MSCI نحوه طبقه‌بندی شرکت‌های غیرعملیاتی خود را بازنگری کرده و کسب‌وکارهایی را که خزانه‌های بزرگ بیت‌کوین دارند تحت بررسی دقیق‌تر شاخص قرار داده است. هرگونه حذف احتمالی شرکت‌هایی مانند Strategy باید بر اساس معیارهای واقعی غربالگری و protections موجود برای constituents فعلی شاخص قضاوت شود. برای شرکت‌های خزانه بیت‌کوین پذیرفته‌شده در بورس، سؤال کلیدی ممکن است دیگر قیمت بیت‌کوین نباشد—ممکن است این باشد که آیا ارائه‌دهندگان شاخص اصلاً آن‌ها را کسب‌وکارهای عملیاتی می‌دانند یا خیر. در ۱۵ اکتبر، MSCI تغییرات قوانین واجد شرایط بودن برای شاخص‌های بازار سرمایه‌گذاری جهانی خود را اعلام کرد. این روش‌شناسی با هدف تمایز شرکت‌های دارای فعالیت‌های عملیاتی قابل‌توجه از شرکت‌هایی است که عمدتاً به‌عنوان ابزارهای سرمایه‌گذاری عمل می‌کنند. Strategy، شرکت تحت رهبری مایکل سیلور که مبالغ عظیمی برای خرید بیت‌کوین جمع‌آوری کرده است، مورد واضحی برای نظارت سرمایه‌گذاران است. اما قوانین جدید به این معنا نیست که Strategy قبلاً از شاخص‌های MSCI حذف شده است.
آزمون‌های مالی که اهمیت دارند
تحت رویکرد بازنگری‌شده، ترکیب ترازنامه تنها نقطه شروع است. MSCI همچنین ویژگی‌های عملیاتی و مالی را قبل از تصمیم‌گیری درباره اینکه آیا یک کسب‌وکار در دسته غیرعملیاتی قرار می‌گیرد بررسی می‌کند. این تمایز اهمیت دارد زیرا شرکت‌هایی که دارایی‌های دیجیتال نگه می‌دارند می‌توانند همچنان فعالیت‌های عملیاتی واقعی داشته باشند. یک خزانه بزرگ بیت‌کوین به‌خودی‌خود، تحت روش‌شناسی کامل، باعث حذف فوری نمی‌شود. MSCI همچنین protections برای constituents موجود تعیین کرده است، با هدف کاهش تغییرات ناگهانی زمانی که شرکت‌ها بین طبقه‌بندی‌های واجد شرایط بودن جابه‌جا می‌شوند.
چرا عضویت در شاخص اهمیت دارد
معیارهای MSCI زیربنای تصمیمات سرمایه‌گذاری در مؤسسات در سراسر جهان هستند. زمانی که یک شرکت یک معیار اصلی را ترک می‌کند، صندوق‌هایی که آن را دنبال می‌کنند ممکن است نیاز به تنظیم holdings خود داشته باشند حتی اگر نسبت به کسب‌وکار صعودی باقی بمانند. برای شرکت‌های خزانه بیت‌کوین، چنین تنظیمی جدا از تحولات بلاک‌چین یا حرکات در ذخایر بیت‌کوین آن‌ها خواهد بود—این تنظیم توسط نحوه رفتار با آن‌ها در شاخص‌های سهام متعارف هدایت می‌شود. بازنگری شاخص نوامبر باید پاسخ‌های واضح‌تری درباره پیامدهای عملی ارائه دهد. تا آن زمان، تلقی حذف هر شرکت خاص به‌عنوان امری قطعی فراتر از آنچه اعلامیه MSCI پشتیبانی می‌کند خواهد بود.
نوشته‌شده توسط میز خبر و ویرایش‌شده توسط Samuel Rae.
