हालिया बिटकॉइन की तेजी एक जाल हो सकती है, क्योंकि बड़े धारक कीमत बढ़ने के दौरान बेच रहे हैं।

क्रिप्टोक्वांट के विश्लेषक मार्टन के अनुसार, 6 फरवरी को बिटकॉइन के 60,000 डॉलर के निचले स्तर से हुई बाजार की वापसी में संरचनात्मक सुधार के शुरुआती संकेत दिख रहे हैं, लेकिन यह कदम अभी भी पुष्टि की गई सफलता से अधिक एक मंदी वाले बाजार में उछाल जैसा लगता है। 20 अप्रैल के एक वीडियो में, विश्लेषक ने कहा कि हालांकि दीर्घकालिक धारक जमा कर रहे हैं और रणनीतिक पूंजी बाजार में प्रवेश कर रही है, लेकिन अल्पकालिक धारकों और व्हेल्स की लगातार बिक्री से मुनाफा सीमित हो रहा है।

मार्टन ने वर्तमान स्थिति को कच्चे मूल्य प्रदर्शन के बजाय बाजार के चरित्र का प्रश्न बताया। बिटकॉइन लगभग 75,000 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा है, जो उनके द्वारा बताए गए मंदी के निचले स्तर से लगभग 24% ऊपर है, लेकिन उन्होंने कहा कि केवल यही पुष्टि नहीं करता कि बाजार टिकाऊ तरीके से ऊपर की ओर मुड़ रहा है या नहीं।

उन्होंने कहा, "असली सवाल यह नहीं है कि कीमत कितनी आगे बढ़ी है। असली सवाल यह है कि यह वास्तव में किस तरह का कदम है। क्या यह एक नए रुझान की शुरुआत है या सिर्फ एक और उछाल है जिसमें बिकवाली होगी? यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि इस चरण को गलत समझने से ही पूंजी का गलत आवंटन होता है।"

ऑन-चेन डेटा अभी भी सतर्कता का सुझाव देता है

उनका मुख्य तर्क है कि बाजार की नींव में सुधार हुआ है, भले ही कीमत ने अभी तक इसकी पुष्टि नहीं की है। पिछले 30 दिनों में, दीर्घकालिक धारक आपूर्ति में लगभग 354,000 बीटीसी की वृद्धि हुई है, जिसे उन्होंने "संरचनात्मक संचय" कहा। मार्टन के विचार में, यह संकेत देता है कि सिक्कों को अवशोषित किया जा रहा है और सक्रिय परिसंचरण से हटाया जा रहा है, जो प्रतिभागी अल्पकालिक अस्थिरता के प्रति कम संवेदनशील हैं।

उन्होंने कहा, "यह कोई छोटी संख्या नहीं है। यह संरचनात्मक संचय है। सिक्कों को अवशोषित किया जा रहा है और सक्रिय परिसंचरण से हटाया जा रहा है। दीर्घकालिक धारक अल्पकालिक अस्थिरता पर प्रतिक्रिया नहीं दे रहे हैं। इसलिए जब उनकी आपूर्ति बढ़ती है, तो इसका आमतौर पर मतलब होता है कि बाजार चुपचाप एक मजबूत आधार बना रहा है।"

हालांकि, यह रचनात्मक पृष्ठभूमि केवल एक पहलू है। मार्टन ने कहा कि हाल की कीमतों में वृद्धि का एक बड़ा हिस्सा रणनीतिक खरीद और सट्टा पोजीशनिंग के अधिक सामरिक मिश्रण से आया प्रतीत होता है। उन्होंने स्ट्रैटजी द्वारा तेजी से पूंजी जुटाने पर प्रकाश डाला, जिसने 48 घंटों में लगभग 2.66 अरब डॉलर जुटाए, जिसमें 13 अप्रैल को 1.16 अरब डॉलर और 14 अप्रैल को 1.56 अरब डॉलर शामिल हैं। उन्होंने तर्क दिया कि आमतौर पर इतनी आक्रामक पूंजी इंजेक्शन से बाजार में मजबूत प्रतिक्रिया की उम्मीद की जाती है। जब ऐसा नहीं होता, तो इसका मतलब है कि पर्याप्त आपूर्ति मांग को पूरा कर रही है।

