O ouro e a prata dispararam para máximas históricas nos últimos meses, enquanto o Bitcoin tem permanecido estagnado, negociando lateralmente entre US$ 84.000 e US$ 94.000 desde meados de novembro. Em um vídeo de 27 de janeiro no X, Anthony Pompliano argumentou que essa divergência não se deve a um único catalisador, mas sim a mudanças nos motores de demanda, na estrutura do mercado e a uma nova competição por atenção e capital de risco.
Pompliano expôs o contraste de forma clara: "O ouro subiu 80% no último ano. A prata subiu 250%, o cobre subiu 40% e a platina subiu quase 200% nos últimos 12 meses. Exatamente ao mesmo tempo, o Bitcoin caiu 16% no último ano."
Ele explicou que os metais estão subindo por razões diferentes. O ouro está se beneficiando da compra de reservas pelos bancos centrais e do que ele chama de "uma definitização da economia global", onde o dinheiro sai do dólar e vai para o ouro, em vez de outras moedas fiduciárias. A prata, por outro lado, está sendo impulsionada mais pela demanda industrial — como por equipamentos de defesa, hardware de IA e carros autônomos — à medida que o mundo "volta a construir coisas" por meio da reindustrialização.
O cobre e a platina, em sua visão, são apostas industriais ainda mais claras. O cobre está surfando na onda da eletrificação (carros elétricos, expansão da rede, energias renováveis), enquanto a alta da platina é alimentada por uma oferta restrita. Pompliano também observou uma rotação dentro dos metais, começando com o ouro, depois a prata e, mais recentemente, o cobre e a platina — uma sequência que ele chama de "a mania dos metais".
Então, por que o Bitcoin não se juntou à alta? Pompliano apontou primeiro para mudanças estruturais: a adoção por Wall Street está mudando quem detém Bitcoin e como ele é negociado. Ele descreveu um "momento de IPO" onde detentores de longo prazo estão vendendo para players institucionais. Alguns apoiadores iniciais, ele observou, foram atraídos pelo Bitcoin justamente porque ele estava "fora do sistema", e sua entrada no mainstream financeiro pode ter esfriado o entusiasmo deles.
A segunda mudança é o crescimento de instrumentos financeiros vinculados ao Bitcoin. "Antes era muito difícil fazer short no Bitcoin. Agora você pode fazer isso de forma muito simples", disse Pompliano, acrescentando que opções e vendas a descoberto reduziram a volatilidade. "O Bitcoin costumava ser um ativo com volatilidade de 80. Agora é mais como um ativo com volatilidade de 40", explicou ele, significando menos oscilações extremas de preço em qualquer direção.
Finalmente, Pompliano abordou a demanda por narrativa. O Bitcoin era visto como uma "proteção contra o caos", mas percepções recentes de maior estabilidade geopolítica enfraqueceram esse apelo. Enquanto isso, os bancos centrais continuam a favorecer o ouro para hedge. Ele fez um ponto similar sobre hedge contra inflação, observando que tendências desinflacionárias — como IA e tarifas — reduziram a urgência do Bitcoin como proteção inflacionária. Ele argumentou que, se a inflação permanecer alta, parte do capital de investimento simplesmente não fluirá para o Bitcoin. Além disso, ele acredita que o Bitcoin está perdendo atenção e interesse especulativo para a IA e uma gama mais ampla de opções de "assunção de riscos". "Simplesmente há mais competição", disse Pompliano, explicando que, na economia da atenção de hoje, todo ativo compete pelo foco do usuário quando ele abre um aplicativo financeiro e decide onde colocar dinheiro extra. Dessa perspectiva, o Bitcoin não é mais a aposta automática de alta recompensa para investidores mais jovens; agora ele compete com ações de IA, mercados de previsão e apostas esportivas.
Pompliano concluiu observando que ativos defasados podem se recuperar e que ele acha o Bitcoin "mais interessante a US$ 87.000 do que estava a US$ 126.000". No entanto, ele também alertou que um Bitcoin com menor volatilidade e mais envolvimento institucional pode exigir uma mentalidade diferente dos detentores. "Se você realmente ficar impaciente, vai ficar desapontado. Você vai ser sacudido para fora", disse ele, sugerindo que o investimento está se tornando mais um jogo de espera do que uma corrida anual.
No momento da reportagem, o BTC era negociado a US$ 88.131.
Perguntas Frequentes
Claro. Aqui está uma lista de Perguntas Frequentes baseadas no tópico "Por que o Bitcoin está ficando para trás do ouro e da prata? Anthony Pompliano explica", projetada para refletir perguntas naturais de uma variedade de espectadores.
Iniciante / Perguntas Conceituais
1. Qual é o ponto principal que Anthony Pompliano está fazendo aqui?
Ele está argumentando que o Bitcoin não está realmente ficando para trás. Ele acredita que comparar o desempenho de preço de curto prazo é enganoso e que o potencial de longo prazo e as propriedades fundamentais do Bitcoin o tornam uma reserva de valor superior.
2. Por que as pessoas estão comparando Bitcoin com ouro e prata?
Porque todos os três são considerados por muitos investidores como dinheiro forte ou reservas de valor — ativos que podem preservar a riqueza ao longo do tempo, ao contrário das moedas emitidas pelo governo que podem ser impressas infinitamente.
3. Então, o Bitcoin é como ouro digital?
Sim, essa é uma analogia comum. Como o ouro, o Bitcoin é escasso, durável, portátil e difícil de produzir. Pompliano argumenta que o Bitcoin é na verdade melhor que o ouro porque é mais portátil, verificável e divisível.
Desempenho / Perguntas de Mercado
4. Se o Bitcoin é tão bom, por que seu preço às vezes fica estagnado enquanto o ouro sobe?
Movimentos de preço de curto prazo são influenciados por muitos fatores: taxas de juros, notícias regulatórias, sentimento do mercado e investidores tradicionais migrando para refúgios seguros como ouro durante incertezas. O Bitcoin ainda é uma classe de ativos mais jovem e volátil.
5. O desempenho estável do ouro não prova que ele é um ativo refúgio melhor?
Não necessariamente. Pompliano diria que o ouro tem uma vantagem de 5.000 anos. Sua estabilidade vem de mercados profundos e bem estabelecidos há muito tempo. A volatilidade do Bitcoin é uma característica de sua fase de crescimento, não uma falha permanente. Ele se concentra nos retornos plurianuais, onde o Bitcoin superou dramaticamente.
6. Quais fatores específicos estão segurando o Bitcoin no momento, de acordo com essa visão?
Principalmente políticas macroeconômicas tradicionais e incerteza regulatória que impedem que grandes instituições tradicionais o abracem completamente.
Avançado / Perguntas Filosóficas
7. Pompliano fala sobre propriedades monetárias. O que isso significa?
Ele está comparando as características centrais de um dinheiro ideal: escassez, durabilidade, portabilidade, divisibilidade, reconhecibilidade e fungibilidade. Ele detalha como o Bitcoin supera o ouro em