Bitwise'in Avrupa Araştırma Başkanı André Dragosch'a göre, Bitcoin'in son düşüşü kripto para piyasasına özgü sorunlardan ziyade daha geniş ekonomik endişelerden kaynaklanıyor olabilir. Dragosch, Çarşamba günü sosyal medyada yaptığı bir paylaşımda, Bitcoin'in ciddi bir ABD durgunluğı olasılığını fiyatlandırıyor gibi göründüğünü belirtti. Eğer böyle bir düşüş gerçekleşmezse, Bitcoin'in güçlü bir toparlanmaya hazır olabileceğine inanıyor.
Dragosch, Bitcoin'in temel olarak makroekonomik güçler tarafından yönlendirildiğini düşünüyor ve tarihsel olarak performansının yaklaşık %90'ının büyüme beklentileri, küresel likidite ve para politikası gibi faktörlerle bağlantılı olduğunu tahmin ediyor. Ancak, Bitcoin'in bazen bu eğilimlerden bağımsız hareket ettiği dönemler olduğunu kabul ediyor ve piyasanın şu anda böyle bir aşamada olabileceğini düşünüyor.
Bu son sapmanın bir kısmının, geleneksel ekonomik göstergelerin ötesindeki endişelerden kaynaklanabileceğini belirtti. Bazı yatırımcılar, Dragosch'un "kuantum indirimi" olarak adlandırdığı - uzun vadeli sahiplerin satışları ve gelecekteki kuantum dirençli kriptografi hakkındaki spekülasyonların Bitcoin'in fiyatına baskı yaptığı fikrine işaret ediyor. Dragosch, Bitcoin'in, kuantum direnci için daha net bir kısa vadeli plana sahip olduğu görülen Bitcoin Cash'e kıyasla daha düşük performans göstermesinin bu endişeyi yansıtıyor olabileceğini gözlemledi. Dragosch, piyasanın kuantumla ilgili riskler için %25'lik bir olasılık fiyatlandırdığını tahmin ederken, ciddi bir kuantum tehdidinin muhtemelen hala uzak olduğu göz önüne alındığında, daha gerçekçi bir rakamın %5'e yakın olacağına inanıyor.
Son zamanlarda, Dragosch, Bitcoin'in makroekonomik haberlere duyarlılığının tekrar arttığını, bunun yazılım hisselerindeki zayıflıkla örtüştüğünü ve aşağı yönlü baskıyı artırdığını söyledi. Ona göre, son düzeltme, Bitcoin tarihindeki en büyük makroekonomik yanlış fiyatlamalardan birini yaratmış durumda. İleriye dönük ekonomik göstergeler ile Bitcoin'in örtülü büyüme fiyatlaması arasında önemli bir boşluk olduğuna işaret ederek, bu kopukluğun şu anda 2020'deki COVID-19 durgunluğu sırasındakinden bile daha belirgin olduğunu belirtti.
Pratik açıdan, Dragosch, Bitcoin'in mevcut fiyatının derin bir ABD durgunluğu beklentilerini yansıttığına inanıyor. Eğer ciddi bir düşüş gerçekleşmezse, bunun Bitcoin'in gördüğü en asimetrik risk-getiri fırsatlarından birini oluşturabileceğini savunuyor.
Ayrıca, tüm ekonomik sinyallerin olumsuz olmadığını vurguladı. Endüstriyel emtialar yeniden ivme kazanmanın erken işaretlerini gösteriyor, ABD ISM verileri genişleme bölgesine geri döndü ve Almanya'nın Ifo anketi ile Tayvan yarı iletken ihracatı gibi öncü göstergeler yukarı yönlü trende sahip. Ek olarak, küresel faiz indirim döngüleri tarihsel olarak büyüme beklentilerinde bir istikrarın habercisi olmuştur. Birlikte ele alındığında, bu faktörler küresel büyümenin bazılarının korktuğu kadar keskin bir şekilde zayıflamayabileceğini gösteriyor. Dragosch, böyle bir ortamın tipik olarak Bitcoin gibi risk varlıklarını desteklerken altına olan nispi talebi azalttığını belirtti. BTC-altın oranının, tarihsel olarak bir kopukluğa işaret eden seviyelere yakın olduğunu vurguladı ve bunu başka bir potansiyel değerinin altında kalma işareti olarak görüyor.
