Coinbase'in kurumsal strateji başkanı John D'Agostino, büyük yatırımcıların Bitcoin'in son düşüşünden geri adım atmadığını, varlığın Ekim 2024'ten bu yana ilk kez 60.000 doların altına inmesine rağmen bunu söyledi. 8 Haziran'da CNBC'nin Squawk Box programında konuşan D'Agostino, kurumsal yatırımcıların, aile ofislerinin ve egemen bağlantılı alıcıların bu düşüşü satış nedeni değil, daha fazla satın alma fırsatı olarak gördüğünü belirtti. Bu yorumlar, Bitcoin'in 59.000 dolara doğru gerilemesinin bir destek seviyesi olarak tutunup tutunamayacağına dair bir tartışma sırasında geldi. CNBC'den Joe Kernen, daha derin bir kırılmanın çok daha büyük bir düşüşe yol açabileceği endişesini dile getirdi. D'Agostino doğrudan bir fiyat tahmini yapmadı ve yatırım tavsiyesi vermek istemediğini söyledi, ancak Coinbase'in kurumsal iş birimi aracılığıyla konuştuğu uzun vadeli yatırımcıların nasıl davrandığına dikkat çekti. "Size söyleyebileceğim şey, kurumsal yatırımcılarla konuşma ayrıcalığına sahip olduğum. Bu varlık sınıfını incelemek için aylar ve yıllar harcadılar. Bu yüzden daha ucuz olduğunu gördüklerinde, bundan hoşlanıyorlar," dedi D'Agostino. Bazı yatırımcıların fiyat hedefleri belirlediğini, diğerlerinin ise uzun vadeli birikime odaklandığını ekledi. D'Agostino'ya göre, Orta Doğu'daki son görüşmeler, büyük alıcıların düşüşten rahatsız olmadığını gösteriyor. "Orta Doğu'dan yeni indim. Ve size şunu söyleyebilirim ki, BAE'deki aile ofisleri ve bu varlık sınıfını satın almak için çalıştığım hükümet ve egemen fonlar, onu indirimli olarak satın alabilmekten mutsuz değil."
Coinbase Yöneticisi Daha Güçlü Bitcoin Altyapısına Dikkat Çekiyor
D'Agostino'nun ana noktası, Bitcoin'in fiyatının kesinlikle bir dip bulduğu değil, varlık etrafındaki kurumsal pazarın geçmiş düşüş dönemlerine göre çok daha güçlü olduğuydu. Coinbase'in, Bitcoin ve diğer kripto varlıkları destekleyen "kurumsal boru hattının" hem iyi hem de kötü piyasa koşullarında büyümeye devam ettiğini gördüğünü söyledi. Daha güçlü fiyat dönemlerinde yaptığı önceki CNBC görünümleriyle karşılaştırıldığında, piyasanın artık "şok edici derecede daha güçlü bir altyapı seviyesine" sahip olduğunu söyledi. Bu altyapının, birçok kurumsal yatırımcının Bitcoin'in daha güvenilir bir uzun vadeli yatırım haline gelip gelmediğine karar verirken odaklandığı şey olduğunu savundu. Ayrıca, perakende ve kurumsal talebin fiyatla birlikte çökmediğinin kanıtı olarak spot ETF'lere işaret etti. D'Agostino, Bitcoin ETF maruziyetinde hala yaklaşık 100 milyar dolar olduğunu ve bu ürünleri "çok, çok yeni" olarak nitelendirdi. Bitcoin zirvesinden neredeyse %50 düşmüş olmasına rağmen, perakende ilgisinin yalnızca yaklaşık %15 azaldığını söyledi. "Bu yüzden hem perakende hem de kurumsal tarafların, bunun tutmak istediğiniz uzun vadeli bir varlık olduğuna işaret ettiğini düşünüyorum," dedi.
Makro Baskı, Kaldıraç ve Piyasa Yapısı
Satış dalgasını açıklaması istendiğinde D'Agostino, Kernen'in ana mutabakat faktörlerini belirlediğini söyledi: riskten kaçınma pozisyonlaması, yatırımcıların diğer fırsatları finanse etmek için likit varlıkları satması, daha uzun süre yüksek kalan faiz oranları, değer kaybı ticaretine yönelik zayıf desteğin devam etmesi ve düzenleyici netlik konusundaki belirsizlik. Bu baskıları önemsiz olarak reddetmedi, ancak oynaklığın uzun vadeli emtia benzeri varlıkların normal bir parçası olduğunu savundu. "Oynaklık komik bir şeydir, değil mi? Size bir yıl önce, Hürmüz Boğazı'nın kapalı olduğu ve yeniden açılmasına dair net bir işaret olmayan İran'la 100 günlük bir savaşın içinde olacağımızı söyleseydim. Ham petrolün hala varil başına 100 doların altında işlem göreceğini düşünür müydünüz?" dedi D'Agostino. Geçmişinin, Bitcoin'i, oynaklığın gelip gidebileceği ancak uzun vadeli talebin güçlü kaldığı bir emtia tarzı varlık olarak görmesine yol açtığını söyledi. Ayrıca Washington'da bekleyen politika çalışmalarına işaret ederek, piyasa yapısı ve vergi reformunun heyecan verici konular olmayabileceğini, ancak kurumsal benimseme için önemli olabileceğini söyledi. "Bitcoin ve diğer kripto varlıkları destekleyen altyapı için çok iyi şeyler yapacak yedi yasa tasarısı ilerliyor," dedi. Kaldıraç konusunda D'Agostino, satış yapmak zorunda kalacak kadar tehlikeli bir şekilde aşırı kaldıraçlı olan büyük kurumsal Bitcoin sahiplerinden haberdar olmadığını belirtti. Bunu, aşırı kaldıracın ani piyasa şokları sırasında hızlı satış dalgalarına yol açabileceği denizaşırı borsalardaki perakende yatırımcılarla karşılaştırdı. "Bitcoin'i kaldıraçla tutan daha büyük kuruluşlardan bazıları, piyasaya erişme ve alımlarını desteklemek için daha fazla sermaye getirme konusunda sonsuz bir yeteneğe sahip görünüyor," dedi. D'Agostino, kurumlar arasında herhangi bir panik görmediğini söyleyerek sözlerini tamamladı. Bunun yerine, büyük yatırımcıların yeni sermaye toplamanın ve "125 bin dolarda sevdikleri", "100 bin dolarda beğendikleri" ve "65 bin dolarda daha da çok sevdikleri" bir varlığa maruziyetlerini artırmanın en ucuz yollarını aradıklarını belirtti. Yazının yayınlandığı sırada BTC, 63.345 dolardan işlem görüyordu. Öne çıkan görsel DALL.E ile oluşturulmuştur, grafik TradingView.com'dan alınmıştır.
**Sıkça Sorulan Sorular**
İşte bir Coinbase yöneticisinin kurumların ve hükümetlerin özellikle indirimli fiyattan Bitcoin satın aldığını söylediği habere dayanan bir SSS listesi
**Başlangıç Seviyesi Sorular**
**S: Bir Coinbase yöneticisi neden kurumların indirimli fiyattan Bitcoin satın aldığını söylüyor?**
C: Mevcut piyasa fiyatının, uzun vadeli değerin olacağı yerden daha düşük olduğuna inanıyorlar. Bu nedenle büyük yatırımcılar, fiyatın nereye gideceğini düşündüklerine kıyasla bunu bir indirim olarak görüyor.
**S: Bu bağlamda "kurumlar" ne anlama geliyor?**
C: Yatırım firmaları, emeklilik fonları, hedge fonları ve hatta halka açık şirketler gibi büyük profesyonel organizasyonları ifade eder.
**S: Hükümetler neden Bitcoin satın alsın?**
C: Hükümetler, ABD dolarından uzaklaşarak çeşitlendirme yapmak veya bunu gelecek için stratejik bir teknoloji olarak gördükleri için rezerv varlık olarak tutmak amacıyla satın alabilir.
**S: Büyük oyuncular alıyorsa, bu benim de almam gerektiği anlamına mı gelir?**
C: Mutlaka değil. Bu, yüksek güven duyduklarını gösterir ancak Bitcoin hala çok değişkendir. Sadece kaybetmeyi göze alabileceğiniz parayı yatırmalı ve kendi araştırmanızı yapmalısınız.
**S: Bitcoin şu anda gerçekten indirimde mi?**
C: "İndirim" terimi onların görüşüdür. Fiyat tüm zamanların en yüksek seviyesinden düştü, bu açıdan daha ucuz. Ancak her zaman daha da düşebilir. Bu bir garanti değildir.
**Orta ve İleri Seviye Sorular**
**S: Kurumlar alıyorsa neden fiyat yükselmiyor?**
C: İyi soru. Genellikle fiyatı yükseltmekten kaçınmak için büyük, tezgah üstü anlaşmalarla alım yaparlar. Ayrıca, aynı anda başka satıcılar da satış yapıyor olabilir, bu da fiyatı sabit tutar veya düşürür.
**S: Kurumların satın aldığına dair hangi spesifik kanıtlar var?**
C: Yönetici açıklamalarının yanı sıra şu verilere de bakabilirsiniz:
- ETF girişleri: ABD spot Bitcoin ETF'lerine akan para.
- Zincir üstü veriler: Büyük balina cüzdanlarının Bitcoin biriktirmesi.
- Kamuya açık dosyalar: MicroStrategy gibi şirketlerin yeni Bitcoin alımlarını duyurması.
**S: Bu indirim, 2022 ayı piyasasından nasıl farklı?**