Bitcoin Policy Institute (BPI) har offentliggjort et nyt politisk forslag for USA, der sigter mod at etablere "stablecoin-supremati". Forlaget, som blev offentliggjort onsdag, skitserer fem centrale politiske områder og følger op på den nyligt vedtagne GENIUS-lov.
BPI argumenterer for, at regulerede stablecoins kan hjælpe USA med at overvåge offshore-dollar-markederne, reducere systemiske risici og modvirke Kinas digitale valuta-initiativer. Instituttet fremhæver, hvordan offshore-banker i øjeblikket skaber dollar-denomineret kredit, tjener penge på formidling og er afhængige af Federal Reserve som en implicit sikkerhedsnet under finansiel stress – en ordning, som BPI betragter som en sårbarhed for den amerikanske økonomi.
Ifølge GENIUS-loven, som trådte i kraft i juli 2025, skal stablecoin-udstedere holde 100 % reserver i instrumenter som statsobligationer, Treasury repoer eller forsikrede indskud og er forbudt at udlåne mod disse reserver. BPI forklarer, at når udenlandske enheder holder compliant stablecoins i stedet for Eurodollar-indskud, forbliver de tilsvarende statspapirer på balancerne hos amerikansk-regulerede enheder, hvilket begrænser offshore-systemets evne til at multiplicere kredit. Dette holder reserverne "hjemme" og reducerer, hvad BPI kalder den eksterne sårbarhedsaspekt af Triffin-dilemmaet.
BPI knytter også stablecoins til bredere konkurrence i digitale aktiver og påpeger Kinas rentebærende digitale yuan og dens udbredte grænseoverskridende betalingssystem samt Europas MiCA-ramme for euro-denominerede stablecoins. Disse udviklinger, advarer BPI, svækker den amerikanske indflydelse på de finansielle "skinner", hvor penge bevæger sig – et kritisk område for at opretholde dollar-dominansen.
Som svar foreslår BPI en fem-delt ramme for at fremme stablecoin-supremati:
1. **Styrk GENIUS-lovens implementering** ved at skabe en sikkerhedsnet-arkitektur, såsom forpligtede repo-linjer med primære forhandlere og adgang til Federal Reserves stående repo-facilitet, for at gøre compliant stablecoins mere attraktive end offshore-alternativer.
2. **Fremme stablecoins i international handelsafregning** i stedet for Eurodollar-indskud, med det mål at bringe efterspørgslen efter statsobligationer onshore og eliminere offshore-kreditmultiplikatoren.
3. **Indføre gebyrer og belønninger** for at hjælpe regulerede stablecoins med at konkurrere med rentebærende Eurodollar-indskud og Kinas digitale yuan, samtidig med at overholde GENIUS-lovens forbud mod renter.
4. **Håndtere DeFi-risici** ved at implementere restriktioner på smartkontraktsniveau og håndhævelses-"flaskehalse" for at forhindre uregulerede protokoller i at replikere Eurodollar-multiplikatoren på blockchain-netværk.
5. **Bevare udenlandsk valutasuverænitet** ved at støtte lokale monetære systemer sammen med stablecoin-adoption.
Instituttet præsenterer dette som en måde at sikre, at stablecoin-integration fremmer delt økonomisk udvikling, ikke finansielt tvang. Det mener, at disse mål kan opnås uden at udstede mere statsgæld til udenlandske regeringer eller udvide Federal Reserves balance.
Ofte stillede spørgsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over ofte stillede spørgsmål om Bitcoin Policy Institutes strategi for amerikansk stablecoin-lederskab, designet til at være klar og tilgængelig.
Begynder- og definitionsspørgsmål
1. Hvad er en stablecoin?
En stablecoin er en type kryptovaluta designet til at have en stabil værdi, næsten altid knyttet 1:1 til en traditionel valuta som den amerikanske dollar. Dette gør den nyttig til digitale betalinger og overførsler uden de ekstreme kursudsving, der ses i aktiver som Bitcoin.
2. Hvad er Bitcoin Policy Institute?
Bitcoin Policy Institute er en nonprofit tænketank, der fokuserer på at forskning i og fortale for offentlige politikker, der støtter Bitcoin og det bredere digitale aktiv-økosystem i USA.
3. Hvad er hovedmålet med denne strategi?
Hovedmålet er, at USA skal blive den globale leder i udvikling, regulering og brug af stablecoins, og derved sikre, at dollaren forbliver verdens dominerende valuta i den digitale tidsalder.
Politik- og strategispørgsmål
4. Hvad er de fem nøgleområder i strategien?
Strategien fokuserer på:
* Klar føderal regulering: Etablering af et enkelt, forudsigeligt juridisk rammeværk for stablecoin-udstedere.
* Sikring af stabilitet og indløsning: Påbud om, at stablecoins er fuldt understøttet af sikre, likvide aktiver, så indehavere altid kan indløse dem for dollars.
* Fremme af interoperabilitet: Sikring af, at forskellige stablecoins og betalingssystemer kan arbejde sammen problemfrit.
* Opfordring til innovation: Oprettelse af et regulatorisk sandkasse for at teste nye ideer samtidig med at forbrugerne beskyttes.
* Internationalt engagement: Samarbejde med andre lande om at fastsætte globale standarder, der er i overensstemmelse med amerikanske interesser og finansiel sikkerhed.
5. Hvorfor skal USA føre an med stablecoins? Er det ikke allerede en leder?
Selvom USA har innovative virksomheder, har manglen på klare føderale regler skabt usikkerhed. Andre lande bevæger sig hurtigere med deres egne reguleringer og digitale valutaer. At føre an betyder at sætte den globale standard, som andre følger, og derved beskytte dollarens status og amerikansk økonomisk indflydelse.
6. Hvordan ville dette hjælpe den gennemsnitlige amerikaner?
Det kunne føre til hurtigere, billigere indenlandske og internationale pengeoverførsler, mere effektive digitale betalinger, øget adgang til finansielle tjenester og udvikling af nye forbruger-venlige finansapps bygget på gennemsigtige, regulerede stablecoins.
Bekymringer og risici