سؤالات متداول
FAQs MSCI قوانین شاخص را سخت‌گیرانه‌تر می‌کند در حالی که Strategy و سایر شرکت‌های خزانه بیت‌کوین با بررسی جدید مواجه هستند
1 چه اتفاقی برای MSCI و شرکت‌های خزانه بیت‌کوین در حال رخ دادن است
MSCI، شرکتی که پشت بسیاری از شاخص‌های اصلی سهام جهانی است، قوانین خود را برای اینکه کدام شرکت‌ها می‌توانند در شاخص‌هایش بمانند سخت‌گیرانه‌تر کرده است. شرکت‌هایی که مقادیر زیادی بیت‌کوین در ترازنامه خود نگه می‌دارند—مانند Strategy—اکنون تحت بررسی دقیق‌تر هستند
2 MSCI چیست
MSCI یک شرکت مالی است که شاخص‌های بازار سهام مانند MSCI World و MSCI Emerging Markets را می‌سازد و نگهداری می‌کند. بسیاری از صندوق‌ها و ETFها این شاخص‌ها را دنبال می‌کنند، بنابراین گنجاندن می‌تواند سرمایه‌گذاری خودکار زیادی به همراه بیاورد
3 شرکت خزانه بیت‌کوین چیست
این یک شرکت سهامی عام است که استراتژی اصلی کسب‌وکارش شامل نگهداری مقادیر زیادی بیت‌کوین در ترازنامه است، که اغلب از طریق انتشار سهام یا بدهی تأمین مالی می‌شود. Strategy شناخته‌شده‌ترین مثال است
4 چرا MSCI قوانین خود را سخت‌گیرانه‌تر می‌کند
MSCI نگران است که برخی شرکت‌ها بیشتر شبیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری بیت‌کوین باشند تا کسب‌وکارهای عملیاتی. اگر ارزش یک شرکت عمدتاً به holdings کریپتو به‌جای کسب‌وکار واقعی آن گره خورده باشد، MSCI می‌خواهد با آن متفاوت رفتار کند—یا احتمالاً آن را حذف کند
5 دقیقاً چه چیزی تغییر کرده است
MSCI در حال بازنگری نحوه طبقه‌بندی شرکت‌هایی است که دارایی اصلی آن‌ها بیت‌کوین یا سایر کریپتوها است. شرکت‌هایی که شبیه صندوق هستند ممکن است با معیارهای واجد شرایط بودن سخت‌گیرانه‌تر یا حذف از شاخص‌های خاص مواجه شوند
6 اگر یک شرکت از یک شاخص حذف شود چه اتفاقی می‌افتد
صندوق‌های شاخصی که آن شاخص را دنبال می‌کنند ممکن است مجبور به فروش سهام شوند، که می‌تواند فشار نزولی بر قیمت سهم وارد کند و نقدینگی و دیده‌شدن را کاهش دهد
7 کدام شرکت‌ها تحت تأثیر قرار می‌گیرند
Strategy برجسته‌ترین مورد است اما سایر شرکت‌های دارای خزانه‌های بزرگ بیت‌کوین—مانند Metaplanet، Semler Scientific و چندین ماینر که ذخایر بزرگ BTC نگه می‌دارند—نیز ممکن است بررسی شوند
8 چرا گنجاندن در شاخص اینقدر اهمیت دارد
گنجاندن در یک شاخص اصلی به این معناست که صندوق‌های غیرفعال به‌طور خودکار سهام را می‌خرند. این امر تقاضای پایدار، اعتبار و دسترسی آسان‌تر به سرمایه را به همراه می‌آورد. حذف بخش زیادی از آن را معکوس می‌کند
9 آیا این ممنوعیت شرکت‌های بیت‌کوین است
خیر، MSCI هیچ‌کس را ممنوع نمی‌کند. این شرکت در حال اصلاح قوانین طبقه‌بندی است تا دارندگان کریپتوی شبیه صندوق با شرکت‌های عملیاتی یکسان رفتار نشوند
10 تفاوت بین یک شرکت عملیاتی و یک شرکت شبیه صندوق چیست
یک شرکت عملیاتی از محصولات یا خدمات درآمد کسب می‌کند. یک شرکت شبیه صندوق عمدتاً برای نگهداری وجود دارد