Bitcoins nylige nedgang kan skyldes mer generelle økonomiske bekymringer enn problemer spesifikke for kryptovalutamarkedet, ifølge André Dragosch, Bitwise's forskningssjef for Europa. I et innlegg på sosiale medier onsdag antydet Dragosch at Bitcoin ser ut til å prissette inn muligheten for en alvorlig amerikansk resesjon. Hvis en slik nedgang ikke inntreffer, mener han Bitcoin kan være klar for en sterk oppgang.
Dragosch ser på Bitcoin som primært drevet av makroøkonomiske krefter, og anslår at historisk sett kan omtrent 90 % av ytelsen knyttes til faktorer som vekstforventninger, global likviditet og pengepolitikk. Men han anerkjenner at det er tider hvor Bitcoin beveger seg uavhengig av disse trendene, og han tror markedet for tiden kan være i en slik fase.
En del av denne nylige avviklingen, bemerket han, kan skyldes bekymringer utover tradisjonelle økonomiske indikatorer. Noen investorer peker på det Dragosch kaller en "kvantediskontering" – ideen om at salg fra langsiktige eiere og spekulasjoner om fremtidig kvantebestandig kryptografi legger press på Bitcoins pris. Han observerte at Bitcoins underprestasjon i forhold til Bitcoin Cash, som anses å ha en klarere nær plan for kvantemotstand, kan reflektere denne bekymringen. Dragosch anslår at markedet kan prissetting inn en 25 % sannsynlighet for kvantetilknyttede risikoer, mens han mener et mer realistisk tall vil være nærmere 5 %, gitt at enhver alvorlig kvantetrussel sannsynligvis fortsatt er langt unna.
Nylig sa Dragosch at Bitcoins følsomhet for makroøkonomiske nyheter har økt igjen, sammenfallende med svakhet i programvareselskaper og som legger til nedadgående press. I hans syn har den siste korreksjonen skapt en av de største makroøkonomiske feilprisingene i Bitcoins historie. Han pekte på et betydelig gap mellom fremtidsrettede økonomiske indikatorer og Bitcoins implisitte vekstprising, og bemerket at denne frakoblingen er enda mer uttalt nå enn under COVID-19-resesjonen i 2020.
Praktisk sett mener Dragosch at Bitcoins nåværende pris reflekterer forventninger om en dyp amerikansk resesjon. Hvis en alvorlig nedgang ikke materialiserer seg, hevder han at dette kan skape en av de mest asymmetriske risiko-belønningsmulighetene Bitcoin har sett.
Han understreket også at ikke alle økonomiske signaler er negative. Industrielle råvarer viser tidlige tegn på fornyet momentum, amerikanske ISM-data har beveget seg tilbake til ekspansjonsområdet, og ledende indikatorer som Tysklands Ifo-undersøkelse og taiwanske halvledereksporter har en oppadgående trend. I tillegg har globale rentekutt-sykluser historisk sett kommet før en stabilisering i vekstforventninger. Sammen tyder disse faktorene på at global vekst kanskje ikke svekkes så kraftig som noen frykter. Et slikt miljø, bemerket Dragosch, støtter typisk risikable eiendeler som Bitcoin samtidig som det reduserer relativ etterspørsel etter gull. Han fremhevet at BTC-til-gull-forholdet er nær nivåer som historisk har signalisert en feilprising, som han ser som et annet potensielt tegn på undervurdering.
På skrivende tidspunkt ble Bitcoin omsatt til $67 591, omtrent 46 % under sin rekordhøyde på $126 000 nådd i oktober i fjor.
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om emnet "Tar Bitcoin allerede hensyn til en amerikansk resesjon? Analytiker ser en stor risiko-belønningsmulighet" designet for å dekke et spekter av perspektiver fra nybegynner til avansert.
**Nybegynner – Konseptuelle spørsmål**
1. **Hva betyr det at Bitcoin tar hensyn til en resesjon?**
Det betyr at noen analytikere mener at den nåværende prisen på Bitcoin allerede reflekterer investorers frykt for en kommende økonomisk resesjon i USA. Med andre ord kan den potensielle negative påvirkningen av en resesjon allerede være priset inn i Bitcoins verdi.
2. **Hvordan kan en amerikansk resesjon påvirke Bitcoin?**
Det er debattert. Tradisjonelt kan risikable eiendeler som aksjer falle i en resesjon når investorer søker sikkerhet. Noen hevder imidlertid at hvis resesjonen fører til mer pengerinting fra Federal Reserve, kan Bitcoin senere stige som en sikring mot inflasjon.
3. **Hva er en risiko-belønningsmulighet i denne sammenhengen?**
Analytikeren antyder at hvis en resesjon allerede er reflektert i Bitcoins pris, kan kjøp på nåværende nivåer tilby et høyt potensielt oppside hvis resesjonen er mildere enn fryktet, eller hvis Bitcoins langsiktige narrativ styrkes.
4. **Er Bitcoin et trygt havn under en resesjon?**
Det er ikke et tradisjonelt trygt havn som gull eller amerikanske statsobligasjoner. Bitcoin er svært volatil. Det betraktes av mange som en risikopå eiendel, men noen investorer ser på det som en langsiktig sikring mot valutasvekkelse, som kan være en bivirkning av politikk for å bekjempe resesjon.
**Mellomnivå – Markedsdynamikk-spørsmål**
5. **Hvilke tegn vil vise at Bitcoin priser inn en resesjon?**
Tegn inkluderer at Bitcoins pris faller sammen med aksjemarkedene, økt korrelasjon med risikable eiendeler, høy volatilitet drevet av makroøkonomiske nyheter og handelsatferd som speiler investorers frykt.
6. **Kan Bitcoin frakoble seg fra aksjemarkedet i en resesjon?**
Mulig. Hvis investorer begynner å se på Bitcoin primært som digitalt gull eller et alternativt monetært system, kan prisbevegelsen avvike fra aksjer. Men så langt har det ofte korrelert med store teknologiselskaper i perioder med markedsstress.
7. **Hva betyr makroøkonomisk motvind for Bitcoin?**
Det refererer til store økonomiske faktorer – som stigende renter, høy inflasjon eller...