Odbicie Bitcoina od dołka z 6 lutego na poziomie 60 000 dolarów wykazuje wczesne oznaki poprawy strukturalnej, ale ruch ten wciąż wygląda bardziej na zryw w ramach rynku niedźwiedzia niż na potwierdzone wybicie – uważa analityk CryptoQuant, Maartun. W nagraniu z 20 kwietnia analityk zauważył, że choć długoterminowi posiadacze akumulują, a na rynek wchodzi kapitał strategiczny, to uporczywa wyprzedaż ze strony krótkoterminowych posiadaczy i wielorybów wciąż ogranicza zyski.
Maartun przedstawił obecną sytuację jako kwestię charakteru rynku, a nie samej wydajności cenowej. Bitcoin handluje w okolicach 75 000 dolarów, czyli około 24% powyżej poziomu, który nazwał dołkiem rynku niedźwiedzia, ale stwierdził, że samo to nie potwierdza, czy rynek zwraca się w górę w sposób zrównoważony.
„Prawdziwe pytanie nie brzmi, jak daleko cena się przemieściła. Pytanie brzmi, jaki to właściwie jest ruch” – powiedział. „Czy to początek nowego trendu, czy tylko kolejny zryw, na którym następuje wyprzedaż? To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ błędne odczytanie tej fazy prowadzi właśnie do błędnej alokacji kapitału”.
Dane on-chain wciąż sugerują ostrożność
Jego główny argument jest taki, że fundamenty rynku uległy poprawie, nawet jeśli cena jeszcze tego nie potwierdziła. W ciągu ostatnich 30 dni podaż długoterminowych posiadaczy wzrosła o około 354 000 BTC, co nazwał „akumulacją strukturalną”. Zdaniem Maartuna sygnalizuje to, że monety są absorbowane i wycofywane z aktywnego obiegu przez uczestników mniej wrażliwych na krótkoterminową zmienność.
„To nie jest mała liczba. To akumulacja strukturalna” – powiedział. „Monety są absorbowane i wycofywane z aktywnego obiegu. Długoterminowi posiadacze nie reagują na krótkoterminową zmienność. Dlatego gdy ich podaż rośnie, zwykle oznacza to, że rynek po cichu buduje silniejszą podstawę”.
Jednak ten konstruktywny kontekst to tylko jedna strona medalu. Maartun stwierdził, że duża część ostatniego wzrostu cen wydaje się wynikać z bardziej taktycznej mieszanki zakupów strategicznych i pozycji spekulacyjnych. Wskazał na szybką zbiórkę kapitału przez Strategy, która przyniosła około 2,66 mld dolarów w ciągu 48 godzin, w tym 1,16 mld dolarów 13 kwietnia i kolejne 1,56 mld dolarów 14 kwietnia. Twierdził, że tak agresywna iniekcja kapitału normalnie powinna wywołać silniejszą reakcję rynku. Gdy tak się nie dzieje, implikuje to, że znacząca podaż spotyka się z popytem.
W tym zakresie Maartun wskazał na dwie grupy sprzedających. Pierwszą są krótkoterminowi posiadacze, którzy przenieśli około 60 000 BTC na giełdy. Co istotne, zauważył, że dzieje się to, gdy wskaźnik SOPR (Spent Output Profit Ratio) pozostaje poniżej 1, co oznacza, że ci posiadacze sprzedają ze stratą, a nie z pozycji siły.
„Widzieliśmy, że około 60 000 BTC od tej grupy trafiło na giełdy” – powiedział. „I co ważne, dzieje się to, gdy SOPR jest poniżej jedności, co oznacza, że sprzedają ze stratą. Kupili wyżej, a teraz wychodzą, gdy siła jest po stronie kupujących. To klasyczne zachowanie w środowisku rynku niedźwiedzia”.
Nie przedstawił tego przepływu jako całkowicie niedźwiedziego. Zamiast tego opisał go jako część szerszej rotacji, w której słabsi gracze sprzedają na oferty silniejszych kupujących. Niemniej jednak stwierdził, że jest to cecha częściej kojarzona z odbiciami na rynku niedźwiedzia niż z czystą kontynuacją trendu wzrostowego.
Drugim źródłem podaży są wieloryby. Według Maartuna portfele posiadające ponad 100 BTC zwiększają swoje depozyty na giełdach, co sugeruje, że dystrybucja znów przyspiesza na obecnych poziomach. To ma znaczenie, ponieważ tworzy rynek, na którym poprawiająca się struktura długoterminowa współistnieje z aktywną krótkoterminową presją sprzedaży.