Yazı sırasında Bitcoin, geçen yıl Ekim ayında ulaştığı 126.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %46 altında olan 67.591 dolardan işlem görüyordu.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette, "Bitcoin ABD Durgunluğunu Zaten Fiyatlandırıyor mu? Analist Büyük Bir Risk-Getiri Fırsatı Tespit Ediyor" konusu hakkında, başlangıçtan ileri seviyeye kadar bir dizi bakış açısını kapsayacak şekilde tasarlanmış SSS'lerin bir listesi aşağıdadır.
Başlangıç Seviyesi - Kavramsal Sorular
1. Bitcoin'in bir durgunluğu fiyatlandırması ne anlama gelir?
Bu, bazı analistlerin Bitcoin'in mevcut fiyatının, ABD'de yaklaşan bir ekonomik durgunluğa yönelik yatırımcı korkularını zaten yansıttığına inandığı anlamına gelir. Başka bir deyişle, bir durgunluğun potansiyel olumsuz etkisi Bitcoin'in değerine zaten yansımış olabilir.
2. Bir ABD durgunluğu Bitcoin'i nasıl etkileyebilir?
Bu tartışmalı bir konudur. Geleneksel olarak, bir durgunlukta yatırımcılar güvenli liman aradıkça hisse senetleri gibi riskli varlıklar düşebilir. Ancak bazıları, eğer durgunluk Federal Rezerv tarafından daha fazla para basılmasına yol açarsa, Bitcoin'in enflasyona karşı bir korunma aracı olarak daha sonra yükselebileceğini savunuyor.
3. Bu bağlamda risk-getiri fırsatı nedir?
Analist, eğer bir durgunluk Bitcoin'in fiyatına zaten yansımışsa, mevcut seviyelerden satın almanın, durgunluğun korkulandan daha hafif geçmesi veya Bitcoin'in uzun vadeli anlatısının güçlenmesi durumunda yüksek bir potansiyel kazanç sunabileceğini öne sürüyor.
4. Bitcoin bir durgunluk sırasında güvenli liman mıdır?
Altın veya ABD Hazine tahvilleri gibi geleneksel bir güvenli liman değildir. Bitcoin oldukça oynaklığa sahiptir. Birçok kişi tarafından risk alma (risk-on) varlığı olarak kabul edilir, ancak bazı yatırımcılar onu, durgunlukla mücadele politikalarının bir yan etkisi olabilen para birimi değer kaybına karşı uzun vadeli bir korunma aracı olarak görüyor.
Orta Seviye - Piyasa Dinamikleri Soruları
5. Bitcoin'in bir durgunluğu fiyatlandırdığını gösteren işaretler nelerdir?
İşaretler arasında Bitcoin'in fiyatının hisse senedi piyasalarıyla birlikte düşmesi, riskli varlıklarla artan korelasyon, makroekonomik haberlerden kaynaklanan yüksek oynaklık ve yatırımcı korkusunu yansıtan işlem davranışı yer alır.
6. Bitcoin bir durgunlukta hisse senedi piyasasından ayrışabilir mi?
Mümkün. Eğer yatırımcılar Bitcoin'i öncelikle dijital altın veya alternatif bir parasal sistem olarak görmeye başlarsa, fiyat hareketi hisse senetlerinden ayrışabilir. Ancak şu ana kadar, piyasa stresi dönemlerinde sıklıkla büyük teknoloji hisseleriyle korelasyon göstermiştir.
7. Makroekonomik zorluklar Bitcoin için ne anlama gelir?
Bu, yükselen faiz oranları, yüksek enflasyon veya... gibi büyük ölçekli ekonomik faktörlere atıfta bulunur.