CFTC는 거래소가 지수 선물을 진정한 영구 계약으로 전환하는 것을 허용한다.

CFTC 직원은 지정 계약시장이 특정 광범위 증권지수 선물을 진정한 무기한 계약으로 전환할 수 있도록 임시 무조치 구제를 발표했습니다. 거래소는 고객 보호, 통지 및 신고 조건을 충족하면 만기일을 제거할 수 있습니다. 이 구제는 범위가 좁고 기존의 적격 계약에 적용되며 10월 20일에 만료됩니다. 미국 파생상품 시장은 암호화폐 트레이더들이 잘 아는 계약 구조인 진정한 무기한 선물을 향해 또 한 걸음을 내디디고 있습니다. 10월 5일, 상품선물거래위원회의 시장감독국은 지정 계약시장이 특정 기존 무기한 방식의 광범위 증권지수 선물을 만기일이 없는 계약으로 전환할 수 있다고 밝혔습니다. 이 구제는 임시적이고 조건부이지만, 미국 규제를 받는 거래소가 무기한 익스포저를 어떻게 구조화할 수 있는지에 있어 주목할 만한 변화를 나타냅니다. 거래소가 단순히 만기일을 삭제할 수는 없습니다. 이 무조치 입장에는 여러 안전장치가 따릅니다. 지정 계약시장은 미결제 포지션을 보유한 참가자들로부터 의견을 구하고, 사전 통지를 제공하고, 고객에게 청산할 기회를 주고, 적절한 위험 공시를 제공해야 합니다. 또한 거래소는 전환을 다른 중요한 계약 조건을 변경하는 구실로 사용할 수 없습니다. 모든 개정은 여전히 CFTC의 기존 규칙에 따라 신고되어야 하며, 거래소는 서한의 조건을 충족했음을 인증해야 합니다. 이는 모든 미국 선물 거래소가 이제 원하는 모든 무기한 상품을 상장할 수 있다는 말과는 거리가 멉니다. 암호화폐가 이 구조를 대중화했지만, 이 구제는 지수 선물을 대상으로 합니다. 무기한 선물은 고정된 만기일 없이 레버리지 익스포저를 제공하기 때문에 역외 암호화폐 시장의 대표적인 상품이 되었습니다. 이번 CFTC 조치의 적용 대상 계약은 다릅니다. 이들은 광범위 증권지수를 참조합니다. 그럼에도 규제 방향은 흥미롭습니다. 올해 초 CFTC 직원은 특정 디지털 상품 무기한 방식 선물을 진정한 무기한 선물로 전환하는 경로도 제공했습니다. 동일한 개념을 지수 상품으로 확장하는 것은 해당 기관이 구조 자체에 점점 더 익숙해지고 있음을 시사합니다. 이 구제는 10월 20일까지만 지속되므로 영구적인 정책 확정이라기보다는 통제된 기간에 가깝습니다. 그래도 규제를 받는 미국 거래소들은 이제 명시적인 고객 보호 조건 아래 진정한 무기한 지수 선물을 시험할 수 있는 경로를 갖게 되었습니다. 이는 암호화폐와 밀접하게 연관된 계약 설계를 주류 파생상품 인프라로 한 걸음 더 끌어들입니다. 이 기사는 News Desk가 작성하고 Samuel Rae가 편집했습니다.

자주 묻는 질문
다음은 CFTC가 거래소의 지수 선물을 진정한 무기한 계약으로 전환하도록 허용하는 것에 관한 FAQ 목록입니다



1 무기한 계약이란 무엇인가

무기한 계약은 만기일이 없는 파생상품의 한 유형입니다. 전통적인 선물과 달리 증거금 요건을 충족하는 한 무기한 보유할 수 있습니다



2 무기한 계약은 일반 선물 계약과 어떻게 다른가

일반 선물 계약은 정해진 날짜에 만기되며 결제하거나 롤오버해야 합니다. 무기한 계약은 만기되지 않으므로 롤오버 날짜를 걱정할 필요가 없습니다



3 CFTC는 이것과 무슨 관련이 있는가

CFTC는 선물과 스왑에 대한 미국 규제기관입니다. CFTC가 거래소의 지수 선물을 무기한 계약으로 전환하도록 허용하면 해당 상품이 CFTC 감독 아래 미국에서 합법적으로 거래될 수 있음을 의미합니다



4 거래소가 지수 선물을 무기한 계약으로 전환하려는 이유는 무엇인가

무기한 계약은 장기 보유가 더 단순하기 때문에 트레이더들에게 인기가 있습니다. 기존 지수 선물을 전환하면 더 많은 거래량을 유치하고 해당 상품을 역외 무기한 시장과 더 경쟁력 있게 만들 수 있습니다



5 진정한 무기한 계약이란 무엇인가

진정한 무기한 계약은 만기가 없고 펀딩 레이트 메커니즘을 사용하여 가격을 기초 지수에 가깝게 유지합니다. 단순히 롤오버된 선물 계약이 아닙니다



6 무기한 계약에서 펀딩은 어떻게 작동하는가

정기적으로 롱과 숏이 서로 펀딩 수수료를 지급합니다. 무기한 계약이 지수보다 높게 거래되면 롱이 숏에게 지급합니다. 지수보다 낮게 거래되면 숏이 롱에게 지급합니다. 이는 가격을 다시 지수 쪽으로 밀어냅니다



7 어떤 지수 선물이 전환될 가능성이 가장 높은가

S&P 500 또는 Nasdaq-100을 추종하는 것과 같은 광범위 주식 지수 선물이 유동성이 높고 널리 거래되기 때문에 가장 유력한 후보입니다



8 트레이더에게 주는 이점은 무엇인가

롤오버 비용이 없고 만기 마감이 없으며 장기 헤지가 더 쉽습니다. 또한 계약 월을 관리하지 않고도 지수에 대한 연속적인 익스포저를 얻을 수 있습니다



9 위험은 무엇인가

포지션을 오래 보유하면 펀딩 비용이 누적될 수 있습니다. 무기한 계약은 변동성이 클 수 있으며 레버리지는 손실을 확대할 수 있습니다



10 여전히 일반 지수 선물을 거래할 수 있는가

예. CFTC 승인은 거래소가 무기한 계약을 제공할 수 있게 하지만 일반 선물을 금지하지는 않습니다. 둘 다 나란히 존재할 수 있습니다