Declinul recent al Bitcoinului ar putea proveni mai degrabă din îngrijorări economice mai largi decât din probleme specifice pieței criptomonedelor, consideră André Dragosch, șeful de cercetare pentru Europa al Bitwise. Într-o postare pe rețelele de socializare din miercuri, Dragosch a sugerat că Bitcoin pare să evalueze posibilitatea unei recesiuni severe în SUA. Dacă o astfel de încetinire economică nu se materializează, el crede că Bitcoin ar putea fi pregătit pentru o puternică redresare.
Dragosch vede Bitcoinul ca fiind condus în primul rând de forțe macroeconomice, estimând că, istoric, aproximativ 90% din performanța sa poate fi legată de factori precum așteptările de creștere, lichiditatea globală și politica monetară. Cu toate acestea, el recunoaște că există perioade în care Bitcoin se mișcă independent de aceste tendințe și crede că piața se poate afla în prezent într-o astfel de fază.
O parte din această divergență recentă, a remarcat el, ar putea fi datorată îngrijorărilor dincolo de indicatorii economici tradiționali. Unii investitori indică ceea ce Dragosch numește o "reducere cuantică" – ideea că vânzările de către deținătorii pe termen lung și speculațiile despre viitoarea criptografie rezistentă la computere cuantice exercită presiune asupra prețului Bitcoinului. El a observat că subperformanța Bitcoinului în raport cu Bitcoin Cash, care este considerat a avea un plan mai clar pe termen scurt pentru rezistența cuantică, ar putea reflecta această îngrijorare. Dragosch estimează că piața ar putea evalua o probabilitate de 25% pentru riscurile legate de computerele cuantice, în timp ce el consideră că o cifră mai realistă ar fi mai aproape de 5%, având în vedere că orice amenințare cuantică serioasă este probabil încă departe.
Recent, Dragosch a spus că sensibilitatea Bitcoinului la știrile macroeconomice a crescut din nou, coincizând cu slăbiciunea acțiunilor din sectorul software și adăugând presiuni descendentă. În opinia sa, ultima corecție a creat una dintre cele mai mari evaluări eronate macroeconomice din istoria Bitcoinului. El a evidențiat un decalaj semnificativ între indicatorii economici anticipativi și prețul de creștere implicit al Bitcoinului, observând că această decuplare este chiar mai pronunțată acum decât în timpul recesiunii COVID-19 din 2020.
Din punct de vedere practic, Dragosch crede că prețul actual al Bitcoinului reflectă așteptările unei recesiuni profunde în SUA. Dacă o încetinire economică severă nu se materializează, el susține că acest lucru ar putea crea una dintre cele mai asimetrice oportunități risc-recompensă pe care le-a văzut Bitcoinul.
El a subliniat, de asemenea, că nu toate semnalele economice sunt negative. Mărfurile industriale arată semne timpurii de reînviorare a impulsului, datele ISM din SUA s-au întors pe teritoriul expansiunii, iar indicatorii anticipativi precum sondajul Ifo din Germania și exporturile de semiconductore din Taiwan sunt în trend ascendent. În plus, ciclurile globale de reducere a ratelor au precedat istoric o stabilizare a așteptărilor de creștere. Împreună, acești factori sugerează că creșterea globală poate să nu se slăbească atât de puternic pe cât se tem unii. Un astfel de mediu, a remarcat Dragosch, sprijină în mod tipic activele cu risc precum Bitcoinul, reducând în același timp cererea relativă pentru aur. El a evidențiat că raportul BTC-aur este aproape de nivelurile care au semnalat istoric o dislocare, ceea ce el consideră un alt potențial semn de subevaluare.
În momentul redactării, Bitcoinul se tranzacționa la 67.591 de dolari, cu aproximativ 46% sub maximul istoric de 126.000 de dolari atins în octombrie anul trecut.
Întrebări frecvente
Desigur, iată o listă de întrebări frecvente pe tema "Își contabilizează deja Bitcoin o recesiune americană? Un analist identifică o oportunitate majoră risc-recompensă", concepută pentru a acoperi o gamă de perspective de la începător la avansat.
**Începător – Întrebări conceptuale**
1. **Ce înseamnă că Bitcoin își contabilizează o recesiune?**
Înseamnă că unii analiști cred că prețul actual al Bitcoinului reflectă deja temerile investitorilor cu privire la o viitoare recesiune economică în SUA. Cu alte cuvinte, impactul negativ potențial al unei recesiuni ar putea fi deja încorporat în valoarea Bitcoinului.
2. **Cum ar putea afecta o recesiune americană Bitcoinul?**
Este dezbătut. În mod tradițional, într-o recesiune, activele riscante precum acțiunile pot scădea pe măsură ce investitorii caută siguranță. Cu toate acestea, unii susțin că, dacă recesiunea duce la mai multă tipărire de bani de către Rezerva Federală, Bitcoinul ar putea crește ulterior ca o acoperire împotriva inflației.
3. **Ce este o oportunitate risc-recompensă în acest context?**
Analistul sugerează că, dacă o recesiune este deja reflectată în prețul Bitcoinului, atunci cumpărarea la nivelurile actuale ar putea oferi un potențial ridicat de creștere dacă recesiunea este mai blândă decât se temeau unii sau dacă narativa pe termen lung a Bitcoinului se consolidează.
4. **Este Bitcoin un refugiu sigur în timpul unei recesiuni?**
Nu este un refugiu sigur tradițional precum aurul sau obligațiunile de stat americane. Bitcoinul este foarte volatil. Este considerat de mulți un activ de tip "risk-on", dar unii investitori îl văd ca o acoperire pe termen lung împotriva devalorizării valutare, care poate fi un efect secundar al politicilor de combatere a recesiunii.
**Intermediar – Întrebări despre dinamica pieței**
5. **Ce semne ar arăta că Bitcoin își contabilizează o recesiune?**
Semnele includ scăderea prețului Bitcoinului alături de piețele de acțiuni, o corelație crescută cu activele riscante, o volatilitate ridicată determinată de știri macroeconomice și un comportament de tranzacționare care oglindește teama investitorilor.
6. **Ar putea Bitcoin să se decupleze de piața de acțiuni într-o recesiune?**
Este posibil. Dacă investitorii încep să privească Bitcoinul în primul rând ca aur digital sau ca un sistem monetar alternativ, mișcarea sa de preț ar putea diverge de cea a acțiunilor. Cu toate acestea, până acum a corelat adesea cu acțiunile tehnologice majore în perioadele de stres pe piață.
7. **Ce înseamnă vântul contrar macroeconomic pentru Bitcoin?**
Se referă la factori economici de scară largă – cum ar fi creșterea ratelor dobânzilor, inflația ridicată sau...