Ο επικεφαλής θεσμικής στρατηγικής της Coinbase, Τζον Ντ'Αγκοστίνο, δηλώνει ότι οι μεγάλοι επενδυτές δεν αποσύρονται λόγω της τελευταίας πτώσης του Bitcoin, ακόμη και μετά την πτώση του περιουσιακού στοιχείου κάτω από τα 60.000 δολάρια για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2024. Μιλώντας στο πρόγραμμα Squawk Box του CNBC στις 8 Ιουνίου, ο Ντ'Αγκοστίνο είπε ότι οι θεσμικοί επενδυτές, τα οικογενειακά γραφεία και οι αγοραστές που συνδέονται με κρατικούς φορείς βλέπουν την πτώση ως ευκαιρία για να αγοράσουν περισσότερο, όχι ως λόγο για να πουλήσουν. Τα σχόλια έγιναν κατά τη διάρκεια μιας συζήτησης σχετικά με το αν η πτώση του Bitcoin προς τα 59.000 δολάρια θα μπορούσε να διατηρηθεί ως επίπεδο στήριξης. Ο Τζο Κέρνεν του CNBC εξέφρασε ανησυχίες ότι μια βαθύτερη διάσπαση θα μπορούσε να οδηγήσει σε πολύ μεγαλύτερη πτώση. Ο Ντ'Αγκοστίνο δεν έκανε άμεση πρόβλεψη τιμής, λέγοντας ότι δεν θέλει να δώσει επενδυτικές συμβουλές, αλλά επεσήμανε πώς ενεργούν οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές με τους οποίους μιλά μέσω της θεσμικής δραστηριότητας της Coinbase. «Αυτό που μπορώ να σας πω είναι ότι έχω το προνόμιο να μιλάω με θεσμικούς επενδυτές. Έχουν περάσει μήνες και χρόνια μελετώντας αυτήν την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Έτσι, όταν βλέπουν ότι είναι φθηνότερο, τους αρέσει», είπε ο Ντ'Αγκοστίνο. Πρόσθεσε ότι ορισμένοι επενδυτές έχουν θέσει στόχους τιμής, ενώ άλλοι επικεντρώνονται στη μακροπρόθεσμη συσσώρευση. Σύμφωνα με τον Ντ'Αγκοστίνο, πρόσφατες συζητήσεις στη Μέση Ανατολή υποδηλώνουν ότι οι μεγάλοι αγοραστές είναι άνετοι με την πτώση. «Μόλις αποβιβάστηκα από ένα αεροπλάνο από τη Μέση Ανατολή. Και μπορώ να σας πω ότι τα οικογενειακά γραφεία στα ΗΑΕ και τα κυβερνητικά και κρατικά ταμεία με τα οποία συνεργάζομαι για να αγοράσω αυτήν την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων δεν είναι δυσαρεστημένα που μπορούν να το αγοράσουν με έκπτωση.»
Στέλεχος της Coinbase Επισημαίνει Ισχυρότερη Υποδομή του Bitcoin
Το κύριο επιχείρημα του Ντ'Αγκοστίνο δεν ήταν ότι η τιμή του Bitcoin έχει σίγουρα βρει πάτο, αλλά ότι η θεσμική αγορά γύρω από το περιουσιακό στοιχείο είναι πολύ ισχυρότερη από ό,τι σε προηγούμενες πτωτικές περιόδους. Είπε ότι η Coinbase βλέπει τις «θεσμικές σωληνώσεις» που υποστηρίζουν το Bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα να συνεχίζουν να αναπτύσσονται τόσο σε καλές όσο και σε κακές συνθήκες αγοράς. Σε σύγκριση με τις προηγούμενες εμφανίσεις του στο CNBC κατά τη διάρκεια ισχυρότερων περιόδων τιμών, είπε ότι η αγορά έχει τώρα ένα «σοκαριστικά ισχυρότερο επίπεδο υποδομής». Υποστήριξε ότι αυτή η υποδομή είναι αυτή στην οποία επικεντρώνονται πολλοί θεσμικοί επενδυτές όταν αποφασίζουν αν το Bitcoin γίνεται μια πιο αξιόπιστη μακροπρόθεσμη επένδυση. Επισήμανε επίσης τα spot ETFs ως απόδειξη ότι η ζήτηση λιανικής και θεσμικών επενδυτών δεν έχει καταρρεύσει μαζί με την τιμή. Ο Ντ'Αγκοστίνο είπε ότι υπάρχει ακόμα περίπου 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε έκθεση σε Bitcoin ETF, χαρακτηρίζοντας τα προϊόντα «πολύ, πολύ νέα». Παρόλο που το Bitcoin έχει πέσει σχεδόν 50% από την κορυφή του, είπε ότι το ενδιαφέρον λιανικής έχει μειωθεί μόνο κατά περίπου 15%. «Πιστεύω λοιπόν ότι τόσο η λιανική όσο και η θεσμική αγορά δείχνουν ότι αυτό είναι ένα μακροπρόθεσμο περιουσιακό στοιχείο που θέλετε να κρατήσετε», είπε.
