Dyma'r cyfieithiad i'r Gymraeg:
Dywed Matt Crosby, prif ddadansoddwr Bitcoin Magazine Pro, y gallai masnachwyr sy'n dibynnu ar gylchred bedair blynedd draddodiadol Bitcoin fod yn defnyddio fframwaith nad yw bellach yn addas i'r farchnad. Yn ei ddadansoddiad diweddaraf, dadleuodd Crosby fod newidiadau strwythurol mewn cyflenwad, galw sefydliadol, a hylifedd macro bellach yn bwysicach na'r hen lyfr chwarae a yrrir gan haneru.
Mae Hen Lyfr Chwarae Cylchred Bitcoin yn Chwalu
Mae prif bwynt Crosby yn syml: efallai bod Bitcoin eisoes yn masnachu mewn amgylchedd gwahanol. Nododd fod dros 20 miliwn o BTC bellach mewn cylchrediad, sy'n golygu bod mwy na 95% o'r cyflenwad terfynol wedi'i gyhoeddi eisoes. Mae hyn yn lleihau effaith gymharol pob haneru newydd. Yn y gorffennol, torrodd haneru gyfradd chwyddiant Bitcoin yn ei hanner a helpodd i greu patrwm cyfarwydd o ralïau ar ôl haneru, ac yna gostyngiadau ac adferiad i'r gylchred nesaf. Dywedodd Crosby y gallai'r patrwm hwnnw bellach fod yn colli ei rym.
"Mae llawer o bobl yn edrych ar gylchredau blaenorol i ragweld beth fydd Bitcoin yn ei wneud y tro hwn," meddai. "Maen nhw'n meddwl na allwn ni daro gwaelod yn fuan. Maen nhw'n credu bod angen i ni aros o leiaf flwyddyn ar ôl yr uchafbwynt, oherwydd dyna beth sydd wedi digwydd o hyd." Gwrthododd Crosby y rhesymeg honno, gan ychwanegu bod ganddo "dystiolaeth bendant" pam na ddylai'r hen gylchred fod yn rhagdybiaeth ddiofyn mwyach.
Mae llawer o'r dystiolaeth honno, yn ei farn ef, yn dod o alw. Tynnodd Crosby sylw at raddfa'r cronni gan brynwyr trysorlys mawr a chronfeydd ETF Bitcoin manwerthu. Dywedodd fod Strategy yn unig wedi bod yn prynu mwy na 1,000 o BTC y dydd, sef tua dwy i dair gwaith cyfradd chwyddiant dyddiol Bitcoin. Cyfeiriodd hefyd at ddiwrnod diweddar pan brynodd ETFs manwerthu bron $750 miliwn o Bitcoin. Dadleuodd fod y math hwn o alw cyson yn wahanol iawn i strwythur y farchnad a welwyd mewn cylchredau cynharach.
Yn lle dibynnu ar fodelau cylchred sy'n seiliedig ar galendr neu batrymau tymhorol, dywedodd Crosby y dylai buddsoddwyr wylio hylifedd ac amodau economaidd ehangach. Cyfeiriodd at gydberthynas 96.26% yn y tymor hir rhwng yr S&P 500 a hylifedd M2 byd-eang, ynghyd â chydberthynas 93% rhwng Bitcoin a'r S&P 500 dros 15 mlynedd ar sail fisol. Dywedodd fod Bitcoin ei hun yn dangos cydberthynas 85% i hylifedd byd-eang, gan atgyfnerthu'r syniad mai ehangu a chrebachu hylifedd yw'r prif yrwyr o hyd ar gyfer symudiadau mawr.
Holodd Crosby hefyd ddefnyddioldeb tymhoroldeb cylchred etholiadol. Er bod blynyddoedd canol tymor Bitcoin weithiau wedi dangos enillion cyfartalog cryf, nododd fod enillion canolrifol yn negyddol a bod maint y sampl yn dal yn fach. Nid yw aur a stociau, mewn cyferbyniad, yn dangos yr un patrwm cylchred gwleidyddol clir. I Crosby, mae hynny'n gwneud tymhoroldeb yn sail wan ar gyfer rhagfynegiadau marchnad.
Dadleuodd hefyd fod Bitcoin yn edrych yn wahanol pan gaiff ei fesur yn erbyn aur yn hytrach na doler yr UD. Ar y sail honno, dywedodd, efallai fod Bitcoin wedi cyrraedd ei uchafbwynt yn hwyr yn 2024 ac eisoes wedi treulio mwy na blwyddyn mewn cyfnod bear cymharol, gan bosibl gyraedd gwaelod tua Chwefror 2026. Awgrymodd fod hynny'n arwydd arall bod y gylchred bedair blynedd glasurol eisoes wedi dechrau chwalu.
