Coinbase sin leder for institusjonell strategi, John D’Agostino, sier at store investorer ikke trekker seg tilbake etter Bitcoins siste fall, selv etter at aktivumet falt under 60 000 dollar for første gang siden oktober 2024. I et intervju på CNBCs Squawk Box den 8. juni sa D’Agostino at institusjonelle investorer, familieforetak og suverenitetsrelaterte kjøpere ser nedgangen som en mulighet til å kjøpe mer, ikke en grunn til å selge. Kommentarene kom under en diskusjon om hvorvidt Bitcoins fall mot 59 000 dollar kunne holde som et støttenivå. CNBCs Joe Kernen uttrykte bekymring for at et dypere brudd kunne føre til et mye større fall. D’Agostino kom ikke med en direkte prisspådom, og sa at han ikke ønsker å gi investeringsråd, men han pekte på hvordan langsiktige investorer han snakker med gjennom Coinbases institusjonelle virksomhet handler. «Det jeg kan fortelle deg er at jeg har privilegiet av å snakke med institusjonelle investorer. De har brukt måneder og år på å studere denne aktivaklassen. Så når de ser at den er billigere, liker de det,» sa D’Agostino. Han la til at noen investorer har satt prismål, mens andre fokuserer på langsiktig akkumulering. Ifølge D’Agostino tyder nylige samtaler i Midtøsten på at store kjøpere er komfortable med nedgangen. «Jeg kom nettopp av et fly fra Midtøsten. Og jeg kan fortelle deg at familieforetakene i UAE og regjerings- og suverenitetsfondene jeg jobber med for å kjøpe denne aktivaklassen, ikke er misfornøyde med å kunne kjøpe den med rabatt.»
Coinbase-leder peker på sterkere Bitcoin-infrastruktur
D’Agostinos hovedpoeng var ikke at Bitcoins pris definitivt har funnet en bunn, men at det institusjonelle markedet rundt aktivumet er mye sterkere enn i tidligere nedgangstider. Han sa at Coinbase ser at den «institusjonelle rørleggingen» som støtter Bitcoin og andre kryptoaktiva, fortsetter å vokse under både gode og dårlige markedsforhold. Sammenlignet med hans tidligere CNBC-opptredener under sterkere prisperioder, sa han at markedet nå har et «sjokkerende sterkere nivå av infrastruktur.» Han argumenterte for at denne infrastrukturen er det mange institusjonelle investorer fokuserer på når de avgjør om Bitcoin blir en mer pålitelig langsiktig investering. Han pekte også på spot-ETF-er som bevis på at detaljist- og institusjonell etterspørsel ikke har kollapset sammen med prisen. D’Agostino sa at det fortsatt er omtrent 100 milliarder dollar i Bitcoin-ETF-eksponering, og kalte produktene «veldig, veldig nye.» Selv om Bitcoin er nesten 50 prosent ned fra toppen, sa han at detaljistinteressen bare har falt med omtrent 15 prosent. «Så jeg tror både detaljist- og institusjonelle investorer signaliserer at dette er et langsiktig aktivum du ønsker å holde,» sa han.
Makropress, innflytelse og markedsstruktur
Da han ble spurt om å forklare salgspresset, sa D’Agostino at Kernen hadde identifisert de viktigste konsensusfaktorene: risikoposisjonering, investorer som selger likvide aktiva for å finansiere andre muligheter, høyere renter over lengre tid, svakere støtte for devalueringshandelen, og usikkerhet rundt regulatorisk klarhet. Han avfeide ikke disse pressene som uviktige, men argumenterte for at volatilitet er en normal del av langsiktige råvarelignende aktiva. «Volatilitet er en merkelig ting, ikke sant? Hvis jeg fortalte deg for et år siden at vi ville være 100 dager inne i en krig med Iran med Hormuzstredet stengt og ingen tydelig tegn til gjenåpning. Ville du tro at råolje fortsatt ville handles under 100 dollar per fat?» sa D’Agostino. Han sa at hans bakgrunn får ham til å se på Bitcoin som et råvarelignende aktivum, hvor volatilitet kan komme og gå mens langsiktig etterspørsel forblir sterk. Han pekte også på pågående politisk arbeid i Washington, og sa at markedsstruktur og skattereform kanskje ikke er spennende temaer, men de kan være viktige for institusjonell adopsjon. Han sa: «Vi har syv lovforslag som beveger seg gjennom systemet som vil gjøre mye godt for infrastrukturen som støtter Bitcoin og andre kryptoaktiva.» Når det gjelder innflytelse, bemerket D’Agostino at han ikke er klar over noen store institusjonelle Bitcoin-innehavere som er farlig overbelånte til det punktet at de ville bli tvunget til å selge. Han kontrasterte dette med detaljisthandlere på offshore-børser, hvor ekstrem innflytelse kan føre til raske salg under plutselige markedssjokk. «For noen av de større enhetene som holder Bitcoin med innflytelse, ser de ut til å ha en endeløs evne til å utnytte markedet og hente inn mer kapital for å støtte kjøpene sine,» sa han. D’Agostino avsluttet med å si at han ikke ser noen panikk blant institusjoner. I stedet bemerket han at store investorer leter etter de billigste måtene å skaffe ny kapital på og øke sin eksponering mot et aktivum de «elsket til 125 000 dollar,» «likte til 100 000 dollar,» og «elsker enda mer til 65 000 dollar.» På skrivetidspunktet ble BTC handlet til 63 345 dollar. Fremhevet bilde laget med DALL.E, diagram fra TradingView.com.
Ofte stilte spørsmål
Her er en liste over vanlige spørsmål basert på nyheten om at en Coinbase-leder sier at institusjoner og myndigheter kjøper Bitcoin, spesielt med rabatt.
Spørsmål på nybegynnernivå
Spørsmål: Hvorfor sier en Coinbase-leder at institusjoner kjøper Bitcoin med rabatt?
Svar: De tror at dagens markedspris er lavere enn hva den langsiktige verdien vil være. Så store investorer ser det som et salg sammenlignet med hvor de tror prisen er på vei.
Spørsmål: Hva betyr «institusjoner» i denne sammenhengen?
Svar: Det refererer til store profesjonelle organisasjoner som investeringsselskaper, pensjonsfond, hedgefond og til og med børsnoterte selskaper.
Spørsmål: Hvorfor ville myndigheter kjøpe Bitcoin?
Svar: Myndigheter kan kjøpe det for å holde som en reserveaktiva, for å diversifisere bort fra amerikanske dollar, eller fordi de ser det som en strategisk teknologi for fremtiden.
Spørsmål: Hvis store aktører kjøper, betyr det at jeg også bør kjøpe?
Svar: Ikke nødvendigvis. Det tyder på at de har høy tillit, men Bitcoin er fortsatt svært volatilt. Du bør bare investere penger du har råd til å tape, og gjøre din egen research.
Spørsmål: Er Bitcoin faktisk på salg akkurat nå?
Svar: Begrepet «rabatt» er deres mening. Prisen har falt fra sin høyeste noensinne, så fra det perspektivet er den billigere. Men den kan alltid falle videre. Det er ingen garanti.
Spørsmål på middels og avansert nivå
Spørsmål: Hvis institusjoner kjøper, hvorfor går ikke prisen opp?
Svar: Godt spørsmål. De kjøper ofte i store over-the-counter-avtaler for å unngå å presse prisen opp. I tillegg kan andre selgere selge samtidig, noe som holder prisen flat eller ned.
Spørsmål: Hvilke spesifikke bevis finnes det på at institusjoner kjøper?
Svar: Foruten uttalelser fra ledere, kan du se på data som:
- ETF-innstrømming: Penger som strømmer inn i amerikanske spot Bitcoin-ETF-er.
- Kjededata: Store hval-lommebøker som akkumulerer Bitcoin.
- Offentlige innleveringer: Selskaper som MicroStrategy som kunngjør nye Bitcoin-kjøp.
Spørsmål: Hvordan er denne rabatten forskjellig fra bjørnemarkedet i 2022?