Μακροοικονομική Πίεση, Μόχλευση και Δομή Αγοράς
Όταν ρωτήθηκε να εξηγήσει το ξεπούλημα, ο Ντ'Αγκοστίνο είπε ότι ο Κέρνεν είχε εντοπίσει τους κύριους συναινετικούς παράγοντες: τοποθέτηση αποφυγής ρίσκου, επενδυτές που πουλούν ρευστά περιουσιακά στοιχεία για να χρηματοδοτήσουν άλλες ευκαιρίες, υψηλότερα για μεγαλύτερο διάστημα επιτόκια, ασθενέστερη υποστήριξη για το εμπόριο υποτίμησης νομίσματος και αβεβαιότητα γύρω από τη ρυθμιστική σαφήνεια. Δεν απέρριψε αυτές τις πιέσεις ως ασήμαντες, αλλά υποστήριξε ότι η μεταβλητότητα είναι ένα φυσιολογικό μέρος των μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων που μοιάζουν με εμπορεύματα. «Η μεταβλητότητα είναι ένα περίεργο πράγμα, σωστά; Αν σας είχα πει πριν από ένα χρόνο ότι θα ήμασταν 100 ημέρες σε έναν πόλεμο με το Ιράν με τα Στενά του Ορμούζ να είναι κλειστά και χωρίς σαφές σημάδι επαναλειτουργίας τους. Θα πιστεύατε ότι το αργό πετρέλαιο θα εξακολουθούσε να διαπραγματεύεται κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι;» είπε ο Ντ'Αγκοστίνο. Είπε ότι το υπόβαθρό του τον οδηγεί να βλέπει το Bitcoin ως ένα περιουσιακό στοιχείο τύπου εμπορεύματος, όπου η μεταβλητότητα μπορεί να έρχεται και να φεύγει ενώ η μακροπρόθεσμη ζήτηση παραμένει ισχυρή. Επισήμανε επίσης τις εκκρεμείς πολιτικές εργασίες στην Ουάσινγκτον, λέγοντας ότι η δομή της αγοράς και η φορολογική μεταρρύθμιση μπορεί να μην είναι συναρπαστικά θέματα, αλλά θα μπορούσαν να είναι σημαντικά για τη θεσμική υιοθέτηση. Είπε, «Έχουμε επτά νομοσχέδια που προχωρούν και θα κάνουν πολύ καλό για την υποδομή που υποστηρίζει το Bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα.» Σχετικά με το θέμα της μόχλευσης, ο Ντ'Αγκοστίνο σημείωσε ότι δεν γνωρίζει κανέναν μεγάλο θεσμικό κάτοχο Bitcoin που να είναι επικίνδυνα υπερβολικά μοχλευμένος σε σημείο που να αναγκαζόταν να πουλήσει. Αντιπαρέβαλε αυτό με τους εμπόρους λιανικής σε υπεράκτια χρηματιστήρια, όπου η ακραία μόχλευση μπορεί να οδηγήσει σε γρήγορα ξεπουλήματα κατά τη διάρκεια ξαφνικών σοκ της αγοράς. «Για μερικές από τις μεγαλύτερες οντότητες που κατέχουν Bitcoin με μόχλευση, φαίνεται να έχουν μια ατελείωτη ικανότητα να αντλούν από την αγορά και να φέρνουν περισσότερα κεφάλαια για να υποστηρίξουν τις αγορές τους», είπε. Ο Ντ'Αγκοστίνο κατέληξε λέγοντας ότι δεν βλέπει κανέναν πανικό μεταξύ των θεσμικών επενδυτών. Αντίθετα, σημείωσε ότι οι μεγάλοι επενδυτές αναζητούν τους φθηνότερους τρόπους για να αντλήσουν νέα κεφάλαια και να αυξήσουν την έκθεσή τους σε ένα περιουσιακό στοιχείο που «αγάπησαν στα 125.000 δολάρια», «τους άρεσε στα 100.000 δολάρια» και «αγαπούν ακόμη περισσότερο στα 65.000 δολάρια». Τη στιγμή της σύνταξης, το BTC διαπραγματευόταν στα 63.345 δολάρια. Η κεντρική εικόνα δημιουργήθηκε με το DALL.E, το γράφημα από το TradingView.com.
