암호화폐 애널리스트 '위대한 맷츠비'로 알려진 맷 휴스는 글로벌 유동성 사이클이 전형적인 패턴을 훨씬 넘어 확장되고 있다고 주장합니다. 그는 이러한 장기간의 확장이 2020년 이후 암호화폐에 대해 꾸준히 약세를 보인 입장이 매우 큰 비용을 치르게 된 이유라고 믿습니다. 휴스는 월요일에 2020년 이후 현재 약 6년간 지속되고 있는 이 사이클이 2026년 초 기준으로도 뚜렷한 정점이 보이지 않는다고 밝혔습니다. 그는 이를 표준적인 4-6년 확장보다는 "슈퍼 사이클"에 더 가깝다고 설명합니다.
암호화폐 시장에 대한 의미
휴스의 핵심 주장은 유동성 사이클을 종료시키는 일반적인 메커니즘—중앙은행이 경제 위축으로 이어지는 긴축 정책을 시행하는 것—이 약화되고 있다는 점입니다. 그는 세 가지 요인을 지목합니다: 압도적인 부채 수준, 분열된 글로벌 통화 창출 시스템, 그리고 자본 집약적 부문의 대규모 투자 붐입니다. 이러한 힘들은 유동성이 시스템에서 빠져나가지 못하게 하고 오히려 위험 자산으로 다시 끌어당깁니다.
휴스는 "현재 글로벌 유동성 사이클은 역사적으로 목격된 전형적인 4-6년 패턴을 깨부수며 사상 최장 기간이 될 전망"이라고 썼습니다. 그는 이어 자신의 논지의 기둥을 다음과 같이 설명했습니다:
1. 부채 제약: 휴스는 글로벌 부채가 GDP의 350%를 초과하는 것을 "재융자 악몽"으로 지적합니다. 이는 정책 입안자들로 하여금 디폴트를 방지하기 위한 더 큰 개입을 강요하여 공격적인 긴축을 너무 위험하게 만듭니다. 결과는 일반적으로 유동성 상승을 끝내는 위축을 지연시키는 "영구적 지원 모드"입니다.
2. 분열된 통화 시스템: 휴스는 글로벌 유동성이 더 이상 미국 연방준비제도에 의해 독점적으로 통제되지 않기 때문에 사이클이 더 오래 지속될 수 있다고 주장합니다. 그는 다른 중앙은행들(예: BRICS 국가들과 중국)의 통화 창출이 미국의 긴축 기간을 상쇄할 수 있는 "글로벌 통화 시스템의 이분화"를 설명합니다. 위안화, 금, 암호화폐와 같은 자산을 포함하는 이러한 다극적 구조는 과거의 더 동기화된 사이클들보다 시스템을 더 회복력 있게 만듭니다.
3. 막대한 자본 수요: 휴스는 사이클의 지속력을 엄청난 투자 수요 물결과 연결합니다. AI, 재생에너지, 데이터 센터, 반도체 공장, 블록체인과 같은 부문들은 "끝없는 유동성을 요구하고 흡수하는" "자본 흡입 장치"입니다. 그는 소형주, 혁신 ETF, 비트코인과 같은 위험 자산들이 최고치를 향해 밀고 나가는 최근의 강세가 사이클이 "끝보다는 시작에 더 가까운" 상황과 일치한다고 지적합니다.
4. 선제적 정책 편향: 마지막으로, 휴스는 중앙은행들이 전망 지침과 같은 도구를 사용하고 재정 정책과 긴밀히 조율하여 경기 침체를 방지하는 데 이제 "초선제적"이라고 강조합니다. 재쇼어링, 인프라 구축, 에너지 전환과 같은 지정학적 목표들도 경기 부양 쪽으로 기울어진 입장을 강화합니다. 그는 역전된 수익률 곡선과 같은 전통적인 경기 침체 신호가 "붕괴 없이" 기록적으로 오래 지속되고 있다고 언급합니다.
