बैंकलेस के सह-संस्थापक डेविड हॉफमैन ने कहा कि उन्होंने अपना ETH बेच दिया, क्योंकि उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि "ETH पैसा है" की थीसिस काफी हद तक पूरी हो चुकी है। यह उस व्यक्ति से एक उल्लेखनीय बदलाव है जो एथेरियम के सबसे दृश्यमान सार्वजनिक समर्थकों में से एक रहा है। हॉफमैन ने कहा कि वह एक नेटवर्क के रूप में एथेरियम के प्रति "बेहद आशावादी" बने हुए हैं, लेकिन अब उन्हें ETH, जो कि एक संपत्ति है, के लिए यहां से संरचनात्मक पुनर्मूल्यांकन का कोई स्पष्ट रास्ता नहीं दिखता।
"एक ऐसे व्यक्ति के लिए जिसने एथेरियम के आसपास अपना करियर, समुदाय, पहचान और व्यवसाय बनाया, यह विकल्प हल्के में नहीं लिया गया," हॉफमैन ने लिखा। "ETH पैसा है थीसिस विफल नहीं हुई... यह पूरी हो गई। एथेरियम को वह ETH मूल्य मिला जिसका वह हकदार था, और मुझे नहीं लगता कि ETH को एक संपत्ति के रूप में, ऊपर या नीचे, पुनर्मूल्यांकित किया जाएगा।"
तर्क यह नहीं है कि एथेरियम विफल हो गया है। हॉफमैन का बिंदु ETH धारकों के लिए अधिक असुविधाजनक है: एथेरियम एक बुनियादी ढांचे के रूप में सफल होता रह सकता है, लेकिन उस सफलता का केवल एक छोटा सा हिस्सा ETH में ही प्रवाहित होगा। उनके दृष्टिकोण में, नेटवर्क क्रिप्टो की सबसे महत्वपूर्ण ओपन-सोर्स प्रणालियों में से एक बन गया है, लेकिन इसके डिज़ाइन विकल्प तेजी से ETH के अपने मौद्रिक प्रीमियम पर एप्लिकेशन, रोलअप और बाहरी मौद्रिक संपत्तियों का पक्ष ले रहे हैं।
हॉफमैन का कहना है कि एथेरियम की मौद्रिक खिड़की बंद हो रही है
हॉफमैन ने एथेरियम को एक विशाल समन्वय खेल के रूप में वर्णित किया, जहां "ETH पैसा है" थीसिस के लिए पारिस्थितिकी तंत्र की कई परतों को एक साथ संरेखित करने की आवश्यकता थी। एथेरियम को विकेंद्रीकृत नेतृत्व, उत्तरदायी शासन, तेज तकनीकी निष्पादन, सुसंगत L2 प्रोत्साहन और पारिस्थितिकी तंत्र के प्राकृतिक मौद्रिक शेलिंग पॉइंट बनने के लिए पर्याप्त बाजार प्रभुत्व की आवश्यकता थी।
उन्होंने तर्क दिया कि यह हमेशा एक संकीर्ण रास्ता था। "पैसा एक समन्वय खेल है, और समन्वय कठिन है," हॉफमैन ने लिखा। "एथेरियम परियोजना स्वयं कई परतों में समन्वय चुनौतियों का एक खड़ा सेट है, और 'ETH पैसा है' थीसिस के लिए आवश्यक था कि वे सभी सफल हों, और आत्मविश्वास के साथ सफल हों।"
हॉफमैन के दृष्टिकोण में, एथेरियम ने बिटकॉइन की तुलना में कठिन वास्तुशिल्प विकल्प बनाया। बिटकॉइन ने BTC की मौद्रिक भूमिका को बढ़ावा देने के लिए अपनी आधार परत को छीन लिया। एथेरियम ने प्रोग्रामयोग्यता जोड़ी और ब्लॉकस्पेस उपयोगिता को अधिकतम करने का लक्ष्य रखा। इस दृष्टिकोण ने अपनाने के लिए एक बड़ा सतह क्षेत्र बनाया, लेकिन ETH की मौद्रिक स्थिति को एथेरियम के एक साथ प्रौद्योगिकी, संस्कृति, शासन और बाजार संरचना में जीतने पर निर्भर बना दिया। हॉफमैन ने कहा कि एथेरियम "कुछ हद तक वहां पहुंच गया," लेकिन उस थीसिस के अधिकतम संस्करण तक नहीं जिसकी कई ETH बुल्स ने एक बार उम्मीद की थी।
शुल्क, L2 और संपत्ति-कैप्चर समस्या
हॉफमैन के तर्क का एक महत्वपूर्ण हिस्सा यह है कि स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट L1 टोकन गतिविधि, शुल्क और राजस्व से जुड़े रहते हैं। उन्होंने 2021 में ETH के प्रभुत्व, 2024 में सोलाना की वापसी, राजस्व और बर्न वृद्धि के साथ 2026 में NEAR के पुनर्मूल्यांकन, और BNB और TRX जैसे लंबे समय से चल रहे शुल्क जनरेटर को बाजार द्वारा उन श्रृंखलाओं को पुरस्कृत करने के उदाहरण के रूप में इंगित किया जो प्रत्यक्ष राजस्व कैप्चर बनाए रखते हैं या बढ़ाते हैं।
इसके विपरीत, एथेरियम ने जानबूझकर एक ऐसी संरचना की ओर रुख किया है जहां मूल्य बाहर की ओर लीक होता है। रोलअप स्केल निष्पादन करते हैं, एप्लिकेशन उपयोगकर्ता-सामना करने वाले मार्जिन का अधिक हिस्सा कैप्चर करते हैं, और एथेरियम कम लागत पर सुरक्षित निपटान प्रदान करता है। हॉफमैन ने इसे एथेरियम की विचारधारा और वास्तुकला की एक विशेषता के रूप में वर्णित किया, लेकिन एक संपत्ति के रूप में ETH के लिए एक चुनौती के रूप में।
"इसके मूल में, एथेरियम एक लेने वाला नहीं, बल्कि एक देने वाला है," उन्होंने लिखा। "यह L2 को दुनिया का सबसे सुरक्षित ब्लॉकस्पेस, लागत पर आपूर्ति करता है। यह पूरी दुनिया की संपत्तियों को टोकनाइज़ करता है, लागत पर।"
यह फ्रेमिंग उनके निर्णय के केंद्र में है। हॉफमैन ने तर्क दिया कि एथेरियम "महान," "अच्छा," और "दुनिया का सबसे सफल गैर-लाभकारी" हो सकता है, लेकिन यह स्वचालित रूप से ETH को यहां से एक बेहतर निवेश नहीं बनाता है। उन्होंने कहा कि रोलअप-केंद्रित रोडमैप का मतलब है कि L2 "97% मार्जिन" ले सकते हैं, जबकि फैट-एप थीसिस आधार संपत्ति के बजाय एप्लिकेशन के साथ अधिक अर्थव्यवस्था छोड़ती है।
स्टेबलकॉइन और 'मजबूत क्रिप्टो' समस्या
हॉफमैन ने यह भी तर्क दिया कि एथेरियम की उपयोगिता तरलता तेजी से पैसे के अन्य रूपों को मजबूत कर सकती है। उन्होंने नोट किया कि एथेरियम ने 2020 में $3 बिलियन स्टेबलकॉइन होस्ट किए, और आज यह आंकड़ा $163 बिलियन है - 54 गुना वृद्धि। इस अर्थ में, निपटान बुनियादी ढांचे के रूप में नेटवर्क की सफलता ने टोकनाइज्ड डॉलर का विस्तार करने में मदद की है, लेकिन जरूरी नहीं कि पैसे के रूप में ETH की भूमिका हो। उन्होंने यह भी सवाल किया कि क्या क्रिप्टो का "मजबूत संस्करण" - DeFi, NFT, DAO, और अपने स्वयं के लिए बनाई गई एक वैकल्पिक वित्तीय प्रणाली - कभी पर्याप्त स्थिर सांस्कृतिक या आर्थिक संतुलन बन पाया। उन्होंने तर्क दिया कि जिस क्षण ETH ने सबसे अधिक विश्वसनीय रूप से इंटरनेट मनी के रूप में कार्य किया, वह COVID-युग में ऑनलाइन गतिविधि, जोखिम लेने की क्षमता और क्रिप्टो के प्रति सार्वजनिक आकर्षण में वृद्धि के साथ मेल खाता था। "ETH ने इंटरनेट मनी के रूप में उत्कृष्ट प्रदर्शन किया, ठीक उसी समय जब हर कोई इंटरनेट पर जाने के लिए मजबूर था," हॉफमैन ने लिखा। "दुनिया ने पहली बार क्रिप्टोकरेंसी की खोज की, और उस छोटी सी खिड़की के लिए, यह अच्छा था।" इसका तात्पर्य यह है कि ETH का मौद्रिक प्रीमियम एक व्यापक क्रिप्टो-मूल उछाल पर निर्भर हो सकता है जो टिक नहीं पाया। एथेरियम निर्माण करता रहा, लेकिन क्रिप्टो के आसपास का सार्वजनिक आख्यान घोटालों, धोखाधड़ी और अटकलों की ओर वापस स्थानांतरित हो गया, जिससे ETH के लिए एक प्रमुख मूल्य-भंडारण संपत्ति बनने के लिए आवश्यक सामाजिक नींव कमजोर हो गई। हॉफमैन ने इस बात पर जोर देते हुए समाप्त किया कि वह एथेरियम के बारे में नकारात्मक नहीं हैं। उन्होंने कहा कि उनका निर्णय "ETH पैसा है" थीसिस के परिपक्व परिणाम तक पहुंचने के बाद एक पूंजी आवंटन कॉल को दर्शाता है। प्रेस समय पर, ETH $2,080 पर कारोबार कर रहा था। DALL.E के साथ बनाई गई फीचर्ड इमेज, TradingView.com से चार्ट।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
यहां बैंकलेस के एक सह-संस्थापक द्वारा अपना सारा एथेरियम बेचने की स्थिति पर आधारित अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची है, जो एक प्राकृतिक लहजे में स्पष्ट और संक्षिप्त उत्तरों के साथ लिखी गई है
शुरुआती स्तर के प्रश्न
1 रुको, बैंकलेस के एक सह-संस्थापक ने अपना सारा ETH बेच दिया? क्या बैंकलेस बैंकलेस होने और क्रिप्टो रखने के बारे में नहीं है?
हां, उन्होंने ऐसा किया। यह समुदाय के लिए एक बड़ा आश्चर्य था। जबकि बैंकलेस एक विकेंद्रीकृत क्रिप्टो-मूल जीवन शैली को बढ़ावा देता है, सह-संस्थापक ने समझाया कि उनकी व्यक्तिगत निवेश रणनीति बदल गई थी। वह जरूरी नहीं कि एथेरियम के खिलाफ हैं, उन्होंने सिर्फ एक व्यक्तिगत वित्तीय निर्णय लिया।
2 कोई व्यक्ति जो क्रिप्टो में इतना गहरा है, सब कुछ क्यों बेचेगा? क्या उन्होंने एथेरियम में विश्वास खो दिया?
उन्होंने यह नहीं कहा कि उन्होंने एथेरियम की तकनीक में विश्वास खो दिया। उन्होंने समझाया कि यह जोखिम प्रबंधन और पोर्टफोलियो आवंटन के बारे में था। एक संपत्ति में भारी रूप से केंद्रित रहने के वर्षों के बाद, वह अपने व्यक्तिगत वित्तीय जोखिम को कम करने के लिए रियल एस्टेट या अन्य क्रिप्टो परियोजनाओं जैसी अन्य चीजों में विविधता लाना चाहते थे।
3 क्या यह संकेत है कि एथेरियम दुर्घटनाग्रस्त होने वाला है?
जरूरी नहीं। एक व्यक्ति का व्यापार, भले ही वह प्रमुख हो, बाजार की भविष्यवाणी नहीं करता है। यह एथेरियम के भविष्य की कीमत के संकेत की तुलना में उनके व्यक्तिगत वित्तीय लक्ष्यों के बारे में अधिक संकेत है। कई अन्य प्रमुख क्रिप्टो हस्तियां अभी भी बड़ी मात्रा में ETH रखती हैं।
4 क्या इसका मतलब है कि मुझे भी अपना एथेरियम बेच देना चाहिए?
बिल्कुल नहीं। आपकी वित्तीय स्थिति, लक्ष्य और जोखिम सहनशीलता उनसे पूरी तरह से अलग हैं। उन्होंने अपने जीवन के आधार पर निर्णय लिया। आपको कभी भी किसी के व्यापार की नकल सिर्फ इसलिए नहीं करनी चाहिए क्योंकि वे प्रसिद्ध हैं। अपना खुद का शोध करें।
उन्नत स्तर के प्रश्न
5 डेविड हॉफमैन ने कहा कि उन्होंने जोखिम प्रबंधन के लिए बेचा। एक उच्च-निवल-मूल्य वाले क्रिप्टो धारक के लिए व्यवहार में इसका वास्तव में क्या मतलब है?
एक विशाल निवल मूल्य वाले व्यक्ति के लिए जो एक अस्थिर संपत्ति में बंधा हुआ है, जोखिम प्रबंधन का मतलब एकाग्रता जोखिम है। यदि ETH 90% गिर जाता है, तो वह लगभग सब कुछ खो देंगे। बेचकर वह लाभ को लॉक कर सकते हैं और एकल ब्लैक स्वान घटना से अपनी संपत्ति की रक्षा के लिए पूंजी को कम सहसंबंधित परिसंपत्तियों में स्थानांतरित कर सकते हैं। यह लाभ को अधिकतम करने के बारे में नहीं है, बल्कि पूंजी को संरक्षित करने के बारे में है।
6 क्या उन्होंने एथेरियम की कथा बदलने के कारण बेचा?
उन्होंने संकेत दिया