إليك ترجمة النص إلى العربية دون أي إضافة أو تغيير أو اقتراح بدائل:
يظهر البيتكوين علامات جديدة على الاستسلام داخل السلسلة، وفقًا لأحدث نشرة صباحية للبيتكوين من أكسل أدلر جونيور. القيمة السوقية المحققة تتقلص، والمبيعات المدفوعة بالخسارة تسيطر على السوق. ما يجعل هذا مهمًا هو أن مؤشرين منفصلين—التغير في 30 يومًا لصافي وضع القيمة السوقية المحققة ومؤشر SOPR المعدل—يشيران إلى نفس النوع من الضغط.
في نشرة 10 يونيو، أشار أدلر إلى أن القيمة السوقية المحققة للبيتكوين انخفضت بحوالي 12 مليار دولار منذ ذروتها في منتصف مايو، من حوالي 1.087 تريليون دولار إلى 1.075 تريليون دولار. انخفضت النسبة المئوية للتغير في 30 يومًا للقيمة السوقية المحققة إلى -1.1%، وهي المرة الأولى منذ منتصف مارس التي تصل فيها تدفقات رأس المال الخارجة إلى هذا المستوى. كتب أدلر: "رأس المال يغادر شبكة البيتكوين، وكيفية تصرف المشاركين تؤكد نظام استسلام—المبيعات تحدث بخسارة. هذه النشرة تنظر إلى مدى قرب الضغط الحالي من extremes مارس وما يجب أن يحدث لتغيير الوضع."
تدفقات القيمة السوقية المحققة للبيتكوين الخارجة تتسارع
تقيس القيمة السوقية المحققة القيمة الإجمالية للبيتكوين بناءً على السعر عندما تحركت كل عملة آخر مرة، مما يجعلها طريقة مفيدة لمعرفة ما إذا كان رأس المال يتدفق إلى الشبكة أو يخرج منها. في رأي أدلر، التحول الأخير ليس مجرد انكماش بسيط—سرعة الانكماش زادت بشكل حاد.
في وقت قريب من 1 يونيو، كان التغير في 30 يومًا لصافي وضع القيمة السوقية المحققة -0.15%. بحلول 8 يونيو، انخفض إلى -1.1%. خلال نفس الفترة، انخفض سعر البيتكوين من 82,000 دولار إلى 63,000 دولار—انخفاض بنسبة 23%. قارن أدلر هذا بمرحلة الاستسلام في مارس، عندما وصل نفس مقياس القيمة السوقية المحققة إلى -2.4%. هذا يعني أنه لا يزال هناك مجال للأمور لتزداد سوءًا إذا استمرت التدفقات الخارجة في التعمق، على الرغم من أن القراءة الحالية شديدة بالفعل بما يكفي لوضع السوق مرة أخرى في مرحلة سلبية واضحة.
"السرعة الحالية للتدفقات الخارجة مشابهة بالفعل لبداية الاستسلام في مارس، عندما وصل المؤشر إلى -2.4%،" أشارت النشرة. "هذا يعني أنه لا يزال هناك احتمال لمزيد من الانخفاض. أول علامة إيجابية ستكون استقرار التغير في 30 يومًا بالقرب من الصفر، يليه تحرك صعودي."
مبيعات الخسارة تؤكد الضغط
الإشارة الرئيسية الثانية تأتي من مؤشر SOPR المعدل، أو aSOPR، الذي يتتبع ما إذا كانت العملات المنقولة داخل السلسلة تُباع بربح أو بخسارة. قراءة فوق 1 تعني جني الأرباح، بينما قراءة أقل من 1 تعني تحقيق الخسائر. وفقًا لأدلر، انخفض مؤشر aSOPR SMA-30 للبيتكوين دون المستوى الرئيسي 1.0 في 28 مايو وبقي تحته لمدة 13 يومًا متتاليًا. القراءة الحالية البالغة 0.987 تعني أنه في المتوسط، كل عملة منقولة تُباع بخسارة حوالي 1.3%.
هذا يجعل الانخفاض الحالي أكثر من مجرد تصحيح سعري، في رأي أدلر. طبيعة البيع تغيرت. المشاركون في السوق لا يجنون الأرباح فقط—إنهم يتحملون الخسائر مع ضعف الأسعار. "فترة طويلة مع aSOPR أقل من 1 هي علامة كلاسيكية على أن الأيدي الضعيفة يتم التخلص منها،" كتب أدلر. "حتى يرتفع aSOPR ويبدأ في اختبار 1.0 مرة أخرى، البائعون هم المسيطرون."
