**Traduction en français :**
L'analyste principal de Bitcoin Magazine Pro, Matt Crosby, affirme que les traders qui s'appuient sur le cycle traditionnel de quatre ans du Bitcoin utilisent peut-être un cadre qui ne correspond plus au marché. Dans sa dernière analyse, Crosby a soutenu que les changements structurels de l'offre, la demande institutionnelle et la liquidité macroéconomique comptent désormais plus que l'ancien manuel basé sur le halving.
**Le manuel du cycle ancien du Bitcoin est en train de se briser**
Le point principal de Crosby est simple : le Bitcoin pourrait déjà évoluer dans un environnement différent. Il a noté que plus de 20 millions de BTC sont désormais en circulation, ce qui signifie que plus de 95 % de l'offre totale finale a déjà été émise. Cela réduit l'impact relatif de chaque nouveau halving. Par le passé, les halvings réduisaient de moitié le taux d'inflation du Bitcoin et contribuaient à créer un schéma familier de hausses après les halvings, suivies de baisses et d'une reprise jusqu'au cycle suivant. Crosby a déclaré que ce schéma pourrait désormais perdre de sa puissance.
« Beaucoup de gens regardent les cycles précédents pour prédire ce que fera le Bitcoin cette fois-ci », a-t-il déclaré. « Ils pensent que nous ne pouvons pas toucher le fond de sitôt. Ils croient que nous devons attendre au moins un an après le sommet, parce que c'est ce qui s'est toujours produit. » Crosby a contesté cette logique, ajoutant qu'il a des « preuves concrètes » pour expliquer pourquoi l'ancien cycle ne devrait plus être l'hypothèse par défaut.
Une grande partie de ces preuves, selon lui, provient de la demande. Crosby a souligné l'ampleur de l'accumulation par les grands acheteurs institutionnels et les ETF Bitcoin au comptant. Il a déclaré que Strategy seule achète plus de 1 000 BTC par jour, soit environ deux à trois fois le taux d'inflation quotidien du Bitcoin. Il a également souligné un jour récent où les ETF au comptant ont acheté près de 750 millions de dollars de Bitcoin. Ce type de demande constante, a-t-il soutenu, est très différent de la structure du marché observée lors des cycles précédents.
Au lieu de se fier aux modèles de cycles basés sur le calendrier ou aux schémas saisonniers, Crosby a déclaré que les investisseurs devraient surveiller la liquidité et les conditions économiques générales. Il a cité une corrélation à long terme de 96,26 % entre le S&P 500 et la liquidité M2 mondiale, ainsi qu'une corrélation de 93 % entre le Bitcoin et le S&P 500 sur 15 ans en base mensuelle. Le Bitcoin lui-même, a-t-il dit, montre une corrélation de 85 % avec la liquidité mondiale, renforçant l'idée que l'expansion et la contraction de la liquidité restent les principaux moteurs des mouvements majeurs.
Crosby a également remis en question l'utilité de la saisonnalité liée aux cycles électoraux. Bien que les années de mi-mandat du Bitcoin aient parfois montré des rendements moyens solides, il a noté que les rendements médians sont négatifs et que la taille de l'échantillon est encore petite. L'or et les actions, en revanche, ne montrent pas le même schéma clair lié au cycle politique. Pour Crosby, cela fait de la saisonnalité une base faible pour les prédictions de marché.
Il a également soutenu que le Bitcoin semble différent lorsqu'il est mesuré par rapport à l'or plutôt qu'au dollar américain. Sur cette base, a-t-il dit, le Bitcoin pourrait avoir atteint un sommet fin 2024 et déjà passé plus d'un an dans une phase baissière relative, touchant potentiellement le fond vers février 2026. Cela, a-t-il suggéré, est un autre signe que le cycle classique de quatre ans a déjà commencé à se briser.