Jego zdaniem akcja cenowa odzwierciedla to napięcie. Bitcoin pozostaje poniżej zrealizowanej ceny krótkoterminowych posiadaczy, którą umieścił w okolicach 83 000 dolarów. Maartun opisał ten poziom jako kluczowy punkt zwrotny: na rynkach byka cena zwykle utrzymuje się powyżej niego, podczas gdy w słabszych fazach często działa jako opór. Na razie Bitcoin wciąż handluje poniżej niego, co uważa za oznakę, że rynek nie przeszedł jeszcze zdecydowanie w fazę byka.
Rynek nie osiągnął jeszcze wyraźnego wybicia powyżej głównych poziomów oporu. Skutkuje to tym, co Maartun opisuje jako „dość zrównoważony, ale jeszcze nie byczy obraz”. Podczas gdy długoterminowi posiadacze akumulują, pojawia się popyt strategiczny, a słabsi uczestnicy są wstrząsani, krótkoterminowi posiadacze wciąż sprzedają ze stratą, duzi posiadacze dystrybuują na siłach, a cena nie odzyskała kluczowego poziomu strukturalnego. To stawia rynek w stanie warunkowym. Jeśli popyt będzie w stanie nadal absorbować podaż i popchnąć Bitcoina powyżej zrealizowanej ceny krótkoterminowych posiadaczy, poprawiające się tło może przekształcić się w bardziej trwały trend wzrostowy. Do tego czasu ocena Maartuna pozostaje ostrożna: struktura wewnętrzna się wzmacnia, ale zryw nie udowodnił jeszcze swojej trwałości. W momencie przygotowywania materiału BTC handlował po 75 088 dolarów.
Często zadawane pytania
FAQs Ostatni wzrost Bitcoina Wyprzedaż dużych posiadaczy
Pytania na poziomie podstawowym
1. Co oznacza, że duzi posiadacze sprzedają?
Oznacza to, że inwestorzy lub podmioty posiadające bardzo duże ilości Bitcoina przenoszą swoje monety na giełdy lub je sprzedają, co może zwiększyć dostępną podaż na rynku.
2. Dlaczego ktoś miałby sprzedawać, gdy cena rośnie? Czy to nie jest sprzeczne z intuicją?
Niekoniecznie. Wielcy, doświadczeni inwestorzy często dążą do sprzedaży na wysokim poziomie, aby zrealizować zyski. Mogą uważać, że cena jest bliska szczytu lub chcą zabezpieczyć środki po dużym wzroście, przewidując potencjalny spadek później.
3. Co oznacza „setup” w tym kontekście?
„Setup” sugeruje, że ostatni wzrost cen może być pułapką dla mniej poinformowanych kupujących. Teoria głosi, że duzi sprzedający mogą tworzyć ekscytację i popyt, aby sprzedać swoje zasoby po wyższych cenach, co potencjalnie prowadzi do gwałtownego spadku, gdy ich presja sprzedaży przytłoczy kupno.
4. Jak mogę się dowiedzieć, czy duzi posiadacze sprzedają?
Nie można zobaczyć indywidualnych kont, ale dane od firm analityki blockchain śledzą aktywność portfeli. Jako przybliżone wskaźniki wykorzystuje się metryki takie jak Exchange Netflow lub zmiany w saldach portfeli wielorybów.
5. Czy powinienem się martwić o swoją inwestycję w Bitcoina, jeśli to się dzieje?
To sygnał ostrzegawczy, a nie gwarancja krachu. Oznacza to, że powinieneś zachować większą ostrożność, unikać inwestowania pieniędzy, których nie możesz stracić, i traktować to jako przypomnienie, że rynki są zmienne. Nie oznacza to, że musisz natychmiast sprzedawać.
Pytania zaawansowane i strategiczne
6. Jaka jest różnica między normalnym realizowaniem zysków a skoordynowaną dystrybucją?
Normalne realizowanie zysków: Występuje stopniowo w miarę wzrostu cen, jest naturalną funkcją rynku.
Skoordynowana dystrybucja: Oznacza strategiczne, szeroko zakrojone działania głównych graczy mające na celu pozbycie się zasobów na rosnącym popycie detalicznym, często charakteryzujące się utrzymującym się wysokim napływem na giełdy i spowolnieniem dynamiki cen pomimo wysokiego wolumenu.
7. Jakie kluczowe metryki on-chain należy obserwować przy tego rodzaju aktywności?
Napływ/Wypływ na giełdy: Utrzymujący się skok BTC przenoszonego na giełdy jest głównym sygnałem ostrzegawczym.