Ecco la traduzione in italiano del testo fornito:
Bitcoin sta mostrando nuovi segni di capitolazione on-chain, secondo l'ultimo Adler AM Bitcoin Morning Brief di Axel Adler Jr. La capitalizzazione realizzata si sta riducendo e le vendite guidate dalle perdite stanno prendendo il sopravvento sul mercato. Ciò che rende significativa la situazione è che due indicatori separati—la variazione a 30 giorni della Posizione Netta della Capitalizzazione Realizzata e l'SOPR aggiustato—stanno entrambi puntando allo stesso tipo di stress.
Nel brief del 10 giugno, Adler ha notato che la Capitalizzazione Realizzata di Bitcoin è diminuita di circa 12 miliardi di dollari dal suo picco di metà maggio, scendendo da circa 1.087 trilioni di dollari a 1.075 trilioni di dollari. La variazione percentuale a 30 giorni della Capitalizzazione Realizzata è scesa a -1,1%, segnando la prima volta da metà marzo che i deflussi di capitale raggiungono questo livello. "Il capitale sta lasciando la rete Bitcoin, e il comportamento dei partecipanti conferma un regime di capitolazione—le vendite avvengono in perdita," ha scritto Adler. "Questo brief esamina quanto lo stress attuale sia vicino agli estremi di marzo e cosa deve accadere perché la situazione cambi."
I Deflussi della Capitalizzazione Realizzata di Bitcoin Stanno Accelerando
La Capitalizzazione Realizzata misura il valore totale di Bitcoin in base al prezzo al quale ogni moneta è stata spostata l'ultima volta, rendendola un modo utile per vedere se il capitale sta fluendo dentro o fuori dalla rete. Secondo Adler, il recente cambiamento non è solo una lieve flessione—il ritmo della contrazione è aumentato bruscamente.
Solo il 1° giugno, la variazione a 30 giorni della Posizione Netta della Capitalizzazione Realizzata era del -0,15%. Entro l'8 giugno, era scesa al -1,1%. Nello stesso periodo, il prezzo di Bitcoin è sceso da 82.000 a 63.000 dollari—un calo del 23%. Adler ha paragonato questa situazione alla fase di capitolazione di marzo, quando lo stesso indicatore della Capitalizzazione Realizzata è sceso fino al -2,4%. Ciò significa che c'è ancora spazio per un peggioramento se i deflussi continuano ad approfondirsi, sebbene la lettura attuale sia già abbastanza grave da riportare il mercato in una fase chiaramente negativa.
"Il ritmo attuale dei deflussi è già simile all'inizio della capitolazione di marzo, quando l'indicatore ha raggiunto il -2,4%," ha osservato il brief. "Ciò significa che c'è ancora potenziale per un ulteriore declino. Il primo segnale positivo sarebbe la stabilizzazione della variazione a 30 giorni vicino allo zero, seguita da un movimento verso l'alto."
Le Vendite in Perdita Confermano lo Stress
Il secondo segnale importante proviene dall'SOPR aggiustato, o aSOPR, che traccia se le monete spostate on-chain vengono vendute in profitto o in perdita. Una lettura superiore a 1 significa presa di profitto, mentre una lettura inferiore a 1 significa che si stanno realizzando perdite. Secondo Adler, l'aSOPR SMA-30 di Bitcoin è sceso sotto il livello chiave di 1,0 il 28 maggio e vi è rimasto per 13 giorni consecutivi. La lettura attuale di 0,987 significa che, in media, ogni moneta spostata viene venduta con una perdita di circa l'1,3%.
Questo rende il declino attuale più di una semplice correzione di prezzo, secondo Adler. La natura delle vendite è cambiata. I partecipanti al mercato non stanno solo incassando guadagni—stanno subendo perdite mentre i prezzi si indeboliscono. "Un lungo periodo con aSOPR sotto 1 è un segno classico che le mani deboli vengono eliminate," ha scritto Adler. "Fino a quando aSOPR non inverte la rotta e inizia a testare nuovamente 1,0, i venditori hanno il controllo."