Les signaux les plus utiles, a déclaré Crosby, proviennent des indicateurs on-chain et macroéconomiques. Il a souligné les Coin Days Destroyed et les Value Days Destroyed comme des outils qui ont historiquement signalé des sommets majeurs et des zones d'achat attractives, et a déclaré que le Bitcoin est récemment revenu dans une zone qui indiquait auparavant une sous-évaluation. Parallèlement, il a noté que le moral des consommateurs américains en avril 2026 est tombé à 47,6 %, ce qu'il a décrit comme le niveau le plus bas jamais enregistré, tandis que les attentes en matière de fabrication et les conditions de liquidité ont commencé à s'améliorer.
« À un moment donné, il est inévitable que ce cycle de quatre ans se brise », a déclaré Crosby. « Nous voyons de nouvelles liquidités entrer dans le système. Nous voyons le S&P 500 grimper. Nous voyons plus de positivité dans les perspectives de fabrication, et nous voyons une négativité incroyable, pas seulement dans le Bitcoin. Mais le même sentiment se joue également sur les marchés boursiers. » Son argument n'était pas que le risque avait disparu. C'était que le marché pourrait ne plus récompenser le fait d'attendre une « date arbitraire sur un calendrier ». Si Crosby a raison, le prochain mouvement majeur du Bitcoin sera moins dicté par les schémas cycliques traditionnels et davantage par des facteurs concrets comme la liquidité, le positionnement et la demande institutionnelle constante. Au moment de la rédaction, le BTC se négociait à 78 144 $. Image vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com.
**Questions fréquemment posées**
Voici une liste de FAQ basées sur le titre : Un expert de premier plan affirme que le prochain grand mouvement du Bitcoin pourrait aller à l'encontre de tout ce que les traders attendent.
**Questions de niveau débutant**
1. **Que signifie réellement « aller à l'encontre de ce que les traders attendent » ?**
Cela signifie que l'expert pense que le marché a tort. La plupart des traders pourraient parier sur une hausse du Bitcoin, mais l'expert prédit que le mouvement inverse se produira.
2. **Est-ce juste l'opinion d'une seule personne ou dois-je lui faire confiance ?**
C'est l'opinion d'un expert. Les experts peuvent se tromper, comme n'importe qui d'autre. Cependant, leur analyse est basée sur des données et des schémas, donc cela vaut la peine d'être écouté – mais ne misez jamais toutes vos économies là-dessus.
3. **Pourquoi un expert dirait-il quelque chose qui va à l'encontre de la foule ?**
Parce que les marchés font souvent le contraire de ce que la plupart des gens attendent. C'est ce qu'on appelle la pensée contrarienne. Si tout le monde achète déjà, il se peut qu'il n'y ait plus personne pour pousser le prix à la hausse, donc une baisse pourrait se produire.
4. **Dois-je vendre mon Bitcoin à cause de cet avertissement ?**
Pas nécessairement. Une seule prédiction ne devrait pas dicter toute votre stratégie. Si vous êtes un détenteur à long terme, les prédictions à court terme comme celle-ci importent moins. Si vous êtes un trader à court terme, vous voudrez peut-être être plus prudent.
5. **Comment puis-je savoir si le marché s'attend à quelque chose de faux ?**
Regardez les indicateurs de sentiment : la plupart des publications sur les réseaux sociaux sont-elles excessivement haussières ou baissières ? Vérifiez les données sur les contrats à terme – si 90 % des traders sont en position longue, une baisse soudaine est plus probable.
**Questions de niveau avancé**
6. **Quelles données ou schémas spécifiques l'expert pourrait-il utiliser pour faire cette affirmation ?**
Ils utilisent probablement des métriques on-chain, des données sur les produits dérivés et une analyse technique. Un signal contrarien classique est des taux de financement extrêmes ou un schéma de sommet d'épuisement (blowoff top).
7. **Ce mouvement inattendu pourrait-il être un piège pour secouer les mains faibles ?**
Oui. Il est courant que les gros acteurs poussent le prix dans la direction opposée pour déclencher des stop-loss et accumuler plus de pièces à un prix inférieur avant le vrai mouvement. C'est ce qu'on appelle une chasse aux stops (stop hunt).