Coinbase机构策略主管约翰·达戈斯蒂诺表示，大型投资者并未因比特币近期下跌而退缩，即便该资产自2024年10月以来首次跌破6万美元。6月8日，达戈斯蒂诺在CNBC的《Squawk Box》节目中称，机构投资者、家族办公室及主权关联买家将此次下跌视为增持机会，而非抛售理由。这番言论出现在讨论比特币跌向5.9万美元能否构成支撑位的环节中。CNBC的乔·克南担忧，若进一步下破可能引发更大跌幅。达戈斯蒂诺未直接预测价格，称不愿提供投资建议，但指出其通过Coinbase机构业务接触的长期投资者正在采取行动。“我能告诉你的是，我有幸与机构投资者交流。他们花费数月甚至数年研究这类资产。因此当他们看到价格更低时，反而更青睐它。”他补充道，部分投资者设定了价格目标，另一些则专注于长期积累。据达戈斯蒂诺透露，近期中东地区的对话表明，主要买家对此次下跌持接受态度。“我刚从中东飞回来。可以告诉你，阿联酋的家族办公室以及与我合作购买这类资产的政府和主权基金，对于能以折扣价买入并不感到不满。”
**Coinbase高管指出比特币基础设施更趋完善**
达戈斯蒂诺的核心观点并非比特币价格已确认触底，而是围绕该资产的机构市场比以往低迷期更为强劲。他表示，Coinbase观察到支撑比特币及其他加密资产的“机构管道”在牛熊市况下持续增长。相较于此前价格高位时在CNBC的亮相，他认为当前市场拥有“令人震惊的更强基础设施水平”。他主张，许多机构投资者在判断比特币是否成为更可靠的长期投资时，正是聚焦于这类基础设施。他还以现货ETF为例，证明零售和机构需求并未随价格同步崩溃。达戈斯蒂诺称，比特币ETF仍有约1000亿美元敞口，并称这些产品“非常非常新”。尽管比特币较峰值下跌近50%，但零售兴趣仅下降约15%。“因此我认为，零售和机构投资者都在传递信号：这是值得长期持有的资产。”
**宏观压力、杠杆与市场结构**
当被问及抛售原因时，达戈斯蒂诺表示克南已指出主要共识因素：风险规避仓位调整、投资者抛售流动性资产以筹集资金、利率长期维持高位、货币贬值交易支撑减弱，以及监管清晰度不确定性。他并未轻视这些压力，但认为波动性是长期大宗商品类资产的常态。“波动性很有趣，对吧？如果一年前我告诉你，我们将与伊朗开战100天，霍尔木兹海峡关闭且无重开迹象，你会认为原油仍低于每桶100美元吗？”达戈斯蒂诺称，其背景使他将比特币视为大宗商品类资产，波动性来去无常，但长期需求保持强劲。他还提到华盛顿待定的政策工作，称市场结构和税收改革虽非激动人心的话题，但对机构采用至关重要。他表示：“我们有七项法案正在推进，将为支持比特币及其他加密资产的基础设施带来诸多益处。”关于杠杆问题，达戈斯蒂诺指出，他未发现任何大型机构比特币持有者存在危险的高杠杆情况，以至于被迫抛售。他将其与离岸交易所的零售交易者对比，后者在极端杠杆下可能因突发市场冲击引发快速抛售。“对于部分持有比特币杠杆的大型实体，他们似乎拥有无限能力从市场融资以支持购买。”达戈斯蒂诺总结称，他未看到机构出现恐慌。相反，他指出大型投资者正在寻找成本最低的方式筹集新资金，增加对“12.5万美元时热爱、10万美元时喜欢、6.5万美元时更爱”的资产敞口。截至发稿时，BTC交易价格为63,345美元。专题图片由DALL.E生成，图表来自TradingView.com。
**常见问题解答**
以下是根据Coinbase高管称机构及政府正折价买入比特币的新闻整理的常见问题列表
**初级问题**
问：为何Coinbase高管称机构正折价买入比特币？
答：他们认为当前市场价格低于长期价值。因此，相较于预期价格走势，大型投资者视其为促销。
问：此处的“机构”指什么？
答：指大型专业组织，如投资公司、养老基金、对冲基金，甚至上市公司。
问：政府为何会购买比特币？
答：政府可能将其作为储备资产持有，以分散对美元的依赖，或视其为未来战略技术。
问：若大机构买入，是否意味着我也应买入？
答：不一定。这表明他们信心较高，但比特币仍波动剧烈。你应仅投入可承受亏损的资金，并自行研究。
问：比特币目前真的在打折吗？
答：“折扣”是他们的观点。价格已从历史高点下跌，因此从该角度看更便宜，但可能进一步下跌，并非保证。
**中高级问题**
问：若机构在买入，为何价格未上涨？
答：好问题。他们常通过大额场外交易避免推高价格。同时，其他卖家可能同步抛售，使价格持平或下跌。
问：有何具体证据表明机构在买入？
答：除高管声明外，可参考数据：ETF资金流入（美国现货比特币ETF资金净流入）、链上数据（大型鲸鱼钱包增持比特币）、公开文件（如MicroStrategy宣布新购比特币）。
问：此次“折扣”与2022年熊市有何不同？