Συχνές Ερωτήσεις
Ακολουθεί μια λίστα με συχνές ερωτήσεις βασισμένες στην είδηση ότι ένα στέλεχος της Coinbase λέει ότι θεσμικοί επενδυτές και κυβερνήσεις αγοράζουν Bitcoin, ειδικά με έκπτωση.
Ερωτήσεις Επιπέδου Αρχάριου
Ε: Γιατί ένα στέλεχος της Coinbase λέει ότι οι θεσμικοί επενδυτές αγοράζουν Bitcoin με έκπτωση;
Α: Πιστεύουν ότι η τρέχουσα τιμή αγοράς είναι χαμηλότερη από τη μακροπρόθεσμη αξία. Έτσι, οι μεγάλοι επενδυτές το βλέπουν ως έκπτωση σε σύγκριση με το πού πιστεύουν ότι θα πάει η τιμή.
Ε: Τι σημαίνει «θεσμικοί επενδυτές» σε αυτό το πλαίσιο;
Α: Αναφέρεται σε μεγάλους επαγγελματικούς οργανισμούς όπως επενδυτικές εταιρείες, συνταξιοδοτικά ταμεία, hedge funds, ακόμη και εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες.
Ε: Γιατί θα αγόραζαν κυβερνήσεις Bitcoin;
Α: Οι κυβερνήσεις μπορεί να το αγοράσουν για να το κρατήσουν ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο, για να διαφοροποιηθούν από το δολάριο ΗΠΑ ή επειδή το βλέπουν ως στρατηγική τεχνολογία για το μέλλον.
Ε: Αν αγοράζουν μεγάλοι παίκτες, σημαίνει ότι πρέπει να αγοράσω κι εγώ;
Α: Όχι απαραίτητα. Υποδηλώνει ότι έχουν υψηλή εμπιστοσύνη, αλλά το Bitcoin είναι ακόμα πολύ ασταθές. Θα πρέπει να επενδύσετε μόνο χρήματα που μπορείτε να αντέξετε να χάσετε και να κάνετε τη δική σας έρευνα.
Ε: Είναι το Bitcoin πραγματικά σε έκπτωση αυτή τη στιγμή;
Α: Ο όρος «έκπτωση» είναι η γνώμη τους. Η τιμή έχει πέσει από το ιστορικό υψηλό της, οπότε από αυτή την άποψη είναι φθηνότερο. Αλλά θα μπορούσε πάντα να πέσει περαιτέρω. Δεν είναι εγγύηση.
Ερωτήσεις Ενδιάμεσου και Προχωρημένου Επιπέδου
Ε: Αν αγοράζουν θεσμικοί επενδυτές, γιατί δεν ανεβαίνει η τιμή;
Α: Καλή ερώτηση. Συχνά αγοράζουν σε μεγάλες εξωχρηματιστηριακές συμφωνίες για να αποφύγουν να ανεβάσουν την τιμή. Επίσης, άλλοι πωλητές μπορεί να πουλούν ταυτόχρονα, κρατώντας την τιμή σταθερή ή χαμηλή.
Ε: Ποια συγκεκριμένα στοιχεία υπάρχουν ότι οι θεσμικοί επενδυτές αγοράζουν;
Α: Εκτός από δηλώσεις στελεχών, μπορείτε να δείτε δεδομένα όπως:
- Εισροές ETF: Χρήματα που εισρέουν σε αμερικανικά spot Bitcoin ETF.
- Δεδομένα on-chain: Μεγάλα πορτοφόλια φαλαινών που συσσωρεύουν Bitcoin.
- Δημόσιες καταθέσεις: Εταιρείες όπως η MicroStrategy που ανακοινώνουν νέες αγορές Bitcoin.
Ε: Πώς διαφέρει αυτή η έκπτωση από την πτωτική αγορά του 2022;
Α: