Sguith Bitcoin seachdain 5 Ògmhios le tuiteam faisg air 20% — an tuiteam seachdaineil as motha aige bho thuit FTX san t-Samhain 2022. Ach tha an sgrùdaiche slabhraidh Ali Martinez a’ cur an aghaidh an eagail fharsaing. Ann am phost teicnigeach air X, tha e ag argamaid gu bheil a’ mhargaidh a’ dol a-steach gu prìomh ìre cruinneachaidh, chan e toiseach briseadh structarail nas doimhne.
Tha argamaid Martinez stèidhichte air grunn mheatrics slabhraidh a chomharraich gu h-eachdraidheil bonn margaidh, chan e reic a bharrachd. Tha tuiteam Bitcoin gu $59,000 — a’ phuing as ìsle aige bho 2024 — air na tha e ag ràdh “prìsean cus luamhain” a ghlanadh thar a’ bhùird, a rèir a phost X. Tha e ag ràdh gur e an seòrsa seo de dh’fhuasgladh luamhain èiginneach a bhios mar as trice a’ suidheachadh an àrd-ùrlar airson fìor bhonn, chan e dìreach ath-thionndadh sealach.
Tha dà phuing dàta cudromach a’ toirt taic do mhion-sgrùdadh Martinez. An toiseach, giùlan luchd-gleidhidh fad-ùine. Rè an crìonadh o chionn ghoirid, reic luchd-tasgaidh fad-ùine còrr air $3.25 billean ann am Bitcoin spot, a’ meudachadh gu sealach stòrasan iomlaid agus a’ cur ri cuideam reic geàrr-ùine. Tha Martinez a’ toirt fa-near gu bheil am pàtran seo air comharrachadh gu h-eachdraidheil an ìre mu dheireadh de ghabhail solar mus tòisich cruinneachadh.
San dàrna àite, an ìre de Bitcoin a tha air a chumail aig call. Thug an tuiteam gu $59,000 barrachd air 10.46 millean BTC gu suidheachadh fon uisge. A rèir Martinez, a h-uile uair a chaidh am meatrics solar-call thairis air a’ chomharra 10 millean san àm a dh’fhalbh, chomharraich e gu ceart bunaitean macro ann an cearcallan roimhe. Tha e a’ beachdachadh air seo mar aon de na comharran as earbsaiche a tha rim faighinn.
An àite a bhith ag ainmeachadh ìre prìs sònraichte, chomharraich Martinez dà raon cruinneachaidh a’ cleachdadh mion-sgrùdadh bann MVRV — an co-mheas eadar luach margaidh Bitcoin agus a luach coileanta. Gu h-eachdraidheil, bidh na h-uinneagan cruinneachaidh as earbsaiche a’ tachairt nuair a thuiteas MVRV eadar na bannan 1.0 agus 0.8, a tha an-dràsta a’ freagairt ri timcheall air $53,900 agus $43,150. Tha e cuideachd a’ coimhead air trì cuibheasan gluasadach mar phuingean iomraidh structarail: a’ chuibheas gluasadach shìmplidh 200-seachdain aig $62,800, an 300-seachdain aig $55,000, agus an 400-seachdain aig $42,500.
Dh’aontaich an sgrùdaiche co-aoiseach Benjamin Cowen ris a’ bheachd seo, ag innse don luchd-èisteachd aige gu bheil saidhgeòlas luchd-tasgaidh a’ dol a-steach don raon a tha gu h-eachdraidheil ceangailte ri bunaitean mòra cearcall. Tha e a’ meas gum faodadh an ìre seo mairsinn tron Q3 agus is dòcha a-steach don Dàmhair.
Mar a tha e an-dràsta, tha Bitcoin a’ malairt timcheall air $63,000, a’ faighinn air ais bho na h-ìrean ìosal $59,000 fhad ‘s a tha a’ mhargaidh a’ feuchainn ri faighinn a-mach an robh an t-seachdain as miosa bho FTX a’ comharrachadh bonn gèillidh no dìreach ceum eile ann an ceartachadh nas fhaide.
**Ceistean Bitheanta**
Seo liosta de Cheistean Bitheanta stèidhichte air a’ cheann-naidheachd *A h-uile uair a tha am meatrics Bitcoin seo air a dhol thairis air an ìre seo tha a’ mhargaidh air a bonn a bhualadh agus thachair e a-rithist*
Tha na ceistean air an sgrìobhadh ann an tòna còmhraidh nàdarra le freagairtean a tha soilleir agus sìmplidh
**Ceistean Ìre Tòiseachaidh**
**C: Dè am meatrics seo a tha a h-uile duine a’ bruidhinn?**
F: ’S e puing dàta sònraichte a th’ ann a thathar a’ cleachdadh gus tomhas dè cho saor no daor ’s a tha Bitcoin an coimeas ris a’ phrìs eachdraidheil aige. Is e am fear as cumanta a tha air ainmeachadh anns na cinn-naidheachd sin an MVRV Z-Score no am Puell Multiple. Tha e gu bunaiteach ag innse dhuinn a bheil luchd-tasgaidh a’ reic aig call no prothaid.
**C: Carson a tha a dhol thairis air an ìre seo a’ ciallachadh gu bheil a’ mhargaidh air a bonn a bhualadh?**
F: Gu h-eachdraidheil, a h-uile uair a tha am meatrics seo air tuiteam chun an àireimh ìosal shònraichte sin, tha e air ciallachadh gu bheil cha mhòr a h-uile duine a bha airson reic air reic mu thràth agus chan urrainn don phrìs a dhol mòran nas ìsle. Tha e mar chomharra bonn clisgeadh.
**C: A bheil seo a’ ciallachadh gum bu chòir dhomh Bitcoin a cheannach an-dràsta?**
F: Tha e a’ moladh gum faodadh a’ chuid as miosa den tuiteam prìs a bhith seachad. Gu h-eachdraidheil, tha ceannach faisg air na h-ìrean sin air a bhith glè phrothaideach. Ach chan eil comharra sam bith 100% cinnteach. ’S e comharra raon ceannach làidir a th’ ann, chan e gealltanas.
**C: Ciamar a tha a dhol thairis air an ìre seo a’ coimhead air clàr?**
F: Tha e a’ coimhead mar loidhne a’ tuiteam fo loidhne chòmhnard shònraichte air graf. Mar eisimpleir, ma thuiteas an MVRV Z-Score fo 0, ’s e sin an dol thairis. Tha e a’ ciallachadh gu bheil luach margaidh Bitcoin nas ìsle na a luach coileanta.
**C: A bheil seo an aon rud ri ceannach an dip?**
F: Seòrsa, ach nas sònraichte. ’S e tuiteam prìs sam bith a th’ ann an ceannach an dip. Tha am meatrics seo a’ feuchainn ri bonn an dip a chomharrachadh — a’ phuing far a bheil an dip a’ crìochnachadh agus an ath-bheothachadh a’ tòiseachadh.
**Ceistean Ìre Eadar-mheadhanach/Adhartach**
**C: Dè am meatrics sònraichte a tha a’ cheann-naidheachd a’ toirt iomradh?**