea de acțiuni sau datorii. Strategy este exemplul cel mai cunoscut
4 De ce își înăsprește MSCI regulile
MSCI este îngrijorat că unele companii arată mai mult ca fonduri de investiții în Bitcoin decât ca afaceri operaționale. Dacă valoarea unei companii este în mare parte legată de deținerile de cripto mai degrabă decât de afacerea sa reală, MSCI vrea să o trateze diferit — sau posibil să o excludă
5 Ce anume s-a schimbat
MSCI revizuiește modul în care clasifică companiile al căror activ principal este Bitcoin sau alte cripto. Firmele care seamănă cu fondurile pot face față unor criterii de eligibilitate mai stricte sau eliminării din anumiți indici
6 Ce se întâmplă dacă o companie este eliminată dintr-un indice
Fondurile de indici care urmăresc acel indice pot fi nevoite să vândă acțiunea, ceea ce poate pune presiune în jos asupra prețului acțiunii și poate reduce lichiditatea și vizibilitatea
7 Ce companii sunt afectate
Strategy este cazul cel mai proeminent, dar și alte firme cu trezorerii mari de Bitcoin — precum Metaplanet, Semler Scientific și mai mulți mineri care dețin rezerve mari de BTC — ar putea fi revizuite
8 De ce contează atât de mult includerea în indice
Includerea într-un indice major înseamnă că fondurile pasive cumpără automat acțiunea. Aceasta aduce cerere constantă, credibilitate și acces mai ușor la capital. Eliminarea inversează o mare parte din acestea
9 Este aceasta o interdicție pentru companiile Bitcoin
Nu, MSCI nu interzice pe nimeni. Își rafinează regulile de clasificare astfel încât deținătorii de cripto asemănători fondurilor să nu fie tratați la fel ca companiile operaționale
10 Care este diferența dintre o companie operațională și o companie asemănătoare unui fond
O companie operațională obține venituri din produse sau servicii. O companie asemănătoare unui fond există în principal pentru a deține