المهم هو أن كلا المؤشرين يشيران في نفس الاتجاه. القيمة السوقية المحققة تظهر استنزاف رأس المال الكلي، بينما يشرح aSOPR كيف يحدث هذا الاستنزاف. كما قال أدلر: "كلا الرسمين البيانيين يصفان نفس العملية من زوايا مختلفة. القيمة السوقية المحققة تلتقط الصورة الكلية—رأس المال يغادر الشبكة. aSOPR يظهر الآليات الداخلية لتلك الحركة—التدفق الخارجي ليس مدفوعًا بجني الأرباح، بل بالبيع القسري بخسارة."
نشرة أدلر تضع شرطًا واضحًا لتغيير الوضع الحالي: يحتاج aSOPR إلى الانعكاس صعودًا واستعادة 1.0، بينما تحتاج تدفقات القيمة السوقية المحققة الخارجة إلى الاستقرار والعودة نحو الصفر. بدون هاتين الإشارتين، يظل السوق في ما يسميه نظام الاستسلام. الخطر هو أن دورة التدفق الخارجي الحالية تشتد نحو المستويات التي شوهدت في مارس. انخفاض قريب من -2.4% قد يشير إلى موجة ثانية من البيع بدافع الذعر، مما قد يستمر في الضغط على سعر البيتكوين. وقت كتابة هذا التقرير، كان البيتكوين يتداول عند 61,828 دولارًا. الصورة المميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL.E، الرسم البياني من TradingView.com.
الأسئلة الشائعة
فيما يلي قائمة بالأسئلة الشائعة حول إشارة استسلام البيتكوين المتعلقة بخروج 12 مليارًا من الشبكة
أسئلة للمبتدئين
س: ماذا يعني الاستسلام في البيتكوين؟
ج: يعني أن المستثمرين يصابون بالذعر ويبيعون البيتكوين الخاص بهم بخسارة، غالبًا لأنهم يخشون انخفاض الأسعار أكثر. إنه مثل الاستسلام وصرف الأموال.
س: ما هي إشارة خروج 12 مليارًا من الشبكة؟
ج: تشير إلى كمية ضخمة من البيتكوين يتم نقلها من البورصات إلى محافظ خاصة. هذا غالبًا ما يشير إلى أن الحائزين على المدى الطويل يشترون الانخفاض.
س: هل خروج 12 مليارًا علامة جيدة أم سيئة؟
ج: يُنظر إليه عمومًا على أنه علامة جيدة للصحة على المدى الطويل. يعني أن الأموال الذكية تتمسك بقوة، ولا تبيع في حالة ذعر. لكن الأسعار على المدى القصير لا تزال متقلبة.
س: هل يعني هذا أن البيتكوين سيرتفع أم ينخفض؟
ج: لا يضمن زيادة فورية في السعر. تاريخيًا، غالبًا ما تأتي هذه الإشارات بالقرب من قيعان السوق، لكن الأسعار يمكن أن تنخفض أكثر قبل التعافي.
س: هل يجب أن أشتري البيتكوين الآن بسبب هذه الإشارة؟
ج: ليس بالضرورة. إنها نقطة بيانات وليست أمر شراء. قم دائمًا ببحثك الخاص، واعتبر مدى تحملك للمخاطر، ولا تستثمر أبدًا أموالًا لا يمكنك تحمل خسارتها.
أسئلة للمستوى المتوسط
س: كيف نعرف أن 12 مليارًا خرجت بالفعل من الشبكة؟
ج: يتتبع المحللون بيانات السلسلة، وتحديدًا صافي تدفق البورصات. عندما ينتقل البيتكوين من محافظ البورصات إلى محافظ خاصة، يُحتسب كخروج. رقم 12 مليارًا هو القيمة الإجمالية لتلك التدفقات الخارجة خلال فترة محددة.
س: ما الفرق بين إشارة الاستسلام والانخفاض العادي؟
ج: الانخفاض العادي هو مجرد هبوط في السعر. إشارة الاستسلام تتضمن خوفًا شديدًا وحجم تداول مرتفعًا وارتفاعًا في نقل البيتكوين خارج البورصات—مما يظهر أن الأيدي الضعيفة تبيع للأيدي القوية.
س: لماذا يعتبر خروج 12 مليارًا من البورصات إشارة؟
ج: لأنه يظهر أن المستثمرين الكبار ذوي الخبرة يشترون في حالة الذعر. ينقلون العملات خارج البورصات للاحتفاظ بها على المدى الطويل، مما يقلل العرض المتاح للتداول. العرض الأقل غالبًا ما يؤدي إلى أسعار أعلى لاحقًا.