Институтът за биткойн политики (BPI) публикува ново предложение за политика към Съединените щати, целящо установяването на "супремация на стейбълкойните". Публикувано в сряда, предложението очертава пет ключови области на политика и следва наскоро приетия GENIUS Act.
BPI твърди, че регулираните стейбълкойни могат да помогнат на САЩ да надзирават офшорните пазари за долари, намалявайки системните рискове и противодействайки на дигиталните инициативи на Китай. Институтът подчертава как офшорните банки в момента създават кредит, деноминиран в долари, печелят от посредничество и разчитат на Федералния резерв като имплицитна "подпора" по време на финансов стрес – схема, която BPI разглежда като уязвимост за американската икономика.
Съгласно GENIUS Act, който влезе в сила през юли 2025 г., емитентите на стейбълкойни трябва да държат 100% резерви в инструменти като държавни бонове, обратно изкупуване на държавни ценни книжа (Treasury repos) или застраховани депозити и им е забранено да отпускат заеми срещу тези резерви. BPI обяснява, че когато чужди субекти държат съответстващи на изискванията стейбълкойни вместо евродоларови депозити, съответните държавни ценни книжа остават в балансите на субекти, регулирани в САЩ, което ограничава способността на офшорната система да умножава кредита. Това държи резервите "у дома", намалявайки това, което BPI нарича външния аспект на уязвимостта в дилемата на Трифин.
BPI също така свързва стейбълкойните с по-широката конкуренция в дигиталните активи, отбелязвайки лихвоносния дигитален юан на Китай и неговата широкоразпространена система за трансгранични плащания, както и европейската рамка MiCA за стейбълкойни, деноминирани в евро. Тези развития, предупреждава BPI, отслабват влиянието на САЩ върху финансовите "релси", по които се движат парите – критична област за поддържане на доминацията на долара.
В отговор BPI предлага петкомпонентна рамка за насърчаване на супремацията на стейбълкойните:
1. **Засилване на прилагането на GENIUS Act** чрез създаване на архитектура за подкрепа, като ангажирани линии за обратно изкупуване (repo lines) с първични дилъри и достъп до Постоянното съоръжение за обратно изкупуване на Федералния резерв, за да направят съответстващите на изискванията стейбълкойни по-атрактивни от офшорните алтернативи.
2. **Насърчаване на стейбълкойните при сетълмента на международна търговия** вместо евродоларови депозити, с цел връщане на търсенето на държавни ценни книжа на местна почва и елиминиране на офшорния кредитен мултипликатор.
3. **Въвеждане на такси и награди**, за да помогнат на регулираните стейбълкойни да се конкурират с лихвоносните евродоларови депозити и дигиталния юан на Китай, като същевременно се спазва забраната на GENIUS Act за лихви.
4. **Разглеждане на рисковете в DeFi** чрез прилагане на ограничения на ниво смарт договор и принудителни "точки на задушаване", за да се предотврати нерегулираното копиране на евродоларовия мултипликатор в блокчейн мрежите.
5. **Запазване на валутния суверенитет** чрез подкрепа на местните парични системи наред с въвеждането на стейбълкойни.
Институтът представя това като начин да се гарантира, че интеграцията на стейбълкойните насърчава споделено икономическо развитие, а не финансова принуда. Той вярва, че тези цели могат да бъдат постигнати без издаване на повече държавен дълг към чужди правителства или разширяване на баланса на Федералния резерв.
Често задавани въпроси
Разбира се. Ето списък с често задавани въпроси относно стратегията на Института за биткойн политики за лидерството на САЩ в областта на стейбълкойните, предназначен да бъде ясен и достъпен.
Въпроси за начинаещи / дефиниции
1. Какво е стейбълкойн?
Стейбълкойнът е вид криптовалута, проектирана да има стабилна стойност, почти винаги обвързана 1:1 с традиционна валута като щатския долар. Това го прави полезен за дигитални плащания и трансфери без екстремните ценови колебания, характерни за активи като биткойн.
2. Какво е Институтът за биткойн политики?
Институтът за биткойн политики е неправителствен аналитичен център, фокусиран върху изследване и защита на публични политики, които подкрепят биткойн и по-широката екосистема от дигитални активи в Съединените щати.
3. Каква е основната цел на тази стратегия?
Основната цел е Съединените щати да станат световен лидер в разработването, регулирането и използването на стейбълкойни, гарантирайки, че доларът остава доминиращата световна валута в дигиталната ера.
Въпроси относно политиката и стратегията
4. Кои са петте ключови области на политика, очертани в стратегията?
Стратегията се фокусира върху:
* Ясно федерално регулиране: Създаване на една единствена, предвидима правна рамка за емитенти на стейбълкойни.
* Осигуряване на стабилност и обратно изкупуване: Изискване стейбълкойните да са напълно обезпечени с безопасни, ликвидни активи, така че притежателите винаги да могат да ги обменят обратно за долари.
* Насърчаване на интероперабилността: Осигуряване на съвместимост между различни стейбълкойни и платежни системи.
* Подпомагане на иновациите: Създаване на регулаторна "пясъчник" за тестване на нови идеи, като същевременно се защитават потребителите.
* Ангажиране на международно ниво: Работа с други държави за установяване на глобални стандарти, съобразени с интересите и финансовата сигурност на САЩ.
5. Защо САЩ трябва да са лидери в стейбълкойните? Не са ли вече лидери?
Въпреки че САЩ разполагат с иновативни компании, липсата на ясни федерални правила е създала несигурност. Други страни се движат по-бързо със собствените си регулации и дигитални валути. Лидерството означава да се определя глобалният стандарт, който другите следват, защитавайки статута на долара и икономическото влияние на САЩ.
6. Как би помогнало това на обикновения американец?
Би могло да доведе до по-бързи и по-евтини вътрешни и международни парични преводи, по-ефективни дигитални плащания, по-добър достъп до финансови услуги и разработването на нови, удобни за потребителя финансови приложения, изградени върху прозрачни, регулирани стейбълкойни.
Притеснения и рискове