Parth Gargava, řídící partner Fidelity Labs, naznačuje, že bitcoin se možná vzdaluje od svého typického čtyřletého cyklu, který byl vázán na události halvingu, a vstupuje do potenciálního "supercyklu". Tento nový vzorec by mohl vést k delším obdobím vysokých cen a méně výrazným poklesům, za předpokladu, že strukturální poptávka bude nadále růst.
Ve Fidelityho videu s krypto výhledem na rok 2026 z 9. ledna Gargava odkazoval na známý cyklický rámec, kdy vrcholy historicky nastávaly přibližně rok a půl po každém halvingu. Poznamenal, že halving v roce 2016 vedl k vrcholu koncem roku 2017 a halving v roce 2020 byl následován vrcholem v roce 2021. Tento vzorec vytváří kontext pro debatu po posledním halvingu v dubnu 2024.
Zatímco někteří investoři by na základě minulých cyklů mohli usoudit, že vrchol již nastal, Gargava zdůraznil alternativní pohled: struktura trhu se mění. "Na druhé straně také slyšíte mnoho argumentů o tom, že jsme možná vstoupili do supercyklu," řekl. "Co supercyklus skutečně znamená, je, že můžete mít prodloužená a delší období vysokých cen a mělčí poklesy."
Gargava připsal zásluhu výzkumnému týmu Fidelity Digital Assets za nastínění tohoto "mechanismu supercyklu" a přirovnal ho k trhu s komoditami v letech 2000. Myšlenka není, že by bitcoin přímo napodoboval komodity, ale že trvalá, mnohaletá poptávka může změnit chování trhu, prodloužit růstové fáze a zmírnit poklesy.
Poukázal na tři klíčové síly, které by mohly takový posun pohánět:
1. **Stálé institucionální nakupování prostřednictvím ETF:** To představuje konzistentní poptávku, nikoli sporadickou spekulaci. ETF mohou poskytovat nepřetržitý tok kapitálu i v obdobích slabší sentimentu, což by mohlo změnit typický pokles po vrcholu.
2. **Podpůrná politika:** Pro-krypto politiky v USA by mohly snížit regulatorní nejistotu a povzbudit širší účast investorů a firem, které dosud váhaly.
3. **Dozrávání trhu a měnící se korelace:** Krypto trh se stále více pohybuje nezávisle na tradičních aktivech, jako je S&P 500 a drahé kovy. Toto vyvíjející se chování by mohlo ovlivnit, jak je bitcoin pozicován, zajišťován a jak reaguje na makroekonomické faktory.
Gargava neprohlásil čtyřletý cyklus za ukončený. Místo toho označil rok 2026 jako klíčový rok pro pozorování, zda bitcoin bude následovat historický vzorec boomu a propadu po halvingu, nebo zda strukturální síly – poptávka z ETF, podpůrné politiky a dozrávající trh – povedou k delší, stabilnější expanzi s mírnějšími korekcemi.
V době psaní zprávy se bitcoin obchodoval za 92 182 dolarů.
**Často kladené otázky**
Samozřejmě, zde je seznam ČKO o Fidelityho návrhu, že Bitcoin možná vstupuje do supercyklu, navržený tak, aby byl jasný a užitečný pro široké publikum.
**Začátečnické / definiční otázky**
1. **Co vůbec znamená supercyklus?**
Supercyklus je teoretické prodloužené období masivního růstu a adopce aktiva, poháněné silnou, trvalou kombinací faktorů, jako je institucionální investice, regulatorní jasnost a nové technologické use case. Je to jako býčí trh na steroidech, potenciálně trvající roky místo měsíců.
2. **Kdo je Fidelity a proč by mě mělo zajímat, co říkají?**
Fidelity Investments je jedna z největších a nejtradičnějších finančních služeb na světě, spravující biliony dolarů. Když taková mainstreamová, konzervativní instituce diskutuje o Bitcoinu v těchto termínech, signalizuje to zásadní posun v tom, jak seriózní peníze nahlížejí na tuto třídu aktiv.
3. **Co konkrétně Fidelity řekla?**
Analytici Fidelity publikovali výzkum naznačující, že Bitcoin je v raných fázích potenciálního supercyklu, poháněného třemi hlavními faktory: zvýšenou institucionální adopcí, pozitivním regulatorním vývojem a inherentní vzácností Bitcoinu působící jako zajištění proti měnové inflaci.
**Mechanismy a příčiny**
4. **Co je nyní jiné, co by mohlo způsobit supercyklus?**
Klíčovým rozdílem je příchod spotových Bitcoin ETF v USA. Tyto regulované produkty umožňují běžným investorům, finančním poradcům a velkým institucím snadno nakupovat Bitcoin prostřednictvím jejich běžných makléřských účtů, což potenciálně přivádí biliony nového kapitálu na trh.
5. **Je to jen o růstu ceny?**
Nejen o ceně. Skutečný supercyklus by byl o masové adopci. Představte si, že se Bitcoin stane standardní součástí investičních portfolií, více firem jej bude používat a jeho technologie bude integrována do tradičních financí. Růst ceny by byl příznakem této hlubší adopce.
6. **Jakou roli v tom hraje halving?**
Bitcoinový halving vytváří vestavěný šok z nedostatku. Další se očekává v dubnu 2024. Fidelity naznačuje, že kombinace tohoto snížení nabídky s masivní novou poptávkou z ETF by mohla být katalyzátorem supercyklu.
**Rizika a skepticismus**
7. **Je to zaručená věc?**