بيتكوين بسعر مخفض؟ مسؤول في كوين بيز يقول إن المؤسسات والحكومات تشتري.

إليك ترجمة النص إلى العربية دون إضافة أو تغيير أو اقتراح ترجمات بديلة:

يقول جون داغوستينو، رئيس الاستراتيجية المؤسسية في Coinbase، إن المستثمرين الكبار لا يتراجعون عن أحدث انخفاض في البيتكوين، حتى بعد أن انخفض الأصل إلى ما دون 60,000 دولار لأول مرة منذ أكتوبر 2024. وفي حديثه على برنامج Squawk Box على قناة CNBC في 8 يونيو، قال داغوستينو إن المستثمرين المؤسسيين، ومكاتب العائلات، والمشترين المرتبطين بالسيادة يرون الانخفاض كفرصة لشراء المزيد، وليس سببًا للبيع. جاءت هذه التصريحات خلال مناقشة حول ما إذا كان انزلاق البيتكوين نحو 59,000 دولار يمكن أن يصمد كمستوى دعم. أثار جو كيرنين من CNBC مخاوف من أن كسرًا أعمق قد يؤدي إلى انخفاض أكبر بكثير. لم يقدم داغوستينو توقعًا مباشرًا للسعر، قائلاً إنه لا يريد تقديم نصائح استثمارية، لكنه أشار إلى كيفية تصرف المستثمرين طويلي الأجل الذين يتحدث معهم من خلال الأعمال المؤسسية لـ Coinbase. قال داغوستينو: "ما يمكنني إخبارك به هو أن لدي شرف التحدث مع المستثمرين المؤسسيين. لقد أمضوا شهورًا وسنوات في دراسة هذه الفئة من الأصول. لذا عندما يرون أنها أرخص، فإنهم يحبونها." وأضاف أن بعض المستثمرين وضعوا أهدافًا سعرية، بينما يركز آخرون على التراكم طويل الأجل. وفقًا لداغوستينو، تشير المحادثات الأخيرة في الشرق الأوسط إلى أن المشترين الكبار مرتاحون للانخفاض. قال: "لقد هبطت للتو من طائرة قادمة من الشرق الأوسط. ويمكنني أن أخبرك أن مكاتب العائلات في الإمارات العربية المتحدة والصناديق الحكومية والسيادية التي أعمل معها لشراء هذه الفئة من الأصول ليست غير سعيدة بقدرتها على شرائها بخصم."

مسؤول Coinbase يشير إلى بنية تحتية أقوى للبيتكوين

لم تكن النقطة الرئيسية لداغوستينو أن سعر البيتكوين قد وجد بالتأكيد قاعًا، بل أن السوق المؤسسية حول الأصل أقوى بكثير مما كانت عليه في فترات الانكماش السابقة. قال إن Coinbase ترى أن "الأنابيب المؤسسية" التي تدعم البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى تواصل النمو في ظروف السوق الجيدة والسيئة. مقارنة بظهوره السابق على CNBC خلال فترات أسعار أقوى، قال إن السوق لديها الآن "مستوى أقوى بشكل صادم من البنية التحتية." وجادل بأن هذه البنية التحتية هي ما يركز عليه العديد من المستثمرين المؤسسيين عند تحديد ما إذا كانت البيتكوين تصبح استثمارًا طويل الأجل أكثر موثوقية. وأشار أيضًا إلى الصناديق المتداولة الفورية كدليل على أن الطلب التجزئي والمؤسسي لم ينهار مع السعر. قال داغوستينو إنه لا يزال هناك حوالي 100 مليار دولار من التعرض لصناديق البيتكوين المتداولة، واصفًا المنتجات بأنها "جديدة جدًا جدًا." على الرغم من أن البيتكوين انخفضت بنسبة 50٪ تقريبًا من ذروتها، قال إن الاهتمام التجزئي انخفض بنسبة 15٪ فقط. قال: "لذا أعتقد أن كلاً من التجزئة والمؤسسات يشيرون إلى أن هذا أصل طويل الأجل تريد الاحتفاظ به."

