**Traduzione dal testo originale (prima parte):**
L'analista capo di Bitcoin Magazine Pro, Matt Crosby, afferma che i trader che si affidano al tradizionale ciclo quadriennale di Bitcoin potrebbero utilizzare un modello che non si adatta più al mercato. Nella sua ultima analisi, Crosby ha sostenuto che i cambiamenti strutturali nell'offerta, la domanda istituzionale e la liquidità macroeconomica ora contano più del vecchio schema basato sugli halving.
Il vecchio modello ciclico di Bitcoin si sta sgretolando
Il punto principale di Crosby è semplice: Bitcoin potrebbe già operare in un contesto diverso. Ha osservato che oltre 20 milioni di BTC sono ora in circolazione, il che significa che oltre il 95% dell'offerta totale finale è già stata emessa. Ciò riduce l'impatto relativo di ogni nuovo halving. In passato, gli halving dimezzavano il tasso di inflazione di Bitcoin e contribuivano a creare uno schema familiare di rally dopo gli halving, seguiti da cali e riprese fino al ciclo successivo. Crosby ha affermato che questo schema potrebbe ora perdere la sua efficacia.
"Molte persone guardano ai cicli precedenti per prevedere cosa farà Bitcoin questa volta", ha detto. "Pensano che non possiamo toccare il fondo presto. Credono che dobbiamo aspettare almeno un anno dopo il picco, perché è sempre successo così." Crosby ha contestato questa logica, aggiungendo di avere "prove concrete" del perché il vecchio ciclo non dovrebbe più essere l'ipotesi predefinita.
Gran parte di queste prove, a suo avviso, proviene dalla domanda. Crosby ha evidenziato la portata dell'accumulo da parte di grandi acquirenti istituzionali e degli ETF spot su Bitcoin. Ha affermato che solo Strategy ha acquistato più di 1.000 BTC al giorno, circa due o tre volte il tasso di inflazione giornaliero di Bitcoin. Ha anche sottolineato un giorno recente in cui gli ETF spot hanno acquistato quasi 750 milioni di dollari in Bitcoin. Questo tipo di domanda costante, ha sostenuto, è molto diverso dalla struttura del mercato osservata nei cicli precedenti.
Invece di fare affidamento su modelli ciclici basati sul calendario o su schemi stagionali, Crosby ha affermato che gli investitori dovrebbero monitorare la liquidità e le condizioni economiche generali. Ha citato una correlazione a lungo termine del 96,26% tra l'S&P 500 e la liquidità M2 globale, insieme a una correlazione del 93% tra Bitcoin e l'S&P 500 su base mensile in 15 anni. Bitcoin stesso, ha detto, mostra una correlazione dell'85% con la liquidità globale, rafforzando l'idea che l'espansione e la contrazione della liquidità rimangano i principali motori dei movimenti significativi.
Crosby ha anche messo in dubbio l'utilità della stagionalità legata ai cicli elettorali. Sebbene gli anni di metà mandato di Bitcoin abbiano talvolta mostrato rendimenti medi elevati, ha osservato che i rendimenti mediani sono negativi e la dimensione del campione è ancora ridotta. Oro e azioni, al contrario, non mostrano lo stesso chiaro schema legato al ciclo politico. Per Crosby, ciò rende la stagionalità una base debole per le previsioni di mercato.
Ha anche sostenuto che Bitcoin appare diverso se misurato rispetto all'oro piuttosto che al dollaro statunitense. Su questa base, ha detto, Bitcoin potrebbe aver raggiunto il picco alla fine del 2024 e aver già trascorso più di un anno in una fase ribassista relativa, toccando potenzialmente il fondo intorno a febbraio 2026. Questo, ha suggerito, è un altro segno che il classico ciclo quadriennale ha già iniziato a rompersi.
I segnali più utili, ha detto Crosby, provengono da indicatori on-chain e macroeconomici. Ha indicato Coin Days Destroyed e Value Days Destroyed come strumenti che storicamente hanno segnalato i massimi principali e le zone di acquisto interessanti, e ha affermato che Bitcoin è recentemente rientrato in un'area che in precedenza indicava una sottovalutazione. Allo stesso tempo, ha notato che la fiducia dei consumatori statunitensi ad aprile 2026 è scesa al 47,6%, che ha descritto come il dato più basso mai registrato, mentre le aspettative manifatturiere e le condizioni di liquidità hanno iniziato a migliorare.
"Ad un certo punto, è inevitabile che questo ciclo quadriennale si rompa", ha detto Crosby. "Stiamo vedendo nuova liquidità entrare nel sistema. Stiamo vedendo il rally dell'S&P 500. Stiamo vedendo più positività nelle prospettive manifatturiere e stiamo vedendo un'incredibile negatività, non solo in Bitcoin." Ma lo stesso sentiment si sta manifestando anche nei mercati azionari. Il suo punto non era che il rischio fosse scomparso. Era che il mercato potrebbe non premiare più l'attesa di una "data arbitraria su un calendario". Se Crosby ha ragione, il prossimo grande movimento di Bitcoin sarà guidato meno dai modelli ciclici tradizionali e più da fattori concreti come liquidità, posizionamento e domanda istituzionale costante. Al momento della scrittura, BTC veniva scambiato a $78.144. Immagine in evidenza creata con DALL.E, grafico da TradingView.com.
**Domande frequenti**
Ecco un elenco di domande frequenti basate sul titolo "Un esperto di alto livello afferma che la prossima grande mossa di Bitcoin potrebbe andare contro tutto ciò che i trader si aspettano"
**Domande di livello base**
1. Cosa significa esattamente "andare contro ciò che i trader si aspettano"?
Significa che l'esperto ritiene che il mercato si sbagli. La maggior parte dei trader potrebbe scommettere su un aumento di Bitcoin, ma l'esperto prevede che avverrà il movimento opposto.
2. È solo l'opinione di una persona o dovrei fidarmi?
È l'opinione di un esperto. Gli esperti possono sbagliare come chiunque altro. Tuttavia, la loro analisi si basa su dati e modelli, quindi vale la pena ascoltarla, ma non scommettere mai i tuoi risparmi di una vita su di essa.
3. Perché un esperto direbbe qualcosa che va contro la massa?
Perché i mercati spesso fanno l'opposto di ciò che la maggior parte delle persone si aspetta. Questo si chiama pensiero contrarian. Se tutti stanno già comprando, potrebbe non rimanere nessuno per spingere il prezzo più in alto, quindi potrebbe verificarsi un calo.
4. Dovrei vendere i miei Bitcoin a causa di questo avvertimento?
Non necessariamente. Una singola previsione non dovrebbe guidare l'intera strategia. Se sei un detentore a lungo termine, previsioni a breve termine come questa contano meno. Se sei un trader a breve termine, potresti voler essere più cauto.
5. Come posso capire se il mercato si aspetta qualcosa di sbagliato?
Osserva gli indicatori del sentiment: la maggior parte dei post sui social media sono eccessivamente rialzisti o ribassisti? Controlla i dati sui futures: se il 90% dei trader è long, è più probabile un calo improvviso.
**Domande di livello avanzato**
6. Quali dati o modelli specifici potrebbe utilizzare l'esperto per fare questa affermazione?
Probabilmente utilizza metriche on-chain, dati sui derivati e analisi tecnica. Un classico segnale contrarian sono i tassi di finanziamento estremi o un pattern di blow-off top.
7. Questa mossa inaspettata potrebbe essere una trappola per scrollarsi di dosso le mani deboli?
Sì. È comune che i grandi attori spingano il prezzo nella direzione opposta per innescare stop loss e accumulare più monete a un prezzo più basso prima del vero movimento. Questa operazione è chiamata stop hunt.