Bitcoin wykazuje świeże oznaki kapitulacji w łańcuchu, według najnowszego raportu Axela Adlera Jr. z Adler AM Bitcoin Morning Brief. Kapitalizacja zrealizowana kurczy się, a sprzedaż napędzana stratami przejmuje rynek. To, co czyni tę sytuację znaczącą, to fakt, że dwa oddzielne wskaźniki – 30-dniowa zmiana w Pozycji Netto Zrealizowanej Kapitalizacji oraz dostosowany SOPR – wskazują na ten sam rodzaj napięcia.
W raporcie z 10 czerwca Adler zauważył, że Zrealizowana Kapitalizacja Bitcoina spadła o około 12 miliardów dolarów od swojego szczytu w połowie maja, z około 1,087 biliona dolarów do 1,075 biliona dolarów. 30-dniowa procentowa zmiana Zrealizowanej Kapitalizacji spadła do -1,1%, co jest pierwszym razem od połowy marca, gdy odpływy kapitału osiągnęły ten poziom. "Kapitał opuszcza sieć Bitcoin, a zachowanie uczestników potwierdza reżim kapitulacji – sprzedaż odbywa się ze stratą," napisał Adler. "Ten raport analizuje, jak blisko obecne napięcie jest do marcowych ekstremów i co musi się wydarzyć, aby sytuacja się zmieniła."
Odpływy Zrealizowanej Kapitalizacji Bitcoina Przyspieszają
Zrealizowana Kapitalizacja mierzy całkowitą wartość Bitcoina na podstawie ceny, po której każda moneta została ostatnio przeniesiona, co czyni ją użytecznym narzędziem do oceny, czy kapitał wpływa do sieci, czy z niej wypływa. Zdaniem Adlera, ostatnia zmiana to nie tylko niewielki spadek – tempo kurczenia się gwałtownie wzrosło.
Jeszcze 1 czerwca 30-dniowa zmiana w Pozycji Netto Zrealizowanej Kapitalizacji wynosiła -0,15%. Do 8 czerwca spadła do -1,1%. W tym samym okresie cena Bitcoina spadła z 82 000 dolarów do 63 000 dolarów – spadek o 23%. Adler porównał to do marcowej fazy kapitulacji, gdy ten sam wskaźnik Zrealizowanej Kapitalizacji spadł aż do -2,4%. Oznacza to, że wciąż jest miejsce na pogorszenie sytuacji, jeśli odpływy będą się pogłębiać, choć obecny odczyt jest już wystarczająco poważny, aby wprowadzić rynek z powrotem w wyraźnie negatywną fazę.
"Obecne tempo odpływów jest już podobne do początku marcowej kapitulacji, gdy wskaźnik osiągnął -2,4%," zauważono w raporcie. "Oznacza to, że wciąż istnieje potencjał do dalszego spadku. Pierwszym pozytywnym sygnałem byłoby ustabilizowanie się 30-dniowej zmiany w pobliżu zera, a następnie ruch w górę."
Sprzedaż ze Stratą Potwierdza Napięcie
Drugim głównym sygnałem jest dostosowany SOPR, czyli aSOPR, który śledzi, czy monety przenoszone w łańcuchu są sprzedawane z zyskiem czy stratą. Odczyt powyżej 1 oznacza realizację zysków, podczas gdy odczyt poniżej 1 oznacza realizację strat. Według Adlera, aSOPR SMA-30 Bitcoina spadł poniżej kluczowego poziomu 1,0 28 maja i utrzymuje się poniżej niego przez 13 kolejnych dni. Obecny odczyt na poziomie 0,987 oznacza, że średnio każda przeniesiona moneta jest sprzedawana ze stratą około 1,3%.
Zdaniem Adlera, sprawia to, że obecny spadek to coś więcej niż tylko korekta cenowa. Charakter sprzedaży się zmienił. Uczestnicy rynku nie tylko realizują zyski – ponoszą straty w miarę osłabiania się cen. "Długi okres z aSOPR poniżej 1 to klasyczny znak, że słabe ręce są wytrząsane z rynku," napisał Adler. "Dopóki aSOPR nie odwróci się i nie zacznie ponownie testować poziomu 1,0, sprzedający mają kontrolę."
