A CFTC munkatársai ideiglenes no-action mentességet adtak ki, amely lehetővé teszi a kijelölt szerződéses piacok számára, hogy bizonyos széles körű értékpapír-index határidős ügyleteket valódi örökös szerződésekké alakítsanak át. A tőzsdék eltávolíthatják a lejárati dátumokat, ha megfelelnek az ügyfélvédelmi, értesítési és bejelentési feltételeknek. A mentesség szűk körű, a meglévő minősülő szerződésekre vonatkozik, és október 20-án jár le. Az amerikai derivatívapiac újabb lépést tesz egy olyan szerződésstruktúra felé, amelyet a kriptokereskedeők jól ismernek: a valódi örökös határidős ügylet felé. Október 5-én a Commodity Futures Trading Commission Piacfelügyeleti Osztálya közölte, hogy a kijelölt szerződéses piacok bizonyos meglévő, örökös stílusú, széles körű értékpapír-index határidős ügyleteket lejárati dátum nélküli szerződésekké alakíthatnak át. A mentesség ideiglenes és feltételes, de így is figyelemre méltó elmozdulást jelez abban, hogyan strukturálhatják az amerikai szabályozás alá tartozó kereskedési helyszínek az örökös kitettséget. A tőzsdék nem törölhetik egyszerűen a lejárati dátumot A no-action álláspont több biztosítékkal jár. A kijelölt szerződéses piacnak visszajelzést kell kérnie a nyitott pozícióval rendelkező résztvevőktől, előzetes értesítést kell adnia, lehetőséget kell biztosítania az ügyfeleknek a kilépésre, és megfelelő kockázati közzétételeket kell teljesítenie. A tőzsde az átalakítást nem használhatja ürügyként más lényeges szerződéses feltételek megváltoztatására. Minden módosítást továbbra is be kell jelenteni a CFTC meglévő szabályai szerint, és a kereskedési helyszínnek tanúsítania kell, hogy teljesítette a levélben foglalt feltételeket. Ez messze nem azt jelenti, hogy minden amerikai határidős tőzsde mostantól bármilyen örökös terméket listázhat, amelyet csak szeretne. A kripto népszerűsítette a struktúrát, de ez a mentesség index-határidős ügyletekre vonatkozik Az örökös határidős ügyletek a tengerentúli kriptopiacok meghatározó termékévé váltak, mert fix lejárati dátum nélküli tőkeáttételes kitettséget kínálnak. A CFTC ezen intézkedése által érintett szerződések különböznek: széles körű értékpapír-indexekre hivatkoznak. Még így is érdekes a szabályozási irány. Idén korábban a CFTC munkatársai szintén utat biztosítottak bizonyos digitális árucikk örökös stílusú határidős ügyletek valódi örökös ügyletekké alakításához. Ugyanazon koncepció kiterjesztése indextermékekre arra utal, hogy az ügynökség egyre kényelmesebben kezeli magát a struktúrát. A mentesség csak október 20-ig tart, így inkább egy ellenőrzött ablak, mint állandó szakpolitikai rendezés. Mégis, a szabályozott amerikai tőzsdéknek most van útjuk valódi örökös index-határidős ügyletek tesztelésére kifejezett ügyfélvédelmi feltételek mellett. Ez egy, a kriptoval szorosan összefüggő szerződéstervezetet egy lépéssel közelebb hoz a mainstream derivatív infrastruktúrához. Ezt a cikket a News Desk írta és Samuel Rae szerkesztette.
Gyakran Ismételt Kérdések
Íme a CFTC-vel kapcsolatos GYIK listája arról, hogy a tőzsdék index-határidős ügyleteket valódi örökös szerződésekké alakíthatnak át
1 Mi az örökös szerződés
Az örökös szerződés egy olyan derivatívatípus, amelynek nincs lejárati dátuma. A hagyományos határidős ügyletekkel ellentétben korlátlan ideig tarthatod, amíg teljesíted a letéti követelményeket
2 Miben különbözik az örökös a rendes határidős szerződéstől
A rendes határidős szerződés egy meghatározott napon lejár, és el kell számolnod vagy gördítened kell. Az örökös soha nem jár le, így nem kell aggódnod a gördítési dátumok miatt
3 Mi köze a CFTC-nek ehhez
A CFTC az amerikai szabályozó a határidős ügyletek és swapok terén. Ha engedélyezi a tőzsdéknek, hogy index-határidős ügyleteket örökös ügyletekké alakítsanak át, az azt jelenti, hogy ezek a termékek legálisan kereskedhetők az Egyesült Államokban a CFTC felügyelete alatt
4 Miért szeretné egy tőzsde index-határidős ügyleteket örökös ügyletekké alakítani
Az örökös ügyletek népszerűek a kereskedők körében, mert egyszerűbb hosszú távon tartani őket. A meglévő index-határidős ügyletek átalakítása több forgalmat vonzhat, és versenyképesebbé teheti a terméket a tengerentúli örökös piacokkal szemben
5 Mi az a valódi örökös szerződés
A valódi örökösnek nincs lejárata, és funding rate mechanizmust használ, hogy az árát közel tartsa a mögöttes indexhez. Ez nem csupán egy gördített határidős szerződés
6 Hogyan működik a funding egy örökös ügyletben
Időszakonként a longok és shortok funding díjat fizetnek egymásnak. Ha az örökös az index felett kereskedik, a longok fizetnek a shortoknak. Ha az index alatt kereskedik, a shortok fizetnek a longoknak. Ez visszatereli az árat az index felé
7 Mely index-határidős ügyleteket valószínűleg átalakítják
A széles körű részvényindex-határidős ügyletek, mint például az S&P 500-at vagy a Nasdaq-100-at követők, a legvalószínűbb jelöltek, mert likvidek és széles körben kereskedettek
8 Milyen előnyei vannak a kereskedők számára
Nincsenek gördítési költségek, nincsenek lejárati határidők, és könnyebb a hosszú távú fedezés. Folyamatos kitettséget is kapsz az indexre anélkül, hogy szerződéshónapokat kellene kezelned
9 Milyen kockázatok vannak
A funding költségek összeadódhatnak, ha hosszú ideig tartasz pozíciót. Az örökös ügyletek emellett volatilisek lehetnek, és a tőkeáttétel felerősítheti a veszteségeket
10 Kereskedhetek továbbra is rendes index-határidős ügyletekkel
Igen. A CFTC jóváhagyása lehetővé tenné a tőzsdéknek, hogy örökös ügyleteket kínáljanak, de nem tiltja be a rendes határidős ügyleteket. Mindkettő létezhet egymás mellett