Il recente calo del Bitcoin potrebbe derivare più da preoccupazioni economiche generali che da problemi specifici del mercato delle criptovalute, secondo André Dragosch, responsabile della ricerca per l'Europa di Bitwise. In un post sui social media di mercoledì, Dragosch ha suggerito che il Bitcoin sembra stia scontando la possibilità di una grave recessione negli Stati Uniti. Se un tale rallentamento non si verificasse, ritiene che il Bitcoin potrebbe essere pronto per una forte ripresa.
Dragosch considera il Bitcoin principalmente guidato da forze macroeconomiche, stimando che storicamente circa il 90% della sua performance possa essere collegata a fattori come le aspettative di crescita, la liquidità globale e la politica monetaria. Tuttavia, riconosce che ci sono momenti in cui il Bitcoin si muove indipendentemente da queste tendenze, e pensa che il mercato possa attualmente trovarsi in una fase del genere.
Parte di questa recente divergenza, ha osservato, potrebbe essere dovuta a preoccupazioni che vanno oltre i tradizionali indicatori economici. Alcuni investitori indicano ciò che Dragosch definisce uno "sconto quantistico" – l'idea che le vendite da parte di detentori a lungo termine e le speculazioni sulla futura crittografia resistente ai computer quantistici stiano esercitando pressione sul prezzo del Bitcoin. Ha osservato che la sottoperformance del Bitcoin rispetto al Bitcoin Cash, visto come dotato di un piano più chiaro a breve termine per la resilienza quantistica, potrebbe riflettere questa preoccupazione. Dragosch stima che il mercato potrebbe scontare una probabilità del 25% per i rischi legati al quantum, mentre ritiene che una cifra più realistica si avvicinerebbe al 5%, dato che qualsiasi seria minaccia quantistica è probabilmente ancora lontana.
Recentemente, Dragosch ha affermato che la sensibilità del Bitcoin alle notizie macroeconomiche è aumentata nuovamente, coincidendo con la debolezza delle azioni del settore software e aggiungendo ulteriore pressione al ribasso. A suo avviso, l'ultima correzione ha creato una delle più grandi errate valutazioni macroeconomiche nella storia del Bitcoin. Ha indicato un divario significativo tra gli indicatori economici prospettici e il prezzo di crescita implicito del Bitcoin, notando che questa disconnessione è ancora più pronunciata ora rispetto alla recessione del COVID-19 nel 2020.
In termini pratici, Dragosch ritiene che l'attuale prezzo del Bitcoin rifletta le aspettative di una profonda recessione statunitense. Se un grave rallentamento non si materializzasse, sostiene che ciò potrebbe configurare una delle opportunità di rischio-rendimento più asimmetriche che il Bitcoin abbia mai visto.
Ha anche sottolineato che non tutti i segnali economici sono negativi. Le materie prime industriali mostrano primi segni di rinnovato slancio, i dati ISM statunitensi sono tornati in territorio di espansione e indicatori anticipatori come il sondaggio Ifo tedesco e le esportazioni di semiconduttori taiwanesi sono in trend rialzista. Inoltre, i cicli di riduzione dei tassi globali hanno storicamente preceduto una stabilizzazione delle aspettative di crescita. Insieme, questi fattori suggeriscono che la crescita globale potrebbe non indebolirsi in modo così netto come alcuni temono. Un tale ambiente, ha osservato Dragosch, tipicamente sostiene asset rischiosi come il Bitcoin riducendo al contempo la domanda relativa per l'oro. Ha evidenziato che il rapporto BTC-oro è vicino a livelli che storicamente hanno segnalato una dislocazione, che vede come un altro potenziale segno di sottovalutazione.
Al momento della stesura, il Bitcoin veniva scambiato a $67.591, circa il 46% al di sotto del suo massimo storico di $126.000 raggiunto nell'ottobre dello scorso anno.
**Domande Frequenti**
Ecco un elenco di FAQ sull'argomento "Il Bitcoin sta già scontando una recessione USA? Un analista individua una grande opportunità rischio-rendimento", progettato per coprire una gamma di prospettive dal principiante all'avanzato.
**Principiante - Domande Concettuali**
1. Cosa significa che il Bitcoin sta scontando una recessione?
Significa che alcuni analisti ritengono che l'attuale prezzo del Bitcoin rifletta già le paure degli investitori riguardo a una prossima recessione economica negli Stati Uniti. In altre parole, il potenziale impatto negativo di una recessione potrebbe già essere incorporato nel valore del Bitcoin.
2. In che modo una recessione USA potrebbe influenzare il Bitcoin?
È oggetto di dibattito. Tradizionalmente, in una recessione, asset rischiosi come le azioni possono scendere mentre gli investitori cercano sicurezza. Tuttavia, alcuni sostengono che se la recessione portasse a una maggiore stampa di moneta da parte della Federal Reserve, il Bitcoin potrebbe successivamente salire come copertura contro l'inflazione.
3. Cos'è un'opportunità rischio-rendimento in questo contesto?
L'analista suggerisce che se una recessione è già riflessa nel prezzo del Bitcoin, allora acquistare ai livelli attuali potrebbe offrire un potenziale rialzo elevato se la recessione fosse più mite del temuto o se la narrativa di lungo termine del Bitcoin si rafforzasse.
4. Il Bitcoin è un rifugio sicuro durante una recessione?
Non è un rifugio sicuro tradizionale come l'oro o i titoli di stato USA. Il Bitcoin è altamente volatile. È considerato da molti un asset "risk-on", ma alcuni investitori lo vedono come una copertura di lungo termine contro la svalutazione valutaria, che può essere un effetto collaterale delle politiche per combattere la recessione.
**Intermedio - Domande sulle Dinamiche di Mercato**
5. Quali segnali mostrerebbero che il Bitcoin sta scontando una recessione?
Segnali includono il calo del prezzo del Bitcoin insieme ai mercati azionari, una maggiore correlazione con asset rischiosi, un'elevata volatilità guidata da notizie macroeconomiche e un comportamento di trading che rispecchia la paura degli investitori.
6. Il Bitcoin potrebbe disaccoppiarsi dal mercato azionario in una recessione?
Possibile. Se gli investitori iniziassero a vedere il Bitcoin principalmente come oro digitale o un sistema monetario alternativo, il suo movimento di prezzo potrebbe divergere dalle azioni. Tuttavia, finora ha spesso correlato con le principali azioni tecnologiche durante periodi di stress di mercato.
7. Cosa significa vento contrario macroeconomico per il Bitcoin?
Si riferisce a fattori economici su larga scala – come l'aumento dei tassi di interesse, l'alta inflazione o...