Ważne jest to, że oba wskaźniki wskazują w tym samym kierunku. Zrealizowana Kapitalizacja pokazuje ogólny odpływ kapitału, podczas gdy aSOPR wyjaśnia, jak ten odpływ zachodzi. Jak ujął to Adler: "Oba wykresy opisują ten sam proces z różnych perspektyw. Zrealizowana Kapitalizacja uchwyca makroobraz – kapitał opuszcza sieć. aSOPR pokazuje wewnętrzne mechanizmy tego ruchu – odpływ jest napędzany nie realizacją zysków, ale wymuszoną sprzedażą ze stratą."
Raport Adlera przedstawia jasny warunek zmiany obecnej sytuacji: aSOPR musi odwrócić się w górę i odzyskać poziom 1,0, podczas gdy odpływy Zrealizowanej Kapitalizacji muszą się ustabilizować i powrócić w kierunku zera. Bez tych dwóch sygnałów rynek pozostaje w tym, co nazywa reżimem kapitulacyjnym. Ryzyko polega na tym, że obecny cykl odpływów nasili się do poziomów obserwowanych w marcu. Spadek blisko -2,4% sugerowałby drugą falę panicznej sprzedaży, która mogłaby nadal wywierać presję na cenę Bitcoina. W momencie pisania tego tekstu BTC handlowano po 61 828 dolarów. Obraz wyróżniony stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com.
Często Zadawane Pytania
Poniżej znajduje się lista często zadawanych pytań dotyczących sygnału kapitulacji Bitcoina związanego z odpływem 12 miliardów z sieci
Pytania dla Początkujących
P Co oznacza kapitulacja w kontekście Bitcoina
O Oznacza to, że inwestorzy panikują i sprzedają swoje Bitcoiny ze stratą, często obawiając się, że ceny spadną jeszcze bardziej. To jak poddanie się i wypłacenie pieniędzy.
P Czym jest sygnał odpływu 12 miliardów z sieci
O Odnosi się to do ogromnej ilości Bitcoinów przenoszonych z giełd do prywatnych portfeli. Często sygnalizuje to, że długoterminowi posiadacze kupują dołek.
P Czy odpływ 12 miliardów to dobry czy zły znak
O Generalnie jest postrzegany jako dobry znak dla długoterminowego zdrowia rynku. Oznacza, że inteligentny pieniądz trzyma się mocno, nie sprzedaje w panice. Ale krótkoterminowe ceny wciąż mogą być zmienne.
P Czy to oznacza, że Bitcoin wzrośnie czy spadnie
O Nie gwarantuje to natychmiastowego wzrostu ceny. Historycznie takie sygnały często pojawiają się w pobliżu dołków rynkowych, ale ceny mogą jeszcze spaść przed odbiciem.
P Czy powinienem kupić Bitcoina teraz z powodu tego sygnału
O Niekoniecznie. To punkt danych, a nie polecenie zakupu. Zawsze przeprowadzaj własne badania, rozważ swoją tolerancję na ryzyko i nigdy nie inwestuj pieniędzy, których nie możesz stracić.
Pytania dla Średniozaawansowanych
P Skąd wiemy, że 12 miliardów faktycznie opuściło sieć
O Analitycy śledzą dane w łańcuchu, szczególnie przepływ netto na giełdach. Gdy Bitcoin jest przenoszony z portfeli giełdowych do prywatnych, jest liczony jako odpływ. Kwota 12 miliardów to całkowita wartość tych odpływów w określonym okresie.
P Jaka jest różnica między sygnałem kapitulacji a normalnym dołkiem
O Normalny dołek to tylko spadek ceny. Sygnał kapitulacji wiąże się z ekstremalnym strachem, wysokim wolumenem handlu i skokiem w przenoszeniu Bitcoinów z giełd – pokazując, że słabe ręce sprzedają silnym.
P Dlaczego odpływ 12 miliardów z giełd miałby być sygnałem
O Ponieważ pokazuje, że duzi, doświadczeni inwestorzy kupują w panice. Przenoszą monety z giełd, aby trzymać je długoterminowo, zmniejszając podaż dostępną do handlu. Mniejsza podaż często prowadzi do wyższych cen w przyszłości.