CFTC:n henkilöstö on myöntänyt väliaikaisen no-action-helpotuksen, joka sallii nimettyjen sopimusmarkkinoiden muuntaa tietyt laajapohjaiset arvopaperiindeksifutuurit todellisiksi ikuisiksi sopimuksiksi. Pörssit voivat poistaa erääntymispäivät, jos ne täyttävät asiakkaansuojaa, ilmoitusta ja rekisteröintiä koskevat ehdot. Helpotus on kapea, se koskee olemassa olevia kelpoisia sopimuksia ja päättyy 20. lokakuuta. Yhdysvaltain johdannaismarkkinat ottavat jälleen yhden askeleen kohti sopimusrakennetta, jonka kryptokauppiaat tuntevat hyvin: todellista ikuista futuuria. Lokakuun 5. päivänä Commodity Futures Trading Commissionin markkinavalvontaosasto ilmoitti, että nimetyt sopimusmarkkinat voivat muuntaa tietyt olemassa olevat ikuisuustyyppiset laajapohjaiset arvopaperiindeksifutuurit sopimuksiksi, joilla ei ole erääntymispäivää. Helpotus on väliaikainen ja ehdollinen, mutta se merkitsee silti merkittävää muutosta siihen, miten Yhdysvalloissa säännellyt markkinapaikat voivat rakentaa ikuista altistusta. Pörssit eivät voi yksinkertaisesti poistaa erääntymispäivää No-action-kanta sisältää useita suojatoimia. Nimetyn sopimusmarkkinan on pyydettävä palautetta avoimia positioita pitäviltä osallistujilta, annettava ennakkoilmoitus, annettava asiakkaille mahdollisuus poistua ja toimitettava asianmukaiset riskiä koskevat tiedot. Pörssi ei myöskään voi käyttää muuntamista tekosyynä muiden olennaisten sopimusehtojen muuttamiseen. Kaikki muutokset on edelleen rekisteröitävä CFTC:n nykyisten sääntöjen mukaisesti, ja markkinapaikan on vahvistettava, että se on täyttänyt kirjeen ehdot. Tämä ei ole kaukana siitä, että jokainen yhdysvaltalainen futuuripörssi voisi nyt listata mitä tahansa ikuista tuotetta, jonka se haluaa. Krypto teki rakenteesta suositun, mutta tämä helpotus kattaa indeksifutuurit Ikuisista futuureista tuli määrittelevä tuote offshore-kryptomarkkinoilla, koska ne tarjoavat vipuvaikutteista altistusta ilman kiinteää erääntymispäivää. Tämän CFTC:n toimenpiteen kattamat sopimukset ovat erilaisia: ne viittaavat laajapohjaisiin arvopaperiindekseihin. Silti sääntelysuunta on mielenkiintoinen. Aiemmin tänä vuonna CFTC:n henkilöstö tarjosi myös reitin muuntaa tietyt digitaalihyödykkeiden ikuisuustyyppiset futuurit todellisiksi ikuisiksi. Saman käsitteen laajentaminen indeksituotteisiin viittaa siihen, että virasto tulee mukavammaksi itse rakenteen kanssa. Helpotus kestää vain 20. lokakuuta asti, mikä tekee siitä enemmän valvotun ikkunan kuin pysyvän politiikkaratkaisun. Silti säännellyillä yhdysvaltalaisilla pörsseillä on nyt polku testata todellisia ikuisia indeksifutuureja nimenomaisissa asiakkaansuojaehdoissa. Tämä tuo krypton kanssa läheisesti yhdistetyn sopimussuunnittelun yhden askeleen lähemmäs valtavirran johdannaisinfrastruktuuria. Tämän artikkelin on kirjoittanut News Desk ja toimittanut Samuel Rae.
Usein kysytyt kysymykset
Tässä on luettelo usein kysytyistä kysymyksistä siitä, että CFTC sallii pörssien muuntaa indeksifutuurit todellisiksi ikuisiksi sopimuksiksi
1 Mikä on ikuinen sopimus
Ikuinen sopimus on eräänlainen johdannainen, jolla ei ole erääntymispäivää. Toisin kuin perinteiset futuurit, voit pitää sitä toistaiseksi, kunhan täytät marginaalivaatimukset
2 Miten ikuinen eroaa tavallisesta futuurisopimuksesta
Tavallinen futuurisopimus erääntyy tiettynä päivänä ja sinun on selvitettävä tai rullattava se. Ikuinen ei koskaan eräänny, joten sinun ei tarvitse huolehtia rullauspäivistä
3 Mitä tekemistä CFTC:llä on tämän kanssa
CFTC on Yhdysvaltain futuurien ja swap-sopimusten sääntelyviranomainen. Jos se sallii pörssien muuntaa indeksifutuurit ikuisiksi, se tarkoittaa, että näillä tuotteilla voidaan laillisesti käydä kauppaa Yhdysvalloissa CFTC:n valvonnassa
4 Miksi pörssi haluaisi muuntaa indeksifutuurit ikuisiksi
Ikuiset ovat suosittuja kauppiaiden keskuudessa, koska ne ovat yksinkertaisempia pitää pitkällä aikavälillä. Olemassa olevien indeksifutuurien muuntaminen voisi houkutella enemmän volyymia ja tehdä tuotteesta kilpailukykyisemmän offshore-ikuisten markkinoiden kanssa
5 Mikä on todellinen ikuinen sopimus
Todellisella ikuisella ei ole erääntymispäivää, ja se käyttää rahoituskorkomekanismia pitääkseen hintansa lähellä kohdeindeksiä. Se ei ole vain rullattu futuurisopimus
6 Miten rahoitus toimii ikuisessa
Ajoittain pitkät ja lyhyet maksavat toisilleen rahoitusmaksun. Jos ikuinen käy kauppaa indeksin yläpuolella, pitkät maksavat lyhyille. Jos se käy kauppaa indeksin alapuolella, lyhyet maksavat pitkille. Tämä työntää hintaa takaisin kohti indeksiä
7 Mitkä indeksifutuurit todennäköisimmin muunnetaan
Laajapohjaiset osakeindeksifutuurit, kuten SP 500:tä tai Nasdaq100:ta seuraavat, ovat todennäköisimpiä ehdokkaita, koska ne ovat likvidejä ja laajalti kaupankäynnin kohteena
8 Mitkä ovat hyödyt kauppiaille
Ei rullauskustannuksia, ei erääntymisen määräaikoja ja helpompi pitkän aikavälin suojaus. Saat myös jatkuvan altistuksen indeksille hallitsematta sopimuskuukausia
9 Mitkä ovat riskit
Rahoituskustannukset voivat kertyä, jos pidät positiota pitkään. Ikuiset voivat myös olla volatiliteettisia, ja vipuvaikutus voi suurentaa tappioita
10 Voinko edelleen käydä kauppaa tavallisilla indeksifutuureilla
Kyllä. CFTC:n hyväksyntä sallisi pörssien tarjota ikuisia, mutta se ei kiellä tavallisia futuureja. Molemmat voivat olla olemassa rinnakkain