Fidelity Labs' administrerende partner Parth Gargava antyder, at bitcoin muligvis bevæger sig væk fra sin typiske fireårige cyklus, som har været knyttet til halveringsbegivenheder, og ind i en potentiel "supercyklus". Denne nye struktur kan resultere i længere perioder med høje priser og mindre alvorlige nedture, forudsat at den strukturelle efterspørgsel fortsat vokser.
I Fidelitys krypto-udsigtsvideo for 2026 fra 9. januar henviste Gargava til den velkendte cyklusramme, hvor toppe historisk set er opstået omkring et et halvt år efter hver halvering. Han bemærkede, at halveringen i 2016 førte til et toppunkt i slutningen af 2017, og at halveringen i 2020 blev efterfulgt af et toppunkt i 2021. Dette mønster skaber rammen for debatten efter den seneste halvering i april 2024.
Mens nogle investorer måske konkluderer, at toppunktet allerede er passeret baseret på tidligere cyklusser, fremhævede Gargava et alternativt syn: at markedets struktur er ved at ændre sig. "På den anden side ser man også mange argumenter for, at vi muligvis er gået ind i en supercyklus," sagde han. "Hvad en supercyklus egentlig betyder, er, at man kan få mere langvarige højdepunkter, længere højdepunkter og mindre dybe fald."
Gargava krediterede Fidelity Digital Assets' forskningsteam for at skitsere denne "supercyklus-mekanisme" og trak en parallel til råvaremarkedet i 2000'erne. Ideen er ikke, at bitcoin direkte vil efterligne råvarer, men at vedvarende, flerårig efterspørgsel kan transformere markedets adfærd, forlænge opsving og blødgøre nedture.
Han pegede på tre nøglekræfter, der kunne drive sådan et skift:
1. **Stabil institutionel køb via ETF'er:** Dette repræsenterer konsekvent efterspørgsel frem for sporadisk spekulation. ETF'er kan give en kontinuerlig kapitalstrøm selv i perioder med svagere sentiment, hvilket potentielt kan ændre den typiske nedtur efter et toppunkt.
2. **Støttende politik:** Pro-krypto-politik i USA kunne reducere regulatorisk usikkerhed og tilskynde til bredere deltagelse fra investorer og virksomheder, der tidligere har været tøvende.
3. **Markedsmodning og ændrede korrelationer:** Kryptomarkedet bevæger sig i stigende grad uafhængigt af traditionelle aktiver som S&P 500 og ædelmetaller. Denne udviklende adfærd kunne påvirke, hvordan bitcoin positioneres, afdækkes, og hvordan det reagerer på makroøkonomiske faktorer.
Gargava erklærede ikke den fireårige cyklus for afsluttet. I stedet præsenterede han 2026 som et afgørende år for at observere, om bitcoin vil følge det historiske boom-bust-mønster efter en halvering, eller om strukturelle kræfter – ETF-efterspørgsel, støttende politikker og et modnende marked – vil føre til en mere udvidet, stabil ekspansion med mildere korrektioner.
På rapporteringstidspunktet handledes bitcoin til $92.182.
**Ofte stillede spørgsmål**
Selvfølgelig. Her er en liste over ofte stillede spørgsmål om Fidelitys forslag om, at Bitcoin muligvis er ved at gå ind i en supercyklus, designet til at være klar og hjælpsom for et bredt publikum.
**Begynder- og definitionsspørgsmål**
1. **Hvad betyder supercyklus overhovedet?**
En supercyklus er en teoretisk forlænget periode med massiv vækst og adoption for en aktiv, drevet af en kraftig, vedvarende kombination af faktorer som institutionel investering, regulatorisk klarhed og nye teknologiske anvendelsestilfælde. Det er som et bull market på steroider, der potentielt varer i år i stedet for måneder.
2. **Hvem er Fidelity, og hvorfor skulle jeg bekymre mig om, hvad de siger?**
Fidelity Investments er et af verdens største og mest traditionelle finansielle servicevirksomheder, der forvalter billioner af dollars. Når sådan en mainstream, konservativ institution diskuterer Bitcoin i disse termer, signalerer det et stort skift i, hvordan seriøse penge ser på aktivklassen.
3. **Hvad sagde Fidelity specifikt?**
Fidelitys analytikere offentliggjorde forskning, der antyder, at Bitcoin er i de tidlige faser af en potentiel supercyklus, drevet af tre hovedfaktorer: øget institutionel adoption, positive regulatoriske udviklinger og Bitcoins iboende knaphed, der fungerer som en afdækning mod monetær inflation.
**Mekanismer og årsager**
4. **Hvad er anderledes nu, der kunne forårsage en supercyklus?**
Nøgleforskellen er ankomsten af spot Bitcoin ETF'er i USA. Disse regulerede produkter gør det nemt for almindelige investorer, finansielle rådgivere og store institutioner at købe Bitcoin gennem deres almindelige mæglerkonti, hvilket potentielt kan lede billioner i ny kapital ind på markedet.
5. **Handler dette kun om, at prisen stiger?**
Ikke kun prisen. En ægte supercyklus ville handle om masseadoption. Tænk på Bitcoin som en standarddel af investeringsporteføljer, flere virksomheder, der bruger det, og dens teknologi, der bliver integreret i traditionel finans. Prisstigning ville være et symptom på denne dybere adoption.
6. **Hvilken rolle spiller halveringen i dette?**
Bitcoins halvering skaber et indbygget knaphedschok. Den næste forventes i april 2024. Fidelity antyder, at kombinationen af denne reduktion i udbud med den enorme nye efterspørgsel fra ETF'er kunne være katalysatoren for supercyklussen.
**Risici og skepsis**
7. **Er dette garanteret?**