A Bitcoin legutóbbi esése inkább a szélesebb gazdasági aggodalmaknak tulajdonítható, mint a kriptovaluta-piaci sajátosságoknak – véli André Dragosch, a Bitwise európai kutatási vezetője. Szerdai közösségi média-bejegyzésében Dragosch arra utalt, hogy a Bitcoin árfolyama mintha egy súlyos amerikai recesszió lehetőségét árazná be. Ha ez a visszaesés nem következik be, úgy véli, a Bitcoin erős felépülésre állhat készen.
Dragosch szerint a Bitcoinot elsősorban makrogazdasági erők hajtják, és becslése szerint történelmi szinten teljesítményének mintegy 90%-a összefüggésbe hozható a növekedési várakozásokkal, a globális likviditással és a monetáris politikával. Ugyanakkor elismeri, hogy vannak időszakok, amikor a Bitcoin függetlenül mozog e trendektől, és úgy gondolja, hogy a piac jelenleg talán éppen ilyen fázisban van.
Megjegyezte, hogy a közelmúltbeli eltérés egy része a hagyományos gazdasági mutatókon túli aggodalmaknak is köszönhető. Egyes befektetők arra hivatkoznak, amit Dragosch "kvantumkedvezménynek" nevez – azaz arra, hogy a hosszú távú tulajdonosok értékesítése és a jövőbeli kvantumálló kriptográfiával kapcsolatos spekulációk nyomást gyakorolnak a Bitcoin árfolyamára. Megfigyelte, hogy a Bitcoin Cash-hez képesti gyengébb teljesítmény – amelynek középtávú kvantumreziliencia-terve átláthatóbbnak tűnik – talán éppen ezt az aggodalmat tükrözi. Dragosch becslése szerint a piac talán 25%-os valószínűséget áraz be a kvantummal kapcsolatos kockázatokra, míg szerinte a realisztikusabb szám inkább 5% körül mozogna, tekintve, hogy bármilyen komoly kvantumbedroházás valószínűleg még messze van.
Dragosch szerint a Bitcoin érzékenysége a makrogazdasági hírekre ismét megnőtt, ami egybeesett a szoftverrészvények gyengeségével és további lefelé nyomást eredményezett. Véleménye szerint a legutóbbi korrekció a Bitcoin történetének egyik legnagyobb makrogazdasági árfolyam-tévedését hozta létre. Rámutatott a előretekintő gazdasági mutatók és a Bitcoin által implikált növekedési árazása közötti jelentős szakadékra, megjegyezve, hogy ez a szétválás most még markánsabb, mint a 2020-as COVID-19 recesszió idején volt.
Gyakorlati szempontból Dragosch úgy véli, hogy a Bitcoin jelenlegi ára egy mély amerikai recesszió várakozásait tükrözi. Ha egy súlyos gazdasági visszaesés nem valósul meg, ez a Bitcoin történetének egyik legaszimmetrikusabb kockázat-jutalom lehetőségét teremtheti meg.
Hangsúlyozta azt is, hogy nem minden gazdasági jel negatív. Az ipari alapanyagok korai jeleket mutatnak a lendület visszatéréséről, az amerikai ISM-adatok ismét a terjeszkedési zónába kerültek, és a vezető mutatók, mint a német Ifo-felmérés és a tajvani félvezető-exportok is felfelé tendálnak. Emellett a globális kamatcsökkentési ciklusok történelmileg megelőzték a növekedési várakozások stabilizálódását. Ezek a tényezők együttesen azt sugallják, hogy a globális növekedés talán nem gyengül olyan élesen, mint amit egyesek tartanak. Dragosch megjegyezte, hogy egy ilyen környezet általában támogatja a Bitcoinhoz hasonló kockázati eszközöket, miközben csökkenti az arany relatív iránti keresletet. Rámutatott, hogy a BTC/arany arány olyan szintek közelében van, amelyek történelmileg árfolyameltérést jeleztek, és ezt a Bitcoin alulértékeltségének egy másik lehetséges jeleként értékeli.
A cikk írásakor a Bitcoin 67 591 dollárnál kereskedett, ami körülbelül 46%-kal alacsonyabb a tavaly októberben elért 126 000 dolláros rekordnál.
Gyakran Ismételt Kérdések
Természetesen! Íme egy GYIK-lista a témában: "A Bitcoin már egy amerikai recessziót áraz be? Egy elemző óriási kockázat-jutalom lehetőséget lát", amely a kezdőtől a haladóig számos nézőpontot lefed.
Kezdő – Fogalmi kérdések
1. Mit jelent az, hogy a Bitcoin egy recessziót áraz be?
Azt jelenti, hogy egyes elemzők szerint a Bitcoin jelenlegi ára már tükrözi a befektetők félelmét egy közelgő amerikai gazdasági recesszióval kapcsolatban. Más szóval, a recesszió potenciális negatív hatásai már beépülhettek a Bitcoin értékébe.
2. Hogyan befolyásolhat egy amerikai recesszió a Bitcoint?
Ez vita tárgya. Hagyományosan egy recesszióban a kockázatos eszközök, mint a részvények, eshetnek, amikor a befektetők biztonságot keresnek. Vannak azonban, akik úgy vélik, hogy ha a recesszió a Federal Reserve több pénznyomtatásához vezet, akkor a Bitcoin később infláció elleni védelemként emelkedhet.
3. Mit jelent ebben a kontextusban egy kockázat-jutalom lehetőség?
Az elemző azt sugallja, hogy ha egy recesszió már tükröződik a Bitcoin árában, akkor a jelenlegi szinteken vásárolva nagy potenciális nyereség lehetősége adódhat, ha a recesszió enyhébb, mint amitől tartanak, vagy ha a Bitcoin hosszú távú narratívája megerősödik.
4. A Bitcoin biztonságos menedék recesszió idején?
Nem egy hagyományos biztonságos menedék, mint az arany vagy az amerikai államkötvények. A Bitcoin rendkívül volatilis. Sokan kockázati eszköznek tekintik, de egyes befektetők hosszú távú védelemnek látják a pénzérték-csökkenés ellen, ami a recesszió elleni küzdelem politikájának mellékhatása lehet.
Középszintű – Piaci dinamika kérdések
5. Milyen jelek mutatnák, hogy a Bitcoin egy recessziót áraz be?
Ilyen jelek lehetnek: a Bitcoin árfolyamának esése a tőzsdékkel együtt, megnövekedett korreláció a kockázatos eszközökkel, a makrogazdasági hírek által hajtott magas volatilitás, és a befektetők félelmét tükröző kereskedési magatartás.
6. Képes lenne a Bitcoin leválasztódni a tőzsdéről egy recesszióban?
Lehetséges. Ha a befektetők a Bitcoint elsősorban digitális aranyként vagy alternatív monetáris rendszerként kezdik el látni, akkor árfolyammozgása eltérhet a részvényeitől. Eddig azonban piaci stressz időszakaiban gyakran korrelált a nagy tech-részvényekkel.
7. Mit jelent a makrogazdasági ellenszél a Bitcoin számára?
Olyan nagyszabású gazdasági tényezőkre utal – mint a kamatemelések, a magas infláció vagy...