Mișcarea recentă a prețului Bitcoin a împins un indicator cheie de profitabilitate on-chain într-un tipar care, în 2022, a precedat o scădere prelungită. Un analist avertizează că o scădere sub 70.000 de dolari ar putea risca repetarea acelei resetări "de un an".
Într-o analiză din 30 decembrie, Axel Adler Jr. a observat că indicatorul "Supply in Profit" al Bitcoinului - care urmărește cantitatea de BTC deținută peste prețul de achiziție - se află la un punct de cotitură. După ce s-a stabilizat între 87.000 și 90.000 de dolari în urma unei retrageri de la maximurile din octombrie, indicatorul a scăzut brusc de la vârfuri de peste 19 milioane de BTC la aproximativ 13,2 milioane de BTC. Această scădere a creat un decalaj semnificativ între mediile sale mobile pe termen scurt și mediu.
Focusul lui Adler este pe diferența dintre mediile mobile simple (SMA) pe 30 de zile și 90 de zile ale Supply in Profit. În urma corecției de la maximul istoric, media pe 30 de zile a scăzut mult sub media pe 90 de zile, creând un decalaj de aproximativ 1,75 milioane de BTC. El a observat că un tipar similar a apărut în 2022 înaintea unei piețe de scădere prelungite, dar a evidențiat o diferență cheie acum: media pe 365 de zile rămâne la niveluri istorice ridicate, sugerând că structura de profit pe termen lung nu s-a deteriorat complet.
Întrebarea imediată este dacă media pe 30 de zile a atins un fund. Adler a identificat data de 18 decembrie ca un minim local și a observat că media începe acum să se îndrepte în sus. Pentru ca această recuperare să fie confirmată, Supply in Profit trebuie să se mențină peste media sa pe 30 de zile, ceea ce în esență necesită ca Bitcoin să-și mențină nivelurile actuale de preț sau mai ridicate.
Adler oferă o proiecție specifică pentru o recuperare ascendentă a acestui semnal. El estimează că decalajul dintre mediile pe 30 și 90 de zile se îngustează cu aproximativ 28.000 de BTC pe zi. Acest lucru se datorează în principal faptului că media pe 90 de zile este trasă în jos mecanic, pe măsură ce valorile ridicate de la începutul lui octombrie - când Supply in Profit a atins un maxim cu prețuri cuprinse între 115.000 și 125.000 de dolari - ies din fereastra sa de calcul.
Acest efect de rulare este așteptat să continue până la sfârșitul lunii ianuarie, acționând ca un vânt favorabil care ar putea permite mediei pe 30 de zile să crească peste media pe 90 de zile chiar și fără o creștere majoră a Supply in Profit. Dacă tendințele actuale se mențin, Adler proiectează că această încrucișare ascendentă ar putea avea loc între sfârșitul lunii februarie și începutul lunii martie.
Cu toate acestea, această prognoză depinde puternic de preț. Adler estimează că Supply in Profit are o "elasticitate la preț" de 1,3x, ceea ce înseamnă că o scădere cu 10% a prețului Bitcoin ar putea duce la o scădere de aproximativ 13% a ofertei deținute cu profit. Pragul critic în modelul său este zona de 70.000 de dolari.
"Dacă prețul scade sub 70.000 de dolari, Supply in Profit ar scădea la aproximativ 10 milioane de BTC, iar media pe 30 de zile ar începe să scadă mai repede decât media pe 90 de zile", a explicat Adler. "Decalajul s-ar opri din îngustare și ar începe să se extindă din nou, amânând semnalul ascendent pentru o perioadă nedeterminată."
În acel scenariu, configurația ar semăna mai mult cu cea din 2022, unde diferența s-a lărgit în loc să se comprime, amânând potențiala recuperare pentru până la un an. În schimb, calea constructivă implică menținerea peste 75.000 - 80.000 de dolari pe parcursul lunii ianuarie, ceea ar susține Supply in Profit și ar menține ritmul actual de convergență între medii.
La momentul redactării, Bitcoin se tranzacționează la 88.102 de dolari.
Întrebări frecvente
Întrebări frecvente despre potențiala scădere prelungită a Bitcoinului
Întrebări pentru începători
1. Ce înseamnă o scădere prelungită de un an pentru Bitcoin?
Înseamnă că prețul Bitcoinului ar putea avea o tendință de scădere sau s-ar putea tranzacționa într-un interval de preț mai scăzut pentru o perioadă prelungită, potențial de până la un an, în loc să se recupereze rapid sau să intre într-o nouă piață ascendentă.
2. Ce sunt datele on-chain?
Datele on-chain sunt informații publice înregistrate pe blockchain-ul Bitcoin. Acestea includ metrici precum volumul tranzacțiilor, activitatea portofelelor și locul în care sunt deținute monedele, pe care analiștii le folosesc pentru a evalua sentimentul pieței și potențiale tendințe de preț.
3. De ce sunt importante datele on-chain pentru predicția prețului?
Acestea oferă o imagine a ceea ce fac de fapt investitorii, nu doar a modului în care se simt. Aceste date pot dezvălui tipare de acumulare sau distribuție care preced adesea mișcări majore de preț.
4. Ce scenariu specific ar putea declanșa o scădere prelungită?
Scenariul cheie este dacă deținătorii pe termen lung de Bitcoin încep să vândă în mod constant monedele lor pe piață. Dacă această presiune de vânzare depășește cererea de cumpărare nouă pentru o perioadă prelungită, poate suprima prețul.
5. Este această scădere un lucru sigur?
Nu. Datele on-chain sugerează un risc sau o posibilitate bazată pe tipare istorice. Nu este o garanție. Factorii externi, cum ar fi noile reglementări, schimbările macroeconomice sau adoptarea instituțională, pot schimba rezultatul.
Întrebări avansate/practice
6. Ce metrici on-chain specifc avertizează despre aceasta?
Analiștii urmăresc adesea metrici precum:
Spent Output Age Bands (Benzile de vârstă a output-urilor cheltuite): Urmărește când monedele vechi sunt mutate brusc, potențial pentru a fi vândute.
Intrări pe burse (Exchange Inflows): Mișcări mari de Bitcoin către burse pot semnala intenția de a vinde.
Raportul Preț Realizat/MVRV (Realized Price/MVRV Ratio): Măsoară dacă deținătorul mediu este în profit sau pierdere, ceea ce influențează deciziile de vânzare.
7. Cum diferă aceasta de volatilitatea normală a pieței?
Volatilitatea normală implică mișcări bruște de creștere și scădere în cadrul unei tendințe. O scădere prelungită sugerează o schimbare mai fundamentală în balanța cerere-ofertă, unde presiunea de vânzare devine dominantă pentru multe luni, ducând la o tendință de scădere susținută sau o fază de acumulare laterală.