**Bitcoin viser ferske tegn på kapitulasjon på kjeden, ifølge Axel Adler Jr.s siste Adler AM Bitcoin Morning Brief. Realisert kapitalisering krymper, og tapsdrevet salg tar over markedet. Det som gjør dette betydningsfullt, er at to separate indikatorer—30-dagers endringen i Realisert Kap Netto Posisjon og den justerte SOPR—begge peker mot samme type stress.**
I briefen fra 10. juni bemerket Adler at Bitcoins realiserte kapital har falt med omtrent 12 milliarder dollar siden toppen i midten av mai, fra omtrent 1,087 billioner dollar til 1,075 billioner dollar. Den 30-dagers prosentvise endringen i realisert kapital har sunket til -1,1 %, noe som markerer første gang siden midten av mars at kapitalutstrømming har nådd dette nivået. "Kapital forlater Bitcoin-nettverket, og hvordan deltakerne oppfører seg bekrefter et kapitulasjonsregime—salg skjer med tap," skrev Adler. "Denne briefen ser på hvor nær den nåværende stressen er mars-ekstremene og hva som må skje for at situasjonen skal endre seg."
Bitcoin Realisert Kapital Utstrømming Akselererer
Realisert kapital måler den totale verdien av Bitcoin basert på prisen da hver mynt sist ble flyttet, noe som gjør det til en nyttig måte å se om kapital strømmer inn i eller ut av nettverket. I Adlers syn er det nylige skiftet ikke bare en mindre nedgang—tempoet i sammentrekningen har økt kraftig.
Så sent som 1. juni var 30-dagers endringen i Realisert Kap Netto Posisjon -0,15 %. Innen 8. juni hadde den falt til -1,1 %. I samme periode falt Bitcoins pris fra 82 000 dollar til 63 000 dollar—en nedgang på 23 %. Adler sammenlignet dette med kapitulasjonsfasen i mars, da samme realisert kapital-måling gikk så lavt som -2,4 %. Det betyr at det fortsatt er rom for at ting kan bli verre hvis utstrømmingen fortsetter å øke, selv om den nåværende avlesningen allerede er alvorlig nok til å sette markedet tilbake i en klart negativ fase.
"Det nåværende tempoet i utstrømming er allerede likt starten på mars-kapitulasjonen, da indikatoren nådde -2,4 %," bemerket briefen. "Det betyr at det fortsatt er potensial for ytterligere nedgang. Det første positive tegnet ville være at 30-dagers endringen stabiliserer seg nær null, etterfulgt av en bevegelse oppover."
Tapsgivende Salg Bekrefter Stresset
Det andre store signalet kommer fra den justerte SOPR, eller aSOPR, som sporer om mynter som flyttes på kjeden blir solgt med fortjeneste eller tap. En avlesning over 1 betyr profitttaking, mens en avlesning under 1 betyr at tap realiseres. Ifølge Adler falt Bitcoins aSOPR SMA-30 under det kritiske 1,0-nivået 28. mai og har holdt seg under det i 13 dager på rad. Den nåværende avlesningen på 0,987 betyr at i gjennomsnitt blir hver mynt som flyttes solgt med et tap på omtrent 1,3 %.
Dette gjør den nåværende nedgangen mer enn bare en priskorreksjon, i Adlers syn. Naturen til salget har endret seg. Markedsdeltakerne tar ikke bare inn gevinster—de tar tap når prisene svekkes. "En lang periode med aSOPR under 1 er et klassisk tegn på at svake hender blir ristet ut," skrev Adler. "Inntil aSOPR snur oppover og begynner å teste 1,0 igjen, er selgere i kontroll."
Det som betyr noe, er at begge indikatorene peker i samme retning. Realisert kapital viser det store bildet av kapitaldrenering, mens aSOPR forklarer hvordan den dreneringen skjer. Som Adler uttrykte det: "Begge diagrammene beskriver den samme prosessen fra forskjellige vinkler. Realisert kapital fanger makrobildet—kapital forlater nettverket. aSOPR viser de interne mekanismene i den bevegelsen—utstrømmingen drives ikke av profitttaking, men av tvangssalg med tap."
Adlers brief legger frem en klar betingelse for en endring i den nåværende situasjonen: aSOPR må snu oppover og gjenerobre 1,0, mens realisert kapital-utstrømming må stabilisere seg og bevege seg tilbake mot null. Uten disse to signalene forblir markedet i det han kaller et kapitulasjonsregime. Risikoen er at den nåværende utstrømningssyklusen intensiveres mot nivåene sett i mars. Et fall nær -2,4 % vil antyde en andre bølge av panikksalg, som kan fortsette å legge press på Bitcoins pris. På skrivetidspunktet ble BTC handlet til 61 828 dollar. Fremhevet bilde laget med DALL.E, diagram fra TradingView.com.
Ofte stilte spørsmål
Her er en liste over ofte stilte spørsmål om Bitcoin-kapitulasjonssignalet relatert til 12 milliarder som forlater nettverket
Spørsmål på nybegynnernivå
Q Hva betyr kapitulasjon i Bitcoin
A Det betyr at investorer panikker og selger Bitcoinene sine med tap, ofte fordi de frykter at prisene vil falle enda mer Det er som å gi opp og ta ut pengene
Q Hva er signalet om 12 milliarder som forlater nettverket
A Det refererer til en massiv mengde Bitcoin som blir flyttet fra børser til private lommebøker Dette signaliserer ofte at langsiktige holdere kjøper fallet
Q Er utgangen på 12 milliarder et godt eller dårlig tegn
A Det blir generelt sett på som et godt tegn for langsiktig helse Det betyr at smarte penger holder seg sterke, ikke selger i panikk Men kortsiktige priser kan fortsatt være volatile
Q Betyr dette at Bitcoin vil gå opp eller ned
A Det garanterer ikke en umiddelbar prisøkning Historisk sett kommer slike signaler ofte nær bunnpunkter i markedet, men prisene kan fortsatt falle ytterligere før de kommer seg
Q Bør jeg kjøpe Bitcoin akkurat nå på grunn av dette signalet
A Ikke nødvendigvis Det er et datapunkt, ikke en kjøpsordre Gjør alltid din egen forskning, vurder risikotoleransen din, og invester aldri penger du ikke har råd til å tape
Spørsmål på mellomnivå
Q Hvordan vet vi at 12 milliarder faktisk forlot nettverket
A Analytikere sporer data på kjeden, spesifikt netto strømning på børser Når Bitcoin flyttes fra børslommebøker til private lommebøker, telles det som en utgang Tallet på 12 milliarder er den totale verdien av disse utstrømmingene over en bestemt periode
Q Hva er forskjellen mellom et kapitulasjonssignal og en normal nedgang
A En normal nedgang er bare et prisfall Et kapitulasjonssignal involverer ekstrem frykt, høy handelsvolum og en økning i Bitcoin som flyttes fra børser—noe som viser at svake hender selger til sterke hender
Q Hvorfor ville 12 milliarder som forlater børser være et signal
A Fordi det viser at store, erfarne investorer kjøper under panikken De flytter mynter til private lommebøker for å holde langsiktig, noe som reduserer tilbudet tilgjengelig for handel Mindre tilbud fører ofte til høyere priser senere