बिटकॉइन पॉलिसी इंस्टीट्यूट ने पाँच प्रमुख नीतिगत क्षेत्रों में स्थिर मुद्रा विकास में अमेरिका की अग्रणी भूमिका के लिए एक रणनीति प्रस्तुत की है।

बिटकॉइन पॉलिसी इंस्टीट्यूट (बीपीआई) ने संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए "स्टेबलकॉइन वर्चस्व" स्थापित करने के उद्देश्य से एक नया नीति प्रस्ताव जारी किया है। बुधवार को प्रकाशित इस प्रस्ताव में पांच प्रमुख नीति क्षेत्रों की रूपरेखा दी गई है और यह हाल ही में पारित जेनियस एक्ट का अनुसरण करता है।

बीपीआई का तर्क है कि विनियमित स्टेबलकॉइन अमेरिका को ऑफशोर डॉलर बाजारों की निगरानी में मदद कर सकते हैं, जिससे प्रणालीगत जोखिम कम होगा और चीन की डिजिटल मुद्रा पहलों का मुकाबला होगा। संस्थान ने उजागर किया है कि कैसे ऑफशोर बैंक वर्तमान में डॉलर-आधारित क्रेडिट सृजित करते हैं, मध्यस्थता से लाभ कमाते हैं और वित्तीय दबाव के दौरान फेडरल रिजर्व को एक अंतर्निहित बैकस्टॉप के रूप में अपनाते हैं - एक ऐसी व्यवस्था जिसे बीपीआई अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक कमजोरी मानता है।

जेनियस एक्ट के तहत, जो जुलाई 2025 में कानून बना, स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को ट्रेजरी बिल, ट्रेजरी रेपो, या बीमा जमा जैसे साधनों में 100% रिजर्व रखना होगा और उन रिजर्व के खिलाफ उधार देने से प्रतिबंधित हैं। बीपीआई बताता है कि जब विदेशी संस्थाएं यूरोडॉलर जमा के बजाय अनुपालनकारी स्टेबलकॉइन रखती हैं, तो संबंधित ट्रेजरी प्रतिभूतियां अमेरिकी-विनियमित संस्थाओं की बैलेंस शीट पर बनी रहती हैं, जिससे ऑफशोर प्रणाली की क्रेडिट गुणन क्षमता सीमित हो जाती है। इससे रिजर्व "घर पर" रहते हैं, जिससे बीपीआई द्वारा कही जाने वाली ट्रिफिन डिलेमा के बाहरी संवेदनशीलता पहलू में कमी आती है।

बीपीआई स्टेबलकॉइन को डिजिटल परिसंपत्तियों में व्यापक प्रतिस्पर्धा से भी जोड़ता है, और चीन के ब्याज-युक्त डिजिटल युआन और उसके व्यापक सीमा-पार भुगतान प्रणाली, साथ ही यूरो-आधारित स्टेबलकॉइन के लिए यूरोप के माइका फ्रेमवर्क का उल्लेख करता है। बीपीआई चेतावनी देता है कि ये विकास, अमेरिका के वित्तीय "रेल" (जहां पैसा चलता है) पर प्रभाव को कमजोर करते हैं - डॉलर की प्रभुत्व बनाए रखने के लिए एक महत्वपूर्ण क्षेत्र।

इसके जवाब में, बीपीआई स्टेबलकॉइन वर्चस्व को आगे बढ़ाने के लिए एक पांच-भागीय रूपरेखा प्रस्तावित करता है:

1. जेनियस एक्ट कार्यान्वयन को मजबूत करना प्राथमिक डीलरों के साथ प्रतिबद्ध रेपो लाइनों और फेडरल रिजर्व स्टैंडिंग रेपो सुविधा तक पहुंच जैसी बैकस्टॉप संरचना बनाकर, ताकि अनुपालनकारी स्टेबलकॉइन ऑफशोर विकल्पों से अधिक आकर्षक बन सकें।
2. अंतरराष्ट्रीय व्यापार निपटान में स्टेबलकॉइन को बढ़ावा देना यूरोडॉलर जमा के बजाय, जिसका लक्ष्य ट्रेजरी मांग को वापस ऑनशोर लाना और ऑफशोर क्रेडिट गुणक को समाप्त करना है।
3. फीस और पुरस्कार शुरू करना ताकि विनियमित स्टेबलकॉइन ब्याज-युक्त यूरोडॉलर जमा और चीन के डिजिटल युआन के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकें, जबकि जेनियस एक्ट के ब्याज पर प्रतिबंध का पालन किया जा सके।
4. डीफाई जोखिमों को संबोधित करना स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट-स्तरीय प्रतिबंध और प्रवर्तन "चोकपॉइंट" लागू करके, ताकि ब्लॉकचेन नेटवर्क पर अनियमित प्रोटोकॉल यूरोडॉलर गुणक की नकल करने से रोके जा सकें।
5. विदेशी मुद्रा संप्रभुता को संरक्षित करना स्टेबलकॉइन अपनाने के साथ-साथ स्थानीय मौद्रिक प्रणालियों का समर्थन करके।