الضغوط الكلية، الرافعة المالية، وهيكل السوق

عندما سُئل عن تفسير عمليات البيع، قال داغوستينو إن كيرنين قد حدد عوامل الإجماع الرئيسية: التمركز بعيدًا عن المخاطرة، بيع المستثمرين للأصول السائلة لتمويل فرص أخرى، أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول، دعم أضعف لصفقة تخفيض قيمة العملة، وعدم اليقين حول الوضوح التنظيمي. لم يرفض هذه الضغوط باعتبارها غير مهمة، لكنه جادل بأن التقلب هو جزء طبيعي من الأصول طويلة الأجل الشبيهة بالسلع. قال داغوستينو: "التقلب شيء مضحك، أليس كذلك؟ إذا أخبرتك قبل عام، سنكون في حرب مع إيران لمدة 100 يوم مع إغلاق مضيق هرمز وعدم وجود علامة واضحة على إعادة فتحه. هل كنت تعتقد أن النفط الخام سيتداول still دون 100 دولار للبرميل؟" قال إن خلفيته تقوده إلى رؤية البيتكوين كأصل من نمط السلع، حيث يمكن أن يأتي التقلب ويذهب بينما يظل الطلب طويل الأجل قويًا. وأشار أيضًا إلى أعمال السياسة المعلقة في واشنطن، قائلاً إن هيكل السوق وإصلاح الضرائب قد لا يكونان موضوعين مثيرين، لكنهما قد يكونان مهمين للتبني المؤسسي. قال: "لدينا سبعة مشاريع قوانين تمر من شأنها أن تفعل الكثير من الخير للبنية التحتية الداعمة للبيتكوين والأصول المشفرة الأخرى." فيما يتعلق بموضوع الرافعة المالية، أشار داغوستينو إلى أنه ليس على علم بأي حائزين مؤسسيين كبار للبيتكوين يعانون من رافعة مالية خطيرة إلى درجة أنهم سيضطرون للبيع. قارن هذا مع المتداولين التجزئة في البورصات الخارجية، حيث يمكن أن تؤدي الرافعة المالية الشديدة إلى عمليات بيع سريعة خلال الصدمات السوقية المفاجئة. قال: "بالنسبة لبعض الكيانات الأكبر التي تحتفظ بالبيتكوين برافعة مالية، يبدو أن لديهم قدرة لا نهائية على الوصول إلى السوق وجلب المزيد من رأس المال لدعم مشترياتهم." اختتم داغوستينو بالقول إنه لا يرى أي ذعر بين المؤسسات. بدلاً من ذلك، أشار إلى أن المستثمرين الكبار يبحثون عن أرخص الطرق لجمع رأس مال جديد وزيادة تعرضهم لأصل "أحبوه بسعر 125 ألف دولار"، و"أعجبوا به بسعر 100 ألف دولار"، و"يحبونه أكثر بسعر 65 ألف دولار." في وقت الكتابة، كان يتم تداول BTC بسعر 63,345 دولارًا. الصورة المميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL.E، الرسم البياني من TradingView.com.

أسئلة متكررة

فيما يلي قائمة بالأسئلة الشائعة بناءً على الأخبار التي تفيد بأن مسؤولاً في Coinbase يقول إن المؤسسات والحكومات تشتري البيتكوين خاصة بخصم

أسئلة للمبتدئين

س لماذا يقول مسؤول في Coinbase إن المؤسسات تشتري البيتكوين بخصم
ج يعتقدون أن سعر السوق الحالي أقل مما ستكون عليه القيمة طويلة الأجل. لذا يرى المستثمرون الكبار أنها صفقة مقارنة بالمكان الذي يعتقدون أن السعر يتجه إليه.

س ماذا تعني كلمة مؤسسات في هذا السياق
ج تشير إلى المنظمات المهنية الكبيرة مثل شركات الاستثمار وصناديق التقاعد وصناديق التحوط وحتى الشركات المتداولة علنًا.

س لماذا قد تشتري الحكومات البيتكوين
ج قد تشتريها الحكومات للاحتفاظ بها كأصل احتياطي، لتنويع ممتلكاتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي، أو لأنها تراها تقنية استراتيجية للمستقبل.

س إذا كان اللاعبون الكبار يشترون، فهل يعني ذلك أنني يجب أن أشتري أيضًا
ج ليس بالضرورة. يشير ذلك إلى أن لديهم ثقة عالية، لكن البيتكوين لا تزال متقلبة جدًا. يجب عليك فقط استثمار أموال يمكنك تحمل خسارتها والقيام ببحثك الخاص.

س هل البيتكوين في حالة بيع الآن
ج مصطلح الخصم هو رأيهم. لقد انخفض السعر من أعلى مستوى له على الإطلاق، لذا من هذا المنظور، هي أرخص. لكنها قد تنخفض أكثر دائمًا. إنها ليست ضمانًا.

أسئلة متوسطة ومتقدمة

س إذا كانت المؤسسات تشتري، فلماذا لا يرتفع السعر
ج سؤال جيد. غالبًا ما يشترون في صفقات كبيرة خارج البورصة لتجنب دفع السعر للأعلى. أيضًا، قد يبيع بائعون آخرون في نفس الوقت، مما يبقي السعر ثابتًا أو منخفضًا.

س ما هو الدليل المحدد على أن المؤسسات تشتري
ج بالإضافة إلى تصريحات المسؤولين، يمكنك النظر إلى بيانات مثل:
تدفقات الصناديق المتداولة: الأموال المتدفقة إلى صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة.
البيانات على السلسلة: محافظ الحيتان الكبيرة التي تراكم البيتكوين.
الإيداعات العامة: شركات مثل MicroStrategy تعلن عن مشتريات جديدة من البيتكوين.

س كيف يختلف هذا الخصم عن سوق الدب في 2022
ج في 2022، كان الانخفاض مدفوعًا إلى حد كبير بفشل كيانات مركزية (مثل FTX وCelsius) مما تسبب في أزمة ثقة. الآن، تشير تعليقات داغوستينو إلى أن البنية التحتية المؤسسية أقوى، والمشترين هم كيانات مستقرة طويلة الأجل تشتري من خلال قنوات منظمة، وليس مضاربين برافعة مالية عالية يبيعون بدافع الذعر.