उस मोर्चे पर, मार्टन ने दो विक्रेता समूहों की ओर इशारा किया। पहला अल्पकालिक धारक हैं, जिन्होंने लगभग 60,000 बीटीसी एक्सचेंजों पर स्थानांतरित किए हैं। महत्वपूर्ण बात यह है कि उन्होंने कहा कि यह तब हो रहा है जब स्पेंट आउटपुट प्रॉफिट रेशियो (एसओपीआर) 1 से नीचे बना हुआ है, जिसका मतलब है कि वे धारक ताकत की स्थिति से नहीं बल्कि नुकसान पर बेच रहे हैं।

उन्होंने कहा, "हमने इस समूह से लगभग 60,000 बीटीसी एक्सचेंजों पर स्थानांतरित होते देखा है। और महत्वपूर्ण बात यह है कि यह तब हो रहा है जब एसओपीआर एक से नीचे है, जिसका मतलब है कि वे नुकसान पर बेच रहे हैं। उन्होंने ऊंचे दाम पर खरीदा और अब वे ताकत में बाहर निकल रहे हैं। यह मंदी के बाजार में क्लासिक व्यवहार है।"

उन्होंने उस प्रवाह को पूरी तरह से मंदी वाला नहीं बताया। इसके बजाय, उन्होंने इसे एक व्यापक रोटेशन के हिस्से के रूप में वर्णित किया, जिसमें कमजोर हाथ मजबूत खरीदारों की बोलियों पर बेचते हैं। फिर भी, उन्होंने कहा कि यह एक ऐसी विशेषता है जो आमतौर पर मंदी के बाजार में उछाल के साथ जुड़ी होती है, न कि अपट्रेंड की साफ निरंतरता के साथ।

आपूर्ति का दूसरा स्रोत व्हेल्स है। मार्टन के अनुसार, 100 से अधिक बीटीसी रखने वाले वॉलेट अपने एक्सचेंज जमा बढ़ा रहे हैं, जिससे पता चलता है कि वर्तमान स्तर पर वितरण फिर से बढ़ रहा है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि यह एक ऐसा बाजार बनाता है जहां सुधरती दीर्घकालिक संरचना सक्रिय निकटकालिक बिकवाली के दबाव के साथ सह-अस्तित्व में है।

उनके विचार में, मूल्य कार्रवाई उस तनाव को दर्शाती है। बिटकॉइन अल्पकालिक धारक वास्तविक मूल्य से नीचे बना हुआ है, जिसे उन्होंने लगभग 83,000 डॉलर बताया। मार्टन ने उस स्तर को एक महत्वपूर्ण धुरी बताया: तेजी के बाजार में, कीमत उसके ऊपर बनी रहती है, जबकि कमजोर चरणों में यह अक्सर प्रतिरोध के रूप में कार्य करती है। अभी के लिए, बिटकॉइन अभी भी उसके नीचे कारोबार कर रहा है, और वे इसे एक संकेत के रूप में देखते हैं कि बाजार ने अभी तक निर्णायक रूप से तेजी के चरण में परिवर्तन नहीं किया है। बाजार ने अभी तक प्रमुख ओवरहेड प्रतिरोध स्तरों से ऊपर स्पष्ट सफलता हासिल नहीं की है। इसके परिणामस्वरूप मार्टन ने जिसे "काफी संतुलित लेकिन अभी तक तेजी वाला चित्र" बताया है, वह सामने आता है। जबकि दीर्घकालिक धारक जमा कर रहे हैं, रणनीतिक मांग उभर रही है, और कमजोर प्रतिभागी बाहर हो रहे हैं, अल्पकालिक धारक नुकसान पर बेचना जारी रखे हुए हैं, बड़े धारक ताकत में वितरित कर रहे हैं, और कीमत ने एक प्रमुख संरचनात्मक स्तर को वापस नहीं हासिल किया है। यह बाजार को एक सशर्त स्थिति में रखता है। यदि मांग आपूर्ति को अवशोषित करना जारी रख सकती है और बिटकॉइन को अल्पकालिक धारक वास्तविक मूल्य से ऊपर धकेल सकती है, तो सुधरती पृष्ठभूमि एक अधिक टिकाऊ अपट्रेंड में विकसित हो सकती है। तब तक, मार्टन का आकलन सतर्क बना हुआ है: आंतरिक संरचना मजबूत हो रही है, लेकिन उछाल ने अभी तक अपनी टिकाऊ शक्ति साबित नहीं की है। प्रेस समय के अनुसार, बीटीसी 75,088 डॉलर पर कारोबार कर रहा था।



अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
बिटकॉइन की हालिया उछाल पर अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न बड़े धारकों की बिक्री



शुरुआती स्तर के प्रश्न



1 इसका क्या मतलब है कि बड़े धारक बेच रहे हैं?

इसका मतलब है कि निवेशक या संस्थाएं जो बिटकॉइन की बहुत बड़ी मात्रा के मालिक हैं, वे अपने सिक्के एक्सचेंजों पर ले जा रहे हैं या बेच रहे हैं, जिससे बाजार पर उपलब्ध आपूर्ति बढ़ सकती है।



2 कोई व्यक्ति कीमत बढ़ने पर क्यों बेचेगा? क्या यह सहज ज्ञान के विपरीत नहीं है?

जरूरी नहीं। बड़े, अनुभवी निवेशक अक्सर मुनाफा कमाने के लिए ऊंचे दाम पर बेचने का लक्ष्य रखते हैं। उनका मानना हो सकता है कि कीमत चरम के करीब है या बड़ी वृद्धि के बाद पैसा वापस लेना चाहते हैं, बाद में संभावित गिरावट की आशंका से।



3 इस संदर्भ में सेटअप क्या है?

एक सेटअप से पता चलता है कि हाल की कीमतों में वृद्धि कम जानकार वाले खरीदारों के लिए एक जाल हो सकती है। सिद्धांत यह है कि बड़े विक्रेता उत्साह और मांग पैदा कर रहे हो सकते हैं ताकि वे अपनी होल्डिंग्स को ऊंची कीमतों पर बेच सकें, जिससे उनके बिकवाली के दबाव के कारण खरीदारी पर भारी पड़ने पर तेज गिरावट आ सकती है।



4 मैं कैसे पता लगा सकता हूं कि बड़े धारक बेच रहे हैं?

आप व्यक्तिगत खाते नहीं देख सकते, लेकिन ब्लॉकचेन एनालिटिक्स फर्मों के डेटा से वॉलेट गतिविधि पर नज़र रखी जाती है। एक्सचेंज नेटफ्लो या व्हेल वॉलेट बैलेंस में बदलाव जैसे मैट्रिक्स प्रॉक्सी के रूप में उपयोग किए जाते हैं।



5 अगर ऐसा हो रहा है तो क्या मुझे अपने बिटकॉइन निवेश की चिंता करनी चाहिए?

यह एक सावधानीपूर्ण संकेत है, गारंटीकृत दुर्घटना नहीं। इसका मतलब है कि आपको अधिक सतर्क रहना चाहिए, उस पैसे को निवेश करने से बचना चाहिए जिसे आप खोने का जोखिम नहीं उठा सकते, और इसे एक अनुस्मारक के रूप में मानना चाहिए कि बाजार अस्थिर हैं। इसका मतलब यह नहीं है कि आपको तुरंत बेचना होगा।



उन्नत रणनीतिक प्रश्न



6 सामान्य मुनाफा वसूली और समन्वित वितरण में क्या अंतर है?

सामान्य मुनाफा वसूली: कीमतों में वृद्धि के साथ लगातार होती है, यह एक प्राकृतिक बाजार कार्य है।

समन्वित वितरण: प्रमुख खिलाड़ियों द्वारा बढ़ती खुदरा मांग में अपनी होल्डिंग्स को उतारने के लिए एक रणनीतिक, बड़े पैमाने के प्रयास का संकेत देता है, जिसे अक्सर उच्च मात्रा के बावजूद लगातार उच्च एक्सच