संस्थान इसे एक ऐसे तरीके के रूप में प्रस्तुत करता है जो यह सुनिश्चित करता है कि स्टेबलकॉइन एकीकरण साझा आर्थिक विकास को बढ़ावा दे, न कि वित्तीय दबाव। इसका मानना है कि ये लक्ष्य विदेशी सरकारों को अधिक संप्रभु ऋण जारी किए बिना या फेडरल रिजर्व की बैलेंस शीट का विस्तार किए बिना हासिल किए जा सकते हैं।



अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
बिल्कुल, यहां अमेरिकी स्टेबलकॉइन नेतृत्व के लिए बिटकॉइन पॉलिसी इंस्टीट्यूट की रणनीति के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची है, जिसे स्पष्ट और सुलभ बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।



शुरुआती परिभाषा प्रश्न



1 स्टेबलकॉइन क्या है?

स्टेबलकॉइन एक प्रकार की क्रिप्टोकरेंसी है जिसे एक स्थिर मूल्य रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो लगभग हमेशा अमेरिकी डॉलर जैसी पारंपरिक मुद्रा से 1:1 के अनुपात में जुड़ा होता है। यह डिजिटल भुगतान और स्थानांतरण के लिए उपयोगी बनाता है, बिना बिटकॉइन जैसी परिसंपत्तियों में देखे जाने वाले चरम मूल्य उतार-चढ़ाव के।

2 बिटकॉइन पॉलिसी इंस्टीट्यूट क्या है?

बिटकॉइन पॉलिसी इंस्टीट्यूट एक गैर-लाभकारी थिंक टैंक है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में बिटकॉइन और व्यापक डिजिटल परिसंपत्ति पारिस्थितिकी तंत्र का समर्थन करने वाली सार्वजनिक नीतियों पर शोध और वकालत पर केंद्रित है।

3 इस रणनीति का मुख्य लक्ष्य क्या है?

मुख्य लक्ष्य यह है कि संयुक्त राज्य अमेरिका स्टेबलकॉइन के विकास, विनियमन और उपयोग में वैश्विक नेता बने, यह सुनिश्चित करते हुए कि डिजिटल युग में डॉलर दुनिया की प्रमुख मुद्रा बना रहे।

नीति और रणनीति प्रश्न



4 रणनीति में रेखांकित पांच प्रमुख नीति क्षेत्र क्या हैं?

रणनीति इन पर केंद्रित है:

स्पष्ट संघीय विनियमन: स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए एक एकल, पूर्वानुमेय कानूनी ढांचा स्थापित करना।

स्थिरता और मोचन सुनिश्चित करना: यह अनिवार्य करना कि स्टेबलकॉइन सुरक्षित, तरल परिसंपत्तियों द्वारा पूरी तरह से समर्थित हों ताकि धारक हमेशा उन्हें डॉलर में भुना सकें।

अंतरसंचालनीयता को बढ़ावा देना: यह सुनिश्चित करना कि विभिन्न स्टेबलकॉइन और भुगतान प्रणालियाँ निर्बाध रूप से काम कर सकें।

नवाचार को प्रोत्साहित करना: उपभोक्ताओं की सुरक्षा करते हुए नए विचारों का परीक्षण करने के लिए एक नियामक सैंडबॉक्स बनाना।

अंतरराष्ट्रीय सहयोग: वैश्विक मानक निर्धारित करने के लिए अन्य देशों के साथ काम करना जो अमेरिकी हितों और वित्तीय सुरक्षा के अनुरूप हों।

5 अमेरिका को स्टेबलकॉइन में अग्रणी बनने की आवश्यकता क्यों है? क्या यह पहले से ही एक नेता नहीं है?

हालांकि अमेरिका के पास नवीन कंपनियां हैं, स्पष्ट संघीय नियमों की कमी ने अनिश्चितता पैदा की है। अन्य देश अपने स्वयं के नियमों और डिजिटल मुद्राओं के साथ तेजी से आगे बढ़ रहे हैं। अग्रणी बनने का मतलब है वैश्विक मानक स्थापित करना जिसका दूसरे अनुसरण करें, डॉलर की स्थिति और अमेरिकी आर्थिक प्रभाव की रक्षा करना।

6 यह औसत अमेरिकी की कैसे मदद करेगा?

इससे तेज, सस्ता घरेलू और अंतरराष्ट्रीय धन स्थानांतरण, अधिक कुशल डिजिटल भुगतान, वित्तीय सेवाओं तक बढ़ी हुई पहुंच, और पारदर्शी, विनियमित स्टेबलकॉइन पर बने नए उपभोक्ता-अनुकूल वित्तीय ऐप्स का विकास हो सकता है।

चिंताएं और जोखिम