CFTC tillåter börser att omvandla indexterminer till sanna evighetskontrakt.

CFTC-personal har utfärdat tillfällig no-action-lättnad som gör det möjligt för utsedda kontraktsmarknader att omvandla vissa breda värdepappersindexterminer till sanna evighetskontrakt. Börser kan ta bort utgångsdatum om de uppfyller villkor för kundskydd, meddelande och inlämning. Lättnaden är snäv, gäller befintliga kvalificerade kontrakt och löper ut den 20 oktober. Den amerikanska derivatmarknaden tar ännu ett steg mot en kontraktsstruktur som kryptohandlare känner väl: den sanna evighetsfuturen. Den 5 oktober sade Commodity Futures Trading Commissions Division of Market Oversight att utsedda kontraktsmarknader kan omvandla vissa befintliga evighetsliknande breda värdepappersindexterminer till kontrakt utan utgångsdatum. Lättnaden är tillfällig och villkorad, men den markerar ändå en märkbar förändring i hur amerikanskt reglerade handelsplatser kan strukturera evighetsexponering. Börser kan inte bara radera utgångsdatumet No-action-positionen kommer med flera skyddsåtgärder. En utsedd kontraktsmarknad måste söka feedback från deltagare som innehar öppna positioner, lämna förhandsmeddelande, ge kunder en chans att gå ur och tillhandahålla lämpliga riskupplysningar. Börsen får inte heller använda omvandlingen som en ursäkt för att ändra andra väsentliga kontraktsvillkor. Varje ändring måste fortfarande lämnas in enligt CFTC:s befintliga regler, och handelsplatsen måste intyga att den har uppfyllt villkoren i brevet. Det är långt ifrån att säga att varje amerikansk terminsbörs nu kan lista vilken evighetsprodukt som helst. Krypto populariserade strukturen, men denna lättnad omfattar indexterminer Evighetsterminer blev en definierande produkt på offshore-kryptomarknader eftersom de erbjuder hävstångsexponering utan ett fast utgångsdatum. Kontrakten som omfattas av denna CFTC-åtgärd är annorlunda: de refererar till breda värdepappersindex. Ändå är den regulatoriska riktningen intressant. Tidigare i år gav CFTC-personal också en väg för att omvandla vissa evighetsliknande terminer på digitala råvaror till sanna evigheter. Att utsträcka samma koncept till indexprodukter tyder på att myndigheten blir mer bekväm med själva strukturen. Lättnaden varar bara till den 20 oktober, vilket gör den mer till ett kontrollerat fönster än en permanent policyöverenskommelse. Ändå har reglerade amerikanska börser nu en väg att testa sanna evighetsindexterminer under uttryckliga kundskyddsvillkor. Det för en kontraktsdesign som är nära förknippad med krypto ett steg längre in i den vanliga derivatinfrastrukturen. Denna artikel skrevs av News Desk och redigerades av Samuel Rae.

Vanliga frågor
Här är en lista med vanliga frågor om att CFTC tillåter börser att omvandla indexterminer till sanna evighetskontrakt



1 Vad är ett evighetskontrakt

Ett evighetskontrakt är en typ av derivat som inte har något utgångsdatum Till skillnad från traditionella terminer kan du hålla det på obestämd tid så länge du uppfyller marginalkraven



2 Hur skiljer sig en evighet från ett vanligt terminskontrakt

Ett vanligt terminskontrakt löper ut på ett bestämt datum och du måste reglera eller rulla över det En evighet löper aldrig ut så du behöver inte oroa dig för rollover-datum



3 Vad har CFTC med detta att göra

CFTC är den amerikanska tillsynsmyndigheten för terminer och swappar Om den tillåter börser att omvandla indexterminer till evigheter betyder det att dessa produkter lagligt kan handlas i USA under CFTC:s tillsyn



4 Varför skulle en börs vilja omvandla indexterminer till evigheter

Evigheter är populära bland handlare eftersom de är enklare att hålla långsiktigt Att omvandla befintliga indexterminer skulle kunna attrahera mer volym och göra produkten mer konkurrenskraftig mot offshore-marknader för evigheter



5 Vad är ett sant evighetskontrakt

En sann evighet har ingen utgång och använder en mekanism för finansieringsränta för att hålla sitt pris nära det underliggande indexet Det är inte bara ett rullat terminskontrakt



6 Hur fungerar finansiering i en evighet

Med jämna mellanrum betalar långa och korta positioner en finansieringsavgift till varandra Om evigheten handlas över indexet betalar långa positioner till korta positioner Om den handlas under betalar korta positioner till långa positioner Detta knuffar priset tillbaka mot indexet



7 Vilka indexterminer är mest sannolikt att omvandlas

Terminer på breda aktieindex som de som följer SP 500 eller Nasdaq100 är de mest sannolika kandidaterna eftersom de är likvida och brett handlade



8 Vilka är fördelarna för handlare

Inga rollover-kostnader inga utgångsdeadlines och enklare långsiktig säkring Du får också kontinuerlig exponering mot indexet utan att hantera kontraktsmånader



9 Vilka är riskerna

Finansieringskostnader kan ackumuleras om du håller en position under lång tid Evigheter kan också vara volatila och hävstång kan förstora förluster



10 Kan jag fortfarande handla vanliga indexterminer

Ja CFTC-godkännandet skulle tillåta börser att erbjuda evigheter men det förbjuder inte vanliga terminer Båda kan existera sida vid sida