El socio gerente de Fidelity Labs, Parth Gargava, sugiere que el bitcoin podría estar alejándose de su ciclo típico de cuatro años, vinculado a los eventos de reducción a la mitad (halving), y adentrándose en un posible "superciclo". Este nuevo patrón podría traducirse en períodos más prolongados de precios altos y caídas menos severas, siempre que la demanda estructural siga creciendo.
En el video de perspectivas cripto de Fidelity del 9 de enero para 2026, Gargava hizo referencia al conocido marco cíclico en el que los picos históricamente han ocurrido aproximadamente un año y medio después de cada halving. Señaló que el halving de 2016 condujo a un pico a finales de 2017, y el de 2020 fue seguido por un pico en 2021. Este patrón establece el contexto para el debate tras el halving más reciente en abril de 2024.
Aunque algunos inversores podrían concluir, basándose en ciclos pasados, que el pico ya ha pasado, Gargava destacó una visión alternativa: que la estructura del mercado está cambiando. "Por otro lado, también se están viendo muchos argumentos sobre cómo podríamos haber entrado en un superciclo", dijo. "Lo que realmente significa un superciclo es que podrías tener máximos más prolongados, máximos más largos y caídas menos profundas".
Gargava atribuyó al equipo de investigación de Fidelity Digital Assets el haber esbozado este "mecanismo de superciclo", trazando una analogía con el mercado de materias primas en la década de 2000. La idea no es que el bitcoin imite directamente a las materias primas, sino que una demanda sostenida durante varios años puede transformar el comportamiento del mercado, prolongando las subidas y suavizando las caídas.
Señaló tres fuerzas clave que podrían impulsar tal cambio:
1. **Compra institucional constante a través de ETFs:** Esto representa una demanda constante en lugar de una especulación esporádica. Los ETFs pueden proporcionar un flujo continuo de capital incluso durante períodos de sentimiento más débil, alterando potencialmente la típica caída posterior al pico.
2. **Políticas de apoyo:** Las políticas pro-cripto en EE. UU. podrían reducir la incertidumbre regulatoria y fomentar una participación más amplia de inversores y empresas que antes habían sido reticentes.
3. **Maduración del mercado y cambio de correlaciones:** El mercado cripto se está moviendo cada vez más de forma independiente de activos tradicionales como el S&P 500 y los metales preciosos. Este comportamiento en evolución podría afectar cómo se posiciona el bitcoin, cómo se cubre y cómo responde a factores macroeconómicos.
Gargava no declaró terminado el ciclo de cuatro años. En cambio, enmarcó 2026 como un año crucial para observar si el bitcoin seguirá el patrón histórico de auge y caída después de un halving, o si las fuerzas estructurales (demanda de ETFs, políticas de apoyo y un mercado en maduración) conducirán a una expansión más extendida y estable con correcciones más suaves.
Al momento del informe, el Bitcoin se cotizaba a $92,182.
**Preguntas Frecuentes**
Por supuesto. Aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre la sugerencia de Fidelity de que Bitcoin podría estar entrando en un superciclo, diseñada para ser clara y útil para una variedad de audiencias.
**Preguntas de Definición para Principiantes**
1. **¿Qué significa incluso "superciclo"?**
Un superciclo es un período teórico extendido de crecimiento masivo y adopción de un activo, impulsado por una combinación poderosa y sostenida de factores como la inversión institucional, la claridad regulatoria y nuevos casos de uso tecnológico. Es como un mercado alcista potenciado, que potencialmente dura años en lugar de meses.
2. **¿Quién es Fidelity y por qué debería importarme lo que dicen?**
Fidelity Investments es una de las compañías de servicios financieros más grandes y tradicionales del mundo, que gestiona billones de dólares. Cuando una institución tan convencional y conservadora discute el Bitcoin en estos términos, señala un cambio importante en cómo el dinero serio ve esta clase de activo.
3. **¿Qué dijo específicamente Fidelity?**
Los analistas de Fidelity publicaron una investigación que sugiere que Bitcoin está en las primeras etapas de un superciclo potencial, impulsado por tres factores principales: mayor adopción institucional, desarrollos regulatorios positivos y la escasez inherente de Bitcoin actuando como cobertura contra la inflación monetaria.
**Mecanismos y Causas**
4. **¿Qué hay de diferente ahora que podría causar un superciclo?**
La diferencia clave es la llegada de los ETFs de Bitcoin al contado (spot) en EE. UU. Estos productos regulados facilitan que inversores cotidianos, asesores financieros y grandes instituciones compren Bitcoin a través de sus cuentas de corretaje habituales, canalizando potencialmente billones en nuevo capital hacia el mercado.
5. **¿Se trata solo de que el precio suba?**
No solo el precio. Un verdadero superciclo sería sobre la adopción masiva. Piensa en el Bitcoin convirtiéndose en una parte estándar de las carteras de inversión, más empresas usándolo y su tecnología integrándose en las finanzas tradicionales. La apreciación del precio sería un síntoma de esta adopción más profunda.
6. **¿Qué papel juega el halving en esto?**
El halving de Bitcoin crea un shock de escasez incorporado. Se espera que el próximo sea en abril de 2024. Fidelity sugiere que combinar esta reducción de la oferta con la enorme nueva demanda de los ETFs podría ser el catalizador del superciclo.
**Riesgos y Escepticismo**
7. **¿Esto es algo garantizado?**