Yr arwyddion mwy defnyddiol, meddai Crosby, yw'r rhai sy'n dod o ddangosyddion ar-gadwyn a macro. Cyfeiriodd at Coin Days Destroyed a Value Days Destroyed fel offer sydd wedi nodi prif uchafbwyntiau a pharthau prynu deniadol yn hanesyddol, a dywedodd fod Bitcoin wedi ailfynd i mewn i ardal a oedd yn flaenorol yn dangos tanbrisiad. Ar yr un pryd, nododd fod teimlad defnyddwyr yr UD ym mis Ebrill 2026 wedi gostwng i 47.6%, a ddisgrifiodd fel y darlleniad isaf ar gofnod, tra bod disgwyliadau gweithgynhyrchu ac amodau hylifedd wedi dechrau gwella.
"Ar ryw adeg, mae'n anochel y bydd y gylchred bedair blynedd hon yn torri," meddai Crosby. "Rydym yn gweld hylifedd ffres yn mynd i mewn i'r system. Rydym yn gweld yr S&P 500 yn ralïo. Rydym yn gweld mwy o gadarnhaoldeb mewn rhagolygon gweithgynhyrchu, ac rydym yn gweld negyddoldeb anhygoel, nid yn unig mewn Bitcoin." Ond mae'r un teimlad yn chwarae allan ar draws marchnadoedd ecwiti hefyd." Nid ei bwynt oedd bod risg wedi diflannu. Yr oedd bod y farchnad efallai nad yw bellach yn gwobrwyo aros am "ddyddiad mympwyol ar galendr." Os yw Crosby yn iawn, bydd y symudiad mawr nesaf o Bitcoin yn cael ei yrru'n llai gan batrymau cylchred traddodiadol a mwy gan ffactorau pendant fel hylifedd, lleoliad, a galw sefydliadol cyson. Ar adeg ysgrifennu, roedd BTC yn masnachu ar $78,144. Delwedd dan sylw wedi'i chreu gyda DALL.E, siart o TradingView.com.
Cwestiynau Cyffredin
Dyma restr o Gwestiynau Cyffredin yn seiliedig ar y pennawd Mae arbenigwr o fri yn dweud y gallai symudiad mawr nesaf Bitcoin fynd yn erbyn popeth y mae masnachwyr yn ei ddisgwyl
Cwestiynau Lefel Dechreuwr
1 Beth mae mynd yn erbyn yr hyn y mae masnachwyr yn ei ddisgwyl yn ei olygu mewn gwirionedd
Mae'n golygu bod yr arbenigwr yn credu bod y farchnad yn anghywir Efallai bod y rhan fwyaf o fasnachwyr yn betio y bydd Bitcoin yn codi ond mae'r arbenigwr yn rhagweld y bydd y symudiad gyferbyn yn digwydd
2 Ai dim ond barn un person yw hon neu a ddylwn i ymddiried ynddi
Barn un arbenigwr yw hi Gall arbenigwyr fod yn anghywir fel unrhyw un arall Fodd bynnag, mae eu dadansoddiad yn seiliedig ar ddata a phatrymau, felly mae'n werth gwrando arno ond peidiwch byth â betio'ch cynilion bywyd arno
3 Pam fyddai arbenigwr yn dweud rhywbeth sy'n mynd yn erbyn y dorf
Oherwydd yn aml mae marchnadoedd yn gwneud y gwrthwyneb i'r hyn y mae'r rhan fwyaf o bobl yn ei ddisgwyl Gelwir hyn yn feddwl gwrthgyferbyniol Os yw pawb eisoes yn prynu, efallai nad oes neb ar ôl i wthio'r pris yn uwch, felly gallai gostyngiad ddigwydd
4 A ddylwn i werthu fy Bitcoin oherwydd y rhybudd hwn
Nid o reidrwydd Ni ddylai un rhagfynegiad yrru'ch strategaeth gyfan Os ydych chi'n ddeiliad tymor hir, mae rhagfynegiadau tymor byr fel hyn yn llai pwysig Os ydych chi'n fasnachwr tymor byr, efallai y byddwch am fod yn fwy gofalus
5 Sut alla i ddweud a yw'r farchnad yn disgwyl rhywbeth anghywir
Edrychwch ar ddangosyddion teimlad a yw'r rhan fwyaf o bostiadau cyfryngau cymdeithasol yn rhy optimistaidd neu'n rhy besimistaidd Gwiriwch ddata dyfodol os yw 90% o fasnachwyr yn hir, mae gostyngiad sydyn yn fwy tebygol
Cwestiynau Lefel Uwch
6 Pa ddata neu batrymau penodol y gallai'r arbenigwr fod yn eu defnyddio i wneud yr honiad hwn
Mae'n debyg eu bod yn defnyddio metrigau ar-gadwyn data deilliadol a dadansoddiad technegol Arwydd gwrthgyferbyniol clasurol yw cyfraddau ariannu eithafol neu batrwm brig chwythu
7 A allai'r symudiad annisgwyl hwn fod yn fagl i ysgwyd dwylo gwan allan
Ydy Mae'n gyffredin i chwaraewyr mawr wthio'r pris i'r cyfeiriad arall i sbarduno stop-golledion a chronni mwy o ddarnau arian am bris is cyn i'r symudiad go iawn ddigwydd Gelwir hyn yn helfa stop