토론에 참여한 모두가 유동성이 여전히 강력하게 지지적이라고 동의하지는 않았습니다. 한 사용자 "잠"은 단기적인 우려를 제기했습니다: "여기서 제 우려는 마이클 하웰이 유동성 모멘텀이 상당히 둔화되고 있으며 이번 사이클에서 유동성이 매우 곧 정점에 도달할 것이라고 말한다는 점입니다. 이에 대한 생각이 있나요?"
휴스의 답변은 간결했습니다: "경제가 강한 한 다른 자산으로 회전할 수 있습니다."
암호화폐 시장에 대해, 이 교환은 핵심 질문을 부각시킵니다: 사이클의 순수한 길이가 주요 이야기인가, 아니면 유동성 흐름의 감속이 광범위한 하락보다는 자산 간 회전을 일으켜 판도를 바꿀 것인가? 휴스는 시기를 열어두며, 암호화폐 정점이 "2026년 말 또는 그 이후"에 올 것인지 묻습니다. 그는 진정한 약세장은 전반적인 경제 배경이 결정적으로 전환되기 전에, 단순한 모멘텀 둔화가 아닌 광범위하고 시스템 전반의 유동성 하락을 필요로 할 수 있음을 시사합니다. 보도 당시 총 암호화폐 시가총액은 2.95조 달러였습니다.
자주 묻는 질문
암호화폐 약세장과 글로벌 유동성 사이클 FAQ
초보자 질문
Q 암호화폐 약세장이란 무엇인가요?
A 암호화폐 가격이 하락하거나 정체되고 전반적인 시장 심리가 비관적인 장기간의 기간입니다. 암호화폐 가격의 겨울이라고 생각하시면 됩니다.
Q 글로벌 유동성 사이클이란 무엇인가요?
A 주로 중앙은행들이 통제하는 글로벌 금융 시스템에서 이용 가능한 자금의 증감을 말합니다. 중앙은행들이 통화를 발행하고 금리를 낮게 유지할 때 유동성은 높습니다. 자금을 회수하고 금리를 올리면 유동성은 긴축됩니다.
Q 유동성 사이클이 암호화폐에 왜 중요한가요?
A 암호화폐 시장은 값싼 자금의 가용성에 매우 민감합니다. 글로벌 유동성이 높을 때 투자자들은 암호화폐와 같은 위험 자산에 투자할 더 많은 현금을 갖게 되어 종종 가격을 상승시킵니다. 유동성이 고갈되면 그 자금은 빠져나가는 경향이 있어 약세장에 기여합니다.
Q 사상 최장 기록된 유동성 사이클은 무엇을 의미하나요?
A 중앙은행들이 정책을 조정하는 현재 기간이 과거 경제 사이클들보다 훨씬 더 오래 지속될 수 있음을 시사합니다. 이는 시장에 대해 더 오랜 기간 동안 긴축되고 비싼 자금이 공급될 수 있음을 의미할 수 있습니다.
Q 우리는 지금 암호화폐 약세장에 있나요?
A 시장 상황은 변합니다. 약세장의 주요 신호는 가격이 종종 낮은 거래량과 부정적인 뉴스 흐름과 함께 이전 고점보다 상당히 낮은 수준에서 장기간 머무는 것입니다. 현재 차트와 심리를 이 정의에 대조하여 확인해야 합니다.
중급 및 고급 질문
Q 긴 유동성 사이클이 암호화폐 약세장을 어떻게 악화시킬 수 있나요?
A 높은 금리와 감소된 통화 공급의 장기간 지속은 투기를 부추기는 값싼 자본으로부터 시장을 고갈시킵니다. 이는 더 깊은 가격 하락, 더 긴 회복 시간, 그리고 지속적인 자금 조달에 의존하는 암호화폐 기업과 프로젝트에 대한 압력 증가로 이어질 수 있습니다.
Q 약세장에서 사람들이 흔히 저지르는 실수는 무엇인가요?
A 흔한 실수로는 저점에서 공황 매도, 떨어지는 칼 잡기 시도, 투자 계획 포기, 그리고 강력한 기초를 가진 프로젝트를 학습하고 연구할 기회를 간과하는 것이 있습니다.
Q 긴 약세장에서 좋은 점이 있을 수 있나요?
A 네. 약세장은 종종 약한 프로젝트들을 퇴출시킵니다.