Ciò che conta è che entrambi gli indicatori puntano nella stessa direzione. La Capitalizzazione Realizzata mostra il deflusso di capitale a livello macro, mentre aSOPR spiega come avviene tale deflusso. Come ha detto Adler, "Entrambi i grafici descrivono lo stesso processo da angolazioni diverse. La Capitalizzazione Realizzata cattura il quadro macro—il capitale sta lasciando la rete. aSOPR mostra i meccanismi interni di quel movimento—il deflusso è guidato non dalla presa di profitto, ma dalle vendite forzate in perdita."
Il brief di Adler stabilisce una condizione chiara per un cambiamento nella situazione attuale: aSOPR deve invertire la rotta e riconquistare 1,0, mentre i deflussi della Capitalizzazione Realizzata devono stabilizzarsi e tornare verso lo zero. Senza questi due segnali, il mercato rimane in quello che lui chiama un regime di capitolazione. Il rischio è che l'attuale ciclo di deflussi si intensifichi verso i livelli visti a marzo. Un calo vicino al -2,4% suggerirebbe una seconda ondata di vendite dettate dal panico, che potrebbe continuare a mettere pressione sul prezzo di Bitcoin. Al momento della scrittura, BTC veniva scambiato a 61.828 dollari. Immagine in evidenza creata con DALL.E, grafico da TradingView.com.
Domande Frequenti
Ecco un elenco di domande frequenti sul segnale di capitolazione di Bitcoin relativo a 12 miliardi in uscita dalla rete
Domande di Livello Base
D Cosa significa capitolazione in Bitcoin
R Significa che gli investitori stanno cedendo al panico e vendendo i loro Bitcoin in perdita, spesso perché temono che i prezzi scendano ulteriormente È come arrendersi e incassare
D Cos'è il segnale dei 12 miliardi in uscita dalla rete
R Si riferisce a una quantità massiccia di Bitcoin spostata dagli exchange verso portafogli privati Questo spesso segnala che i detentori a lungo termine stanno comprando il calo
D Il segnale dei 12 miliardi in uscita è un buono o cattivo segno
R È generalmente visto come un buon segno per la salute a lungo termine Significa che il denaro intelligente sta resistendo, non vendendo nel panico Ma i prezzi a breve termine possono ancora essere volatili
D Questo significa che Bitcoin salirà o scenderà
R Non garantisce un aumento immediato del prezzo Storicamente, tali segnali arrivano spesso vicino ai minimi di mercato, ma i prezzi possono ancora scendere ulteriormente prima di riprendersi
D Dovrei comprare Bitcoin adesso a causa di questo segnale
R Non necessariamente È un dato, non un ordine di acquisto Fai sempre le tue ricerche, considera la tua tolleranza al rischio e non investire mai denaro che non puoi permetterti di perdere
Domande di Livello Intermedio
D Come facciamo a sapere che 12 miliardi sono effettivamente usciti dalla rete
R Gli analisti tracciano i dati on-chain, specificamente il flusso netto degli exchange Quando Bitcoin si sposta dai portafogli degli exchange a portafogli privati, viene conteggiato come un'uscita La cifra di 12 miliardi è il valore totale di quei deflussi in un periodo specifico
D Qual è la differenza tra un segnale di capitolazione e un normale calo
R Un normale calo è solo una diminuzione del prezzo Un segnale di capitolazione coinvolge paura estrema, alto volume di scambi e un picco di Bitcoin che lascia gli exchange—mostrando che le mani deboli vendono alle mani forti
D Perché 12 miliardi che lasciano gli exchange sarebbero un segnale
R Perché mostra che grandi investitori esperti stanno comprando nel panico Spostano le monete sugli exchange per detenerle a lungo termine, riducendo l'offerta disponibile per il trading Meno offerta spesso porta a prezzi più alti in seguito