A Bitcoin Policy Institute öt kulcsfontosságú politikai területen vázol fel egy stratégiát az Egyesült Államok számára a stabilcoin fejlesztés vezetésére.

A Bitcoin Policy Institute (BPI) új politikai javaslatot tett közzé az Egyesült Államok számára, amelynek célja a "stablecoin-fölény" megteremtése. A szerdán közzétett javaslat öt kulcsfontosságú politikai területet vázol fel, és a nemrég törvénybe iktatott GENIUS Act-ot követi.

A BPI szerint a szabályozott stablecoinok segíthetik az USA-t az offshore dollárpiacok felügyeletében, csökkentve a rendszerszintű kockázatokat és ellensúlyozva Kína digitális valuta kezdeményezéseit. Az intézet rámutat arra, hogy az offshore bankok jelenleg dollárban denominált hiteleket hoznak létre, profitálnak a közvetítésből, és a pénzügyi nehézségek idején a Federal Reserve-t használják implicit biztosítékként – egy olyan felállást, amelyet a BPI az amerikai gazdaság sebezhetőségének tekint.

A 2025 júliusában törvényerőre emelkedett GENIUS Act értelmében a stablecoin-kibocsátóknak 100%-os tartalékot kell tartaniuk olyan eszközökben, mint az államkincstárjegyek, az államkincstári repo-k vagy a biztosított betétek, és tilos ezeket a tartalékokat kölcsönként felhasználni. A BPI elmagyarázza, hogy amikor külföldi entitások megfelelő stablecoinokat tartanak euródollár betétek helyett, a megfelelő államkötvények az USA által szabályozott entitások mérlegén maradnak, korlátozva az offshore rendszer hitelezési szorzóképességét. Ez a tartalékokat "otthon" tartja, csökkentve azt, amit a BPI a Triffin-dilemma külső sebezhetőségi aspektusának nevez.

A BPI a stablecoinokat a digitális eszközök szélesebb versenyéhez is köti, megemlítve Kína kamatozó digitális jüan-ját és széleskörű határokon átnyúló fizetési rendszerét, valamint Európa MiCA keretrendszerét az euró alapú stablecoinokra. Ezek a fejlemények – figyelmeztet a BPI – gyengítik az USA befolyását a pénzmozgásokat szolgáló pénzügyi "sínek" felett, amelyek kritikus területet jelentenek a dollár dominancia fenntartásában.

Válaszul a BPI egy ötrészes keretrendszert javasol a stablecoin-fölény előmozdítására:

1. **A GENIUS Act végrehajtásának megerősítése** tartalékarchitektúra létrehozásával, például kötelezettségvállalásos repo-vonalakkal elsődleges kereskedőkkel és hozzáféréssel a Federal Reserve Állandó Repo Létesítményéhez, hogy a megfelelő stablecoinok vonzóbbak legyenek az offshore alternatíváknál.
2. **Stablecoinok népszerűsítése a nemzetközi kereskedelmi elszámolásban** euródollár betétek helyett, célul tűzve ki az államkötvény-kereslet visszahozását a belföldre és az offshore hitelszorzó megszüntetését.
3. **Díjak és jutalmak bevezetése** a szabályozott stablecoinok versenyképességének elősegítésére a kamatozó euródollár betétekkel és Kína digitális jüan-jával szemben, miközben betartják a GENIUS Act kamatfizetési tilalmát.
4. **DeFi kockázatok kezelése** okosszerződés-szintű korlátozások és végrehajtási "fúvócsövek" bevezetésével, hogy megakadályozzák a szabályozatlan protokollok euródollár-szorzójának replikálását a blokklánc hálózatokon.
5. **Deviza-szuverenitás megőrzése** helyi monetáris rendszerek támogatásával a stablecoinok elterjedése mellett.

Az intézet ezt úgy keretezi, mint módot annak biztosítására, hogy a stablecoin-integráció közös gazdasági fejlődést előmozdítson, nem pedig pénzügyi kényszerítést. Úgy véli, ezek a célok elérhetők anélkül, hogy több államadósságot bocsátanának ki külföldi kormányoknak vagy bővítenék a Federal Reserve mérlegét.



Gyakran Ismételt Kérdések
Természetesen. Íme egy lista a Bitcoin Policy Institute amerikai stablecoin-vezetési stratégiájával kapcsolatos GYIK-ekről, amelyek egyértelműek és hozzáférhetőek.



Kezdő – Definíciós Kérdések



1 Mi az a stablecoin?

A stablecoin egy olyan kriptovaluta típus, amelynek stabil értéket szándékoznak biztosítani, általában 1:1 arányban rögzítve egy hagyományos valutához, mint az amerikai dollár. Ez hasznossá teszi digitális fizetések és átutalások számára anélkül, hogy a Bitcoinhoz hasonló eszközök szélsőséges áringadozásának volna kitéve.



2 Mi a Bitcoin Policy Institute?

A Bitcoin Policy Institute egy nonprofit gondolatbizottság, amely kutatásokra és közpolitikai érdekérvényesítésre fókuszál, hogy támogassa a Bitcoint és a szélesebb digitális eszközök ökoszisztémáját az Egyesült Államokban.



3 Mi a stratégia fő célja?

A fő cél, hogy az Egyesült Államok a stablecoinok fejlesztésében, szabályozásában és használatában globális vezetővé váljon, biztosítva, hogy a dollár a digitális korban is a világ domináns valutája maradjon.



Politika és Stratégiai Kérdések



4 Melyik az öt kulcsfontosságú politikai terület, amelyet a stratégia felvázol?

A stratégia a következőkre fókuszál:

*Egyértelmű Szövetségi Szabályozás:* Egyetlen, kiszámítható jogi keretrendszer létrehozása a stablecoin-kibocsátók számára.

*Stabilitás és Váltási Garancia Biztosítása:* Kötelezővé téve, hogy a stablecoinokat teljes mértékben biztonságos, likvid eszközök fedezzék, hogy a tulajdonosok mindig dollárra válthassák őket.

*Interoperabilitás Ösztönzése:* Biztosítva, hogy a különböző stablecoinok és fizetési rendszerek zökkenőmentesen együttműködjenek.

*Innováció Ösztönzése:* Szabályozási homokozó létrehozása új ötletek tesztelésére, miközben fogyasztókat véd.

*Nemzetközi Együttműködés:* Együttműködés más országokkal globális szabványok megállapításában, amelyek összhangban vannak az USA érdekeivel és pénzügyi biztonságával.



5 Miért kell az USA-nak a stablecoinokban vezető szerepet játszania? Nem vezető már most is?

Bár az USA-nak vannak innovatív vállalatai, az egyértelmű szövetségi szabályok hiánya bizonytalanságot teremtett. Más országok gyorsabban haladnak saját szabályozásaikkal és digitális valutáikkal. A vezetés azt jelenti, hogy globális szabványt állítanak fel, amelyet mások követnek, megóvva a dollár státuszát és az amerikai gazdasági befolyást.



6 Hogyan segítene ez az átlagos amerikai polgárnak?

Gyorsabb, olcsóbb belföldi és nemzetközi pénzátutalásokhoz, hatékonyabb digitális fizetésekhez, fokozottabb pénzügyi szolgáltatásokhoz való hozzáféréshez és új, fogyasztóbarát pénzügyi alkalmazások fejlesztéséhez vezethet, amelyek átlátható, szabályozott stablecoinokra épülnek.



Aggályok és Kockázatok