Bitcoin Policy Institute (BPI) har slÀppt ett nytt policydokument för USA som syftar till att etablera "stablecoin-supremati". Publicerat pÄ onsdagen, beskriver förslaget fem nyckelomrÄden för policy och följer den nyligen antagna GENIUS-lagen.
BPI hĂ€vdar att reglerade stablecoins kan hjĂ€lpa USA att övervaka offshore-dollarmarknader, minska systemrisker och motverka Kinas initiativ för digital valuta. Institutet belyser hur offshorebanker för nĂ€rvarande skapar dollardenominerad kredit, tjĂ€nar pengar pĂ„ förmedling och förlitar sig pĂ„ Federal Reserve som en implicit sĂ€kerhetsnĂ€t under finansiell stress â en upplĂ€ggning som BPI ser som en sĂ„rbarhet för den amerikanska ekonomin.
Enligt GENIUS-lagen, som trÀdde i kraft i juli 2025, mÄste stablecoin-utgivare hÄlla 100 % reserver i instrument som statsskuldvÀxlar, statliga repon eller försÀkrade insÀttningar och fÄr inte lÄna ut mot dessa reserver. BPI förklarar att nÀr utlÀndska entiteter hÄller kompatibla stablecoins istÀllet för Eurodollar-insÀttningar, förblir motsvarande statspapper pÄ balansrÀkningarna hos amerikanskreglerade entiteter, vilket begrÀnsar offshore-systemets förmÄga att multiplicera kredit. Detta hÄller reserverna "hemma" och minskar vad BPI kallar den externa sÄrbarhetsaspekten av Triffin-dilemmat.
BPI kopplar ocksĂ„ stablecoins till bredare konkurrens inom digitala tillgĂ„ngar och noterar Kinas rĂ€ntebĂ€rande digitala yuan och dess utbredda grĂ€nsöverskridande betalningssystem, samt Europas MiCA-ramverk för euro-denominerade stablecoins. Dessa utvecklingar, varnar BPI, försvagar USA:s inflytande över de finansiella "rĂ€lsarna" dĂ€r pengar rör sig â ett kritiskt omrĂ„de för att upprĂ€tthĂ„lla dollardominans.
Som svar föreslÄr BPI ett femdelat ramverk för att frÀmja stablecoin-supremati:
1. **FörstÀrk genomförandet av GENIUS-lagen** genom att skapa en sÀkerhetsnÀtsarkitektur, sÄsom Ätagande-repolinjer med primÀrhandlare och tillgÄng till Federal Reserves stÄende repofacilitet, för att göra kompatibla stablecoins mer attraktiva Àn offshore-alternativ.
2. **FrÀmja stablecoins vid internationell handelslikvidation** istÀllet för Eurodollar-insÀttningar, med mÄlet att föra efterfrÄgan pÄ statspapper tillbaka till inhemsk marknad och eliminera offshore-kreditmultiplikatorn.
3. **Inför avgifter och belöningar** för att hjÀlpa reglerade stablecoins att konkurrera med rÀntebÀrande Eurodollar-insÀttningar och Kinas digitala yuan, samtidigt som man följer GENIUS-lagens förbud mot rÀnta.
4. **Hantera DeFi-risker** genom att införa begrÀnsningar pÄ smartkontraktsnivÄ och handhavande "flaskhalsar" för att förhindra oreglerade protokoll frÄn att replikera Eurodollar-multiplikatorn pÄ blockkedjenÀtverk.
5. **Bevara utlÀndsk valutasuverÀnitet** genom att stödja lokala monetÀra system parallellt med stablecoin-anvÀndning.
Institutet beskriver detta som ett sÀtt att sÀkerstÀlla att stablecoin-integration frÀmjar delad ekonomisk utveckling, inte finansiellt tvÄng. Det anser att dessa mÄl kan uppnÄs utan att utfÀrda mer statsskuld till utlÀndska regeringar eller expandera Federal Reserves balansrÀkning.
Vanliga frÄgor
SjÀlvklart. HÀr Àr en lista med vanliga frÄgor om Bitcoin Policy Institutes strategi för amerikanskt stablecoin-ledarskap, utformad för att vara tydlig och tillgÀnglig.
Nybörjare â DefinitionsfrĂ„gor
1. Vad Àr en stablecoin?
En stablecoin Àr en typ av kryptovaluta utformad för att ha ett stabilt vÀrde, nÀstan alltid knutet 1:1 till en traditionell valuta som den amerikanska dollarn. Detta gör den anvÀndbar för digitala betalningar och överföringar utan de extrema prissvÀngningar som ses i tillgÄngar som Bitcoin.
2. Vad Àr Bitcoin Policy Institute?
Bitcoin Policy Institute Àr en ideell tankesmedja som fokuserar pÄ att forskning och föresprÄka offentlig politik som stödjer Bitcoin och det bredare digitala tillgÄngsekosystemet i USA.
3. Vad Àr huvudmÄlet med denna strategi?
HuvudmÄlet Àr att USA ska bli den globala ledaren inom utveckling, reglering och anvÀndning av stablecoins, och sÀkerstÀlla att dollarn förblir vÀrldens dominerande valuta i den digitala tidsÄldern.
Policy- och strategifrÄgor
4. Vilka Àr de fem nyckelomrÄdena för policy som beskrivs i strategin?
Strategin fokuserar pÄ:
* Tydlig federal reglering: Etablera ett enda, förutsÀgbart juridiskt ramverk för stablecoin-utgivare.
* SÀkerstÀlla stabilitet och inlösen: KrÀva att stablecoins Àr fullt sÀkerstÀllda av sÀkra, likvida tillgÄngar sÄ att innehavare alltid kan lösa in dem mot dollar.
* FrÀmja interoperabilitet: Se till att olika stablecoins och betalningssystem kan samverka sömlöst.
* Uppmuntra innovation: Skapa en regulatorisk sandlÄda för att testa nya idéer samtidigt som konsumenterna skyddas.
* Engagera sig internationellt: Samarbeta med andra lÀnder för att sÀtta globala standarder som överensstÀmmer med amerikanska intressen och finansiell sÀkerhet.
5. Varför behöver USA leda inom stablecoins? Ăr det inte redan en ledare?
Ăven om USA har innovativa företag har bristen pĂ„ tydliga federala regler skapat osĂ€kerhet. Andra lĂ€nder rör sig snabbare med sina egna regleringar och digitala valutor. Att leda innebĂ€r att sĂ€tta den globala standarden som andra följer, vilket skyddar dollarns status och amerikanskt ekonomiskt inflytande.
6. Hur skulle detta hjÀlpa den genomsnittlige amerikanen?
Det kan leda till snabbare, billigare inhemska och internationella penningöverföringar, mer effektiva digitala betalningar, ökad tillgÄng till finansiella tjÀnster och utvecklingen av nya konsumentvÀnliga finansiella appar byggda pÄ transparenta, reglerade stablecoins.
Oro och risker