Το Bitcoin παρουσιάζει νέα σημάδια ενδοαλυσιδωτής παράδοσης (capitulation), σύμφωνα με το τελευταίο Adler AM Bitcoin Morning Brief του Axel Adler Jr. Η πραγματοποιηθείσα κεφαλαιοποίηση συρρικνώνεται και οι πωλήσεις που οδηγούνται από ζημίες κυριαρχούν στην αγορά. Αυτό που καθιστά το γεγονός σημαντικό είναι ότι δύο ξεχωριστοί δείκτες—η μεταβολή 30 ημερών στην Καθαρή Θέση Πραγματοποιηθείσας Κεφαλαιοποίησης και το προσαρμοσμένο SOPR—υποδεικνύουν το ίδιο είδος πίεσης.
Στο ενημερωτικό δελτίο της 10ης Ιουνίου, ο Adler σημείωσε ότι η Πραγματοποιηθείσα Κεφαλαιοποίηση του Bitcoin έχει μειωθεί κατά περίπου 12 δισεκατομμύρια δολάρια από την κορυφή της στα μέσα Μαΐου, πέφτοντας από περίπου 1,087 τρισεκατομμύρια δολάρια σε 1,075 τρισεκατομμύρια δολάρια. Η ποσοστιαία μεταβολή 30 ημερών στην Πραγματοποιηθείσα Κεφαλαιοποίηση έχει υποχωρήσει στο -1,1%, σηματοδοτώντας την πρώτη φορά από τα μέσα Μαρτίου που οι εκροές κεφαλαίων έχουν φτάσει σε αυτό το επίπεδο. "Το κεφάλαιο φεύγει από το δίκτυο Bitcoin και ο τρόπος συμπεριφοράς των συμμετεχόντων επιβεβαιώνει ένα καθεστώς παράδοσης—οι πωλήσεις γίνονται με ζημία," έγραψε ο Adler. "Αυτό το ενημερωτικό δελτίο εξετάζει πόσο κοντά είναι η τρέχουσα πίεση στα ακραία επίπεδα του Μαρτίου και τι πρέπει να συμβεί για να αλλάξει η κατάσταση."
Οι Εκροές Πραγματοποιηθείσας Κεφαλαιοποίησης του Bitcoin Επιταχύνονται
Η Πραγματοποιηθείσα Κεφαλαιοποίηση μετρά τη συνολική αξία του Bitcoin με βάση την τιμή κατά την τελευταία κίνηση κάθε νομίσματος, καθιστώντας την ένα χρήσιμο εργαλείο για να δούμε αν το κεφάλαιο εισρέει ή εκρέει από το δίκτυο. Κατά την άποψη του Adler, η πρόσφατη μεταβολή δεν είναι απλώς μια μικρή ύφεση—ο ρυθμός συρρίκνωσης έχει αυξηθεί απότομα.
Μόλις την 1η Ιουνίου, η μεταβολή 30 ημερών στην Καθαρή Θέση Πραγματοποιηθείσας Κεφαλαιοποίησης ήταν -0,15%. Μέχρι τις 8 Ιουνίου, είχε πέσει στο -1,1%. Την ίδια περίοδο, η τιμή του Bitcoin μειώθηκε από 82.000 δολάρια σε 63.000 δολάρια—μια πτώση 23%. Ο Adler συνέκρινε αυτό με τη φάση παράδοσης του Μαρτίου, όταν το ίδιο μέτρο Πραγματοποιηθείσας Κεφαλαιοποίησης έφτασε στο -2,4%. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει ακόμα περιθώριο για επιδείνωση αν οι εκροές συνεχίσουν να βαθαίνουν, αν και η τρέχουσα ένδειξη είναι ήδη αρκετά σοβαρή για να επαναφέρει την αγορά σε μια σαφώς αρνητική φάση.
"Ο τρέχων ρυθμός εκροών είναι ήδη παρόμοιος με την αρχή της παράδοσης του Μαρτίου, όταν ο δείκτης έφτασε στο -2,4%," σημείωσε το ενημερωτικό δελτίο. "Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει ακόμα δυνατότητα για περαιτέρω πτώση. Το πρώτο θετικό σημάδι θα ήταν η σταθεροποίηση της μεταβολής 30 ημερών κοντά στο μηδέν, ακολουθούμενη από μια ανοδική κίνηση."
Οι Πωλήσεις με Ζημία Επιβεβαιώνουν την Πίεση
Το δεύτερο σημαντικό σήμα προέρχεται από το προσαρμοσμένο SOPR, ή aSOPR, το οποίο παρακολουθεί αν τα νομίσματα που κινούνται στην αλυσίδα πωλούνται με κέρδος ή ζημία. Μια ένδειξη πάνω από 1 σημαίνει λήψη κερδών, ενώ μια ένδειξη κάτω από 1 σημαίνει ότι πραγματοποιούνται ζημίες. Σύμφωνα με τον Adler, το aSOPR SMA-30 του Bitcoin έπεσε κάτω από το βασικό επίπεδο 1,0 στις 28 Μαΐου και παραμένει κάτω από αυτό για 13 συνεχόμενες ημέρες. Η τρέχουσα ένδειξη του 0,987 σημαίνει ότι, κατά μέσο όρο, κάθε νόμισμα που κινείται πωλείται με ζημία περίπου 1,3%.
Αυτό καθιστά την τρέχουσα πτώση κάτι περισσότερο από μια απλή διόρθωση τιμής, κατά την άποψη του Adler. Η φύση των πωλήσεων έχει αλλάξει. Οι συμμετέχοντες στην αγορά δεν εξαργυρώνουν απλώς κέρδη—υφίστανται ζημίες καθώς οι τιμές εξασθενούν. "Μια μακρά περίοδος με aSOPR κάτω από 1 είναι ένα κλασικό σημάδι ότι τα αδύναμα χέρια απομακρύνονται," έγραψε ο Adler. "Μέχρι το aSOPR να στραφεί ανοδικά και να αρχίσει να δοκιμάζει ξανά το 1,0, οι πωλητές έχουν τον έλεγχο."
Αυτό που έχει σημασία είναι ότι και οι δύο δείκτες δείχνουν προς την ίδια κατεύθυνση. Η Πραγματοποιηθείσα Κεφαλαιοποίηση δείχνει τη συνολική εκροή κεφαλαίου, ενώ το aSOPR εξηγεί πώς συμβαίνει αυτή η εκροή. Όπως το έθεσε ο Adler, "Και τα δύο γραφήματα περιγράφουν την ίδια διαδικασία από διαφορετικές οπτικές γωνίες. Η Πραγματοποιηθείσα Κεφαλαιοποίηση αποτυπώνει τη μακροεικόνα—το κεφάλαιο φεύγει από το δίκτυο. Το aSOPR δείχνει την εσωτερική μηχανική αυτής της κίνησης—η εκροή δεν οδηγείται από λήψη κερδών, αλλά από αναγκαστικές πωλήσεις με ζημία."
Το ενημερωτικό δελτίο του Adler θέτει μια σαφή προϋπόθεση για μια αλλαγή στην τρέχουσα κατάσταση: το aSOPR πρέπει να αντιστραφεί ανοδικά και να ανακτήσει το 1,0, ενώ οι εκροές Πραγματοποιηθείσας Κεφαλαιοποίησης πρέπει να σταθεροποιηθούν και να επιστρέψουν προς το μηδέν. Χωρίς αυτά τα δύο σήματα, η αγορά παραμένει σε αυτό που αποκαλεί καθεστώς παράδοσης. Ο κίνδυνος είναι ότι ο τρέχων κύκλος εκροών εντείνεται προς τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν τον Μάρτιο. Μια πτώση κοντά στο -2,4% θα υποδήλωνε ένα δεύτερο κύμα πανικού πωλήσεων, το οποίο θα μπορούσε να συνεχίσει να ασκεί πίεση στην τιμή του Bitcoin. Κατά τη στιγμή της γραφής, το BTC διαπραγματευόταν στα 61.828 δολάρια. Η κεντρική εικόνα δημιουργήθηκε με το DALL.E, διάγραμμα από το TradingView.com.
Συχνές Ερωτήσεις
Ακολουθεί μια λίστα με συχνές ερωτήσεις σχετικά με το σήμα παράδοσης του Bitcoin που σχετίζεται με 12 δισεκατομμύρια που εξέρχονται από το δίκτυο
Ερωτήσεις Αρχικού Επιπέδου
Ε Τι σημαίνει παράδοση (capitulation) στο Bitcoin
Α Σημαίνει ότι οι επενδυτές πανικοβάλλονται και πουλούν το Bitcoin τους με ζημία, συχνά επειδή φοβούνται ότι οι τιμές θα πέσουν ακόμα περισσότερο. Είναι σαν να τα παρατάνε και να εξαργυρώνουν.
Ε Τι είναι το σήμα των 12 δισεκατομμυρίων που εξέρχονται από το δίκτυο
Α Αναφέρεται σε μια μαζική ποσότητα Bitcoin που μετακινείται από ανταλλακτήρια σε ιδιωτικά πορτοφόλια. Αυτό συχνά σηματοδοτεί ότι οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι αγοράζουν στην πτώση.
Ε Είναι η έξοδος των 12 δισεκατομμυρίων καλό ή κακό σημάδι
Α Γενικά θεωρείται καλό σημάδι για τη μακροπρόθεσμη υγεία. Σημαίνει ότι τα έξυπνα χρήματα κρατούν γερά, δεν πουλούν με πανικό. Αλλά οι βραχυπρόθεσμες τιμές μπορεί να είναι ακόμα ασταθείς.
Ε Σημαίνει αυτό ότι το Bitcoin θα ανέβει ή θα πέσει
Α Δεν εγγυάται μια άμεση αύξηση τιμής. Ιστορικά, τέτοια σήματα συχνά εμφανίζονται κοντά σε πυθμένες αγοράς, αλλά οι τιμές μπορεί να πέσουν ακόμα περισσότερο πριν ανακάμψουν.
Ε Πρέπει να αγοράσω Bitcoin τώρα λόγω αυτού του σήματος
Α Όχι απαραίτητα. Είναι ένα δεδομένο, όχι μια εντολή αγοράς. Πάντα κάντε τη δική σας έρευνα, λάβετε υπόψη την ανοχή σας στον κίνδυνο και μην επενδύετε ποτέ χρήματα που δεν μπορείτε να αντέξετε να χάσετε.
Ερωτήσεις Ενδιάμεσου Επιπέδου
Ε Πώς γνωρίζουμε ότι 12 δισεκατομμύρια εξήλθαν πραγματικά από το δίκτυο
Α Οι αναλυτές παρακολουθούν δεδομένα εντός αλυσίδας, συγκεκριμένα την καθαρή ροή ανταλλακτηρίων. Όταν το Bitcoin μετακινείται από πορτοφόλια ανταλλακτηρίων σε ιδιωτικά πορτοφόλια, μετράται ως έξοδος. Το ποσό των 12 δισεκατομμυρίων είναι η συνολική αξία αυτών των εκροών σε μια συγκεκριμένη περίοδο.
Ε Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ενός σήματος παράδοσης και μιας κανονικής πτώσης
Α Μια κανονική πτώση είναι απλώς μια μείωση τιμής. Ένα σήμα παράδοσης περιλαμβάνει ακραίο φόβο, υψηλό όγκο συναλλαγών και μια αύξηση στο Bitcoin που φεύγει από ανταλλακτήρια—δείχνοντας ότι τα αδύναμα χέρια πουλούν σε δυνατά χέρια.
Ε Γιατί η έξοδος 12 δισεκατομμυρίων από ανταλλακτήρια θα ήταν σήμα
Α Επειδή δείχνει ότι μεγάλοι, έμπειροι επενδυτές αγοράζουν τον πανικό. Μετακινούν νομίσματα εκτός ανταλλακτηρίων για να τα κρατήσουν μακροπρόθεσμα, μειώνοντας την προσφορά που είναι διαθέσιμη για διαπραγμάτευση. Λιγότερη προσφορά συχνά οδηγεί σε υψηλότερες